三一重工陷產(chǎn)能過(guò)剩泥潭 數(shù)百泵車或報(bào)廢

 

近幾年，工程機(jī)械產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，行業(yè)盲目擴(kuò)張，眼下市場(chǎng)資金極度緊張，A股暴跌，投資者信心也遭受重創(chuàng)。在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本已萎靡蕭條之際，制造業(yè)融資難、民企融資難等問(wèn)題是否再度升級(jí)？

 

三一重工的虛假銷售問(wèn)題是否屬實(shí)？

 

對(duì)此疑問(wèn)，記者致電三一重工宣傳文化部部長(zhǎng)陳志婷。陳志婷說(shuō)，三一重工不存在任何虛假銷售的情況，同時(shí)表示對(duì)公司銷售情況不是很了解，對(duì)記者提到的情況還要進(jìn)行了解核實(shí)。三一重工宣傳文化部副部長(zhǎng)施弈青則表示，公司對(duì)天涯的帖子已經(jīng)做了回應(yīng)，并認(rèn)為帖子內(nèi)容不實(shí)。

 

三一重工240億“大躍進(jìn)” 產(chǎn)能過(guò)?？简?yàn)資金鏈

 

對(duì)于三一重工來(lái)說(shuō)，如今已經(jīng)到了有史以來(lái)最大的瓶頸期。曝出資不抵債的問(wèn)題的下屬公司不斷增多，由于產(chǎn)能過(guò)剩所擠壓下來(lái)的機(jī)械設(shè)備如何處理。這些都將成為三一重工不得不面對(duì)的問(wèn)題，如果解決不好，三一重工的發(fā)展之路，讓人堪憂。

 

三一重工目前所遭遇到的困境與其包括三一集團(tuán)近年來(lái)激進(jìn)的發(fā)展策略密切相關(guān)。這些激進(jìn)的發(fā)展計(jì)劃，包括各種鋪張的投資是三一重工如今陷入資金困境的最大原因之一。

 

我們通過(guò)三一重工2012年年報(bào)中可以看出，當(dāng)年度其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-65億元。事實(shí)上，最近幾年三一重工的投資性現(xiàn)金流出一直很高，比如在2011年這一數(shù)字為-79億元。2010年-2012年間，三一重工的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模迅猛增加，投資規(guī)模實(shí)現(xiàn)了大躍進(jìn)。三年間的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模達(dá)到了240億，其中約30億用于對(duì)德國(guó)普茨邁斯特的收購(gòu)，大部分投向了產(chǎn)能建設(shè)。但在高投入高投資之后，發(fā)現(xiàn)面臨的是2011年-2012年市場(chǎng)的迅速轉(zhuǎn)冷。至今未能復(fù)蘇。這對(duì)巨大的產(chǎn)能和現(xiàn)金流都造成了嚴(yán)重考驗(yàn)。

 

本報(bào)在5月28日曾經(jīng)刊登過(guò)題為《三一集團(tuán)946億高負(fù)債運(yùn)行 貸款銀行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)驟升》的報(bào)道，文中通過(guò)將三一集團(tuán)與三一重工2012年年報(bào)進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，三一集團(tuán)的負(fù)債驚人，2012年帶息負(fù)債與表外負(fù)債高達(dá)946.72億元。

 

三一集團(tuán)背負(fù)巨額負(fù)債是無(wú)法掩蓋的事實(shí)。6月22日，三一重工發(fā)布公告于6月28日召開(kāi)股東大會(huì)。值得關(guān)注的是該公告提示的股東大會(huì)所提交的《關(guān)于為子公司提供擔(dān)保的議案》。在該議案中，可看到三一重工為其下屬子公司的擔(dān)?？傤~高達(dá)262.4億元。三一旗下數(shù)量眾多的子公司都迫切需要三一重工為其進(jìn)行大額的貸款擔(dān)保。值得注意的是，有三家子公司資產(chǎn)負(fù)債率極高，或已經(jīng)資不抵債，因此一旦經(jīng)營(yíng)不善，三一則可能因此償付所擔(dān)保的債務(wù)。

 

如原三一重工公告要為其子公司三一國(guó)際準(zhǔn)備擔(dān)保的100億元，如今在股東大會(huì)審議的議案中修改為提供擔(dān)保69億元。但公告公布的資料顯示，該公司財(cái)務(wù)狀況十分惡化，截止到2012年底，三一國(guó)際資產(chǎn)總額116億元，負(fù)債102億元，也就是說(shuō)凈資產(chǎn)僅僅只有14億元，而2012年?duì)I業(yè)收入僅是32億元，虧損3585萬(wàn)元。但三一重工卻要為之擔(dān)保貸款69億元。

 

進(jìn)入2013年后，整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)的大氣候變了，玩法變了，拼投入拚產(chǎn)能的年代已經(jīng)一去不復(fù)返了。對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)來(lái)說(shuō)，2011年-2012年已經(jīng)持續(xù)兩年的蕭條，2013至今未見(jiàn)有復(fù)蘇的跡象。一旦行業(yè)的蕭條持續(xù)，對(duì)于現(xiàn)金儲(chǔ)備低、投資力度過(guò)大的三一重工來(lái)說(shuō)，將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

 

這還不是全部，三一還要為旗下子公司三一資本美國(guó)有限公司提供擔(dān)保4.4億元，但三一資本美國(guó)有限公司的總資產(chǎn)才4605萬(wàn)元，凈資產(chǎn)才1700萬(wàn)元，一年的營(yíng)業(yè)收入才39萬(wàn)元，虧損卻比營(yíng)業(yè)收入還大，虧45.6萬(wàn)元，卻可以貸款二十多倍于凈資產(chǎn)的貸款。三一南美進(jìn)出口有限公司亦出現(xiàn)同樣的問(wèn)題，已經(jīng)資不抵債（負(fù)債大于總資產(chǎn)），凈利潤(rùn)一年虧損5018萬(wàn)元，還要擔(dān)保貸款3億元。這意味著這家子公司一旦不能償還到期債務(wù)，三一就需要全額償付所擔(dān)保的3億元。

 

醒目的數(shù)字讓人咋舌，240億的巨大投資，946億的高負(fù)債，匪夷所思的違規(guī)擔(dān)保，“跑馬圈地”的粗放經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)方式，種種因素導(dǎo)致三一重工所持有的現(xiàn)金越來(lái)越少。在行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，三一重工的資金鏈面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。三一重工2012年一季報(bào)顯示，其手持現(xiàn)金只有63億元，而在2012年年末的時(shí)候，其現(xiàn)金流還有96億元，也就是說(shuō)，僅僅在一個(gè)季度內(nèi)，三一重工手中所持現(xiàn)金就減少了33億元。如果照此速度發(fā)展下去，那么到本年度的第三個(gè)季度末尾，其現(xiàn)金流就將枯竭。而實(shí)際上，三一重工還有128億元的短期流動(dòng)債務(wù)需要清償。

 

如今三一重工，過(guò)度的擴(kuò)張，激進(jìn)的發(fā)展已經(jīng)讓其 “消化不良”，在不久的將來(lái)三一必將為其激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略和銷售模式買單。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“機(jī)械工程行業(yè)是一個(gè)周期性的行業(yè)，并不是一直都會(huì)繁榮的行業(yè)。

 

但是，三一顯然錯(cuò)誤地估計(jì)了形勢(shì)，尤其是錯(cuò)誤地估計(jì)了四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃所能產(chǎn)生的效果。其在繁榮時(shí)期過(guò)度激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)策略沒(méi)有產(chǎn)生預(yù)期效果。而過(guò)度擴(kuò)張投資的大量過(guò)剩產(chǎn)能需要消化，這是其目前的資金和經(jīng)營(yíng)困局的根本原因?！?/FONT>

 

三一重工自去年開(kāi)始，就陷入了不斷的麻煩當(dāng)中，首先是資金方面出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題，又被爆入股對(duì)手企業(yè)，如今產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題又被揪出。面對(duì)種種問(wèn)題，三一重工的危機(jī)處理能力如何，將直接影響到企業(yè)的命運(yùn)。

 

產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，在整個(gè)我國(guó)工程機(jī)械領(lǐng)域中，都是存在的問(wèn)題。只不過(guò)，三一重工沒(méi)有很好的控制好這個(gè)比例。今年開(kāi)始，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的大氣候變了，以往粗放經(jīng)營(yíng)的路線將不再適用。作為激進(jìn)發(fā)展的“代表”，三一重工如果收視手中的爛攤子，將直接影響到企業(yè)今后的發(fā)展。