江淮汽車資產(chǎn)重組獲批復(fù) 整體上市更進(jìn)一步

 

作為國內(nèi)唯一一家沒有合資背景的自主品牌，江汽集團(tuán)整體上市的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。

 

昨日（7月8日）晚間，江淮汽車發(fā)布公告稱，江淮汽車控股有限公司公司獲得了證監(jiān)會(huì)對(duì)其收購報(bào)告書以及豁免要約收購義務(wù)的批復(fù)。這也就意味著，安徽國資委持有的江淮汽車集團(tuán)公司70.37%的股份將被無償劃轉(zhuǎn)給江汽控股，并被豁免因股份劃轉(zhuǎn)而控制的上市公司 35.43%要約收購義務(wù)。

 

江淮汽車在其收購報(bào)告書中稱，在江汽集團(tuán)整體上市計(jì)劃實(shí)施過程中，需要對(duì)江汽集團(tuán)的股東及股權(quán)進(jìn)行整合，本次收購就是為了這一目的。

 

據(jù)了解，在江汽集團(tuán)中，除江淮股份資產(chǎn)外，其他資產(chǎn)的盈利規(guī)模都比較小。在研究機(jī)構(gòu)看來，江淮汽車最大的看點(diǎn)正在于其作為國企的體質(zhì)改革推進(jìn)。國泰君安的研報(bào)就披露，江汽集團(tuán)在2013年就曾引入戰(zhàn)略投資者，建銀投資持有其25%的股權(quán)。

　　

另外，江淮汽車備受關(guān)注還是因其是熱門板塊新能源汽車的龍頭之一，在停牌期間，該板塊的股票就獲得了不小的漲幅。不僅如此電動(dòng)車的利好政策也為其帶來了直接的收益。本月初公司就公告收到安徽省財(cái)政轉(zhuǎn)撥付的部分節(jié)能與新能源汽車示范推廣補(bǔ)助款 5,075 萬元。

　　

但是另一方面，作為自主品牌汽車，公司的產(chǎn)銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)也不盡人意，尤其是乘用車，承受了國內(nèi)乘用車市場(chǎng)自主品牌較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。根據(jù)其最新披露的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，公司6月份的汽車產(chǎn)量、銷量分別同比減少13.75%和20.90%；今年上半年的產(chǎn)銷同比去年分別減少8.98%和11.27%。

 

6月27日，安徽江淮汽車股份有限公司(下稱江淮汽車)發(fā)布公告稱，目前安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司(下稱江汽集團(tuán))整體上市各項(xiàng)工作都在積極開展，中介機(jī)構(gòu)對(duì)涉及重組事項(xiàng)的相關(guān)資產(chǎn)的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作仍在進(jìn)行中，重組方案的相關(guān)內(nèi)容仍在進(jìn)一步論證和完善。

 

根據(jù)江淮汽車此前公告信息，江汽集團(tuán)擬通過重大資產(chǎn)重組方式，以江淮汽車為上市平臺(tái)實(shí)現(xiàn)整體上市。同時(shí)，安徽省國資委將其持有江汽集團(tuán)70.37%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司(下稱江汽控股)。股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成之后，江汽控股將成為江汽集團(tuán)控股股東，江汽控股通過江汽集團(tuán)間接持有安凱客車20.73%的股份，間接持有江淮汽車35.43%的股份。而安徽省國資委因?yàn)槌钟薪毓?00%的股權(quán)，這也意味著安徽省國資委仍是江汽集團(tuán)的實(shí)際控制人。

 

中國汽車工程學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)付于武在接受記者采訪時(shí)表示，“對(duì)于老的國企來講，江汽集團(tuán)的股份制改造是一個(gè)脫胎換骨的過程，如何規(guī)范管理，從而符合上市公司的要求，對(duì)江汽集團(tuán)是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)?！?/FONT>

 

然而，江汽集團(tuán)該如何“過關(guān)斬將”，順利實(shí)現(xiàn)整體上市呢?

 

老國企改革陣痛

 

江汽集團(tuán)整體上市首先面臨的挑戰(zhàn)就是股份制改造。“混合所有制經(jīng)濟(jì)改造，對(duì)江汽集團(tuán)整體上市是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。這時(shí)候選擇整體上市，進(jìn)行股份制的改造，除了融資之外，更深遠(yuǎn)的意義就是江汽集團(tuán)將要變成更有責(zé)任的、更規(guī)范的、更國際化的公司。”

 

然而，江汽集團(tuán)早在去年就進(jìn)行了混合所有制改造，新引入的戰(zhàn)略投資者建設(shè)投資持股25%，為江汽集團(tuán)第二大股東，可以說為整體上市提前做了準(zhǔn)備。

 

同年9月5日，安徽安凱汽車股份有限公司(下稱安凱客車)也發(fā)布公告稱，依照安徽省政府及相關(guān)部門的指導(dǎo)意見，母公司江汽集團(tuán)將開展引進(jìn)外部投資者工作，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，并在相關(guān)工作完成后及時(shí)告知公司。本次引進(jìn)外部投資者的工作完成后不會(huì)導(dǎo)致江汽集團(tuán)控股股東發(fā)生變化，安徽省國資委仍然為江汽集團(tuán)的控股股東。

 

盡管江汽集團(tuán)進(jìn)行了混合所有制改造，但短期內(nèi)其成效難以顯現(xiàn)不說，江汽整體上市面臨的更大挑戰(zhàn)則是整體上市是否流于形式。

 

張志勇認(rèn)為，“就江汽集團(tuán)來說，雖然安徽省政府、安徽省國資委已經(jīng)退居幕后，通過一個(gè)公司間接持股，但是這種改革，政府會(huì)不會(huì)真的放手?江淮汽車整體上市以后會(huì)不會(huì)真正實(shí)施企業(yè)化的管理，脫離行政的軌道?這才是一個(gè)重要的環(huán)節(jié)?！?/FONT>

 

事實(shí)上，車企整體上市的話題由來已久，對(duì)擁有50年歷史的江汽集團(tuán)而言亦是如此。江汽集團(tuán)前身為合肥江淮汽車制造廠，始建于1964年。目前，江汽集團(tuán)擁江淮汽車和安凱客車兩家上市公司，以及13家全資子公司。