宇通、中通、安凱等半年凈利上漲 四季度客車市場如何突圍？

在經(jīng)歷了十余年的快速增長后，中國客車市場已接近飽和，銷量增速開始下滑。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1~7月，客車產(chǎn)銷分別完成24.8萬輛和24.9萬輛，同比下降7%和3.9%。

記者注意到，受市場環(huán)境影響，客車上市公司今年以來的銷售及業(yè)績表現(xiàn)也是喜憂參半。銷量上看，根據(jù)各客車上市公司披露的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，*ST安凱、金龍汽車今年前8個月出現(xiàn)不同程度的下滑，但亞星客車、宇通客車、中通客車銷量表現(xiàn)優(yōu)良；上半年業(yè)績報來看，除了亞星客車、金龍汽車之外，凈利潤基本實現(xiàn)了上漲。

在業(yè)內(nèi)人士看來，今年上半年客車盈利情況表現(xiàn)良好主要是因為搶裝所致，但搶裝透支后續(xù)需求，加上補貼退坡的直接壓力，客車車企盈利能力將承壓。

面對市場及政策環(huán)境的變化，中通客車方面表示，客運市場可能繼續(xù)受高鐵、民航、私家車的影響，市場需求存在進(jìn)一步萎縮的風(fēng)險。公司將針對不同的細(xì)化市場打造有競爭力的產(chǎn)品。*ST安凱方面也直言，公司可能面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。各汽車生產(chǎn)廠家為擴(kuò)大市場份額，正積極加大投入，在產(chǎn)品、價格、營銷、質(zhì)量、成本等方面進(jìn)行了全方位競爭。

競爭加劇

在車市“寒潮”的持續(xù)侵襲下，中國客車行業(yè)也受到影響。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，公路旅客發(fā)送量65.27億人次，同比下降4.9%。受此影響，中國客車行業(yè)累計銷量21.09萬輛，同比下降 6.91%。21.09萬輛的累計銷量已是近4年同期銷量的最低點，較 2016 年上半年有超過4萬輛的差距。

在此背景下，部分客車上市企業(yè)最先感到“寒意”。根據(jù)*ST安凱披露的2019年8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年8月，安凱客車產(chǎn)銷分別為376輛和571輛，前8個月累計產(chǎn)銷分別為4074輛、4075輛，分別同比下滑8.31%和5.17%。

金龍汽車的表現(xiàn)亦不理想，今年前8個月累計產(chǎn)銷分別實現(xiàn)3.60萬輛和3.52萬輛，同比下滑11.72%和8.51%。

而宇通客車、中通客車等交出的銷量成績單則令人驚喜。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，宇通客車?yán)塾嫯a(chǎn)銷分別為3.51萬輛、3.36萬輛，分別同比上升5.17%和14.45%；中通客車?yán)塾嫯a(chǎn)銷分別為9647輛、9770輛，分別同比上升34.43%和31.96%；亞星客車前8個月累計產(chǎn)銷分別為3465輛、3467輛，同比上升60%和62%。

對此，亞星客車方面認(rèn)為，公路客運市場需求出現(xiàn)下滑的主要原因在于高鐵、飛機(jī)的替代以及長途公路線路審批的嚴(yán)格。未來公司將細(xì)分客運、旅游、團(tuán)體市場需求，開發(fā)有針對性的整車，滿足客戶差異化需求。

宇通客車方面表示，公司抓住了國家對新能源補貼政策切換的關(guān)鍵節(jié)點，在過渡期內(nèi)與客戶共同促成訂單交付，同時抓住了旅游客車增長的機(jī)會，實現(xiàn)了銷量和占有率的雙提升。

銷量只是一方面，從上半年業(yè)績來看，上述客車上市企業(yè)的表現(xiàn)也是各有不同。財報顯示，今年上半年，宇通客車實現(xiàn)營業(yè)收入約125.05億元，較去年同期上漲4.06%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤約6.83億元，較去年同期上漲10.78%；中通客車今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約32.92億元，同比增長37.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3293.06萬元，同比增長7.75%。

*ST安凱也轉(zhuǎn)虧為盈，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.18億元，同比增加15.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3892.59萬元，順利實現(xiàn)扭虧。而此前，*ST安凱在2017年凈利潤虧損2.3億元，2018年擴(kuò)大至虧損8.93億元。

亞星客車雖然營業(yè)收入較去年同期上升10.49%，但歸屬于上市公司股東凈利潤僅為1034.25萬元，同比下滑40.35%。

面對盈利難題，亞星客車方面表示，將在采購降本、產(chǎn)品研發(fā)、渠道管理、出口市場、質(zhì)量控制等五個方面努力進(jìn)行提升。

盈利突圍

國金證券分析師張帥指出，今年上半年客車盈利情況表現(xiàn)良好主要是因為搶裝所致，但搶裝透支后續(xù)需求，以及補貼退坡的直接壓力，客車車企盈利能力將承壓。

據(jù)了解，近兩年來，我國新能源汽車補貼政策不斷收緊。2018年，非快充純電動客車補貼退坡幅度約40%，電池系統(tǒng)能量密度門檻從85kWh/kg提到115kWh/kg。

3月26日，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，6月25日起新能源客車完成銷售上牌后即可預(yù)撥部分資金，這將有助于車企縮短回款時間，緩解短期資金壓力，但新能源客車補貼退坡幅度達(dá)到近60%，對整車銷售的盈利能力構(gòu)成不利影響。

因此，張帥認(rèn)為，8月7日新能源公交車補貼過渡期結(jié)束，受此影響搶裝效應(yīng)明顯，但對下半年銷量有所透支，補貼退坡后預(yù)計對銷量及盈利都形成一定影響。此外，2015~2017年公交車的新能源替代進(jìn)程快速進(jìn)行，一線城市及部分省會城市新能源公交車滲透率已經(jīng)較高，未來新能源公交滲透進(jìn)入下級城市進(jìn)程放緩、需求增速下降。

在汽車分析師任萬付看來，很多新能源車企的國家補貼占到公司利潤的一大半，當(dāng)補貼政策退坡，肯定會對企業(yè)利潤產(chǎn)生很大的影響。“國家剛開始鼓勵新能源汽車企業(yè)，用金融去支持，現(xiàn)在新能源汽車有了一定的規(guī)模，政策的退出是必然的，那么企業(yè)就要更多的依靠市場機(jī)制。”

值得注意的是，雖然國內(nèi)客車市場疲軟，但海外市場卻顯得朝氣蓬勃。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年客車?yán)塾嫵隹诹窟_(dá)29626 輛，比同期增長17.97%。

在這一背景下，客車企業(yè)似乎不約而同將目光轉(zhuǎn)向了海外。以宇通客車為例，2018年宇通客車的海外營業(yè)收入達(dá)到40.55億元，占總營收的15.93%。此外，金龍汽車、中通客車、安凱客車等也都在積極開拓海外市場，海外營收在各企業(yè)總營收中的占比越來越大。

中通客車方面在今年半年報中透露，公司在傳統(tǒng)優(yōu)勢出口區(qū)域市場穩(wěn)步增長，并加快拓展“一帶一路”沿線國家市場，在南美、中北非市場占有率繼續(xù)保持領(lǐng)先。

日前，安凱A6客車批量出口韓國發(fā)車儀式在安凱客車廠區(qū)內(nèi)舉行，這批安凱A6客車排放等級達(dá)到歐六標(biāo)準(zhǔn)，并已通過韓國認(rèn)證，不久后將在韓國當(dāng)?shù)赝度脒\營。

揚州亞星客車工業(yè)園內(nèi)近日也舉行了盛大的發(fā)車儀式，批量10.5米、8米的亞星客車將發(fā)往沙特阿拉伯，主要用于服務(wù)沙特兩座城市的教育事業(yè)，專線運營接送當(dāng)?shù)貙W(xué)生。

亞星客車方面表示，公司將積極擴(kuò)展新的國家和地區(qū)銷售，加大對重點市場的開發(fā)力度。

“實際上，隨著電池成本的下降，成本等方面可控的地方越來越多，可控的環(huán)節(jié)也越來越多，客車行業(yè)還有很多的細(xì)分市場，比如公交車領(lǐng)域、班車、校車等，有很多的點、很多的市場可以去發(fā)力。所以當(dāng)前對于客車企業(yè)來說，最重要的是打磨更多的產(chǎn)品，豐富自己的產(chǎn)品線，精耕細(xì)作，豐富不同的領(lǐng)域。”任萬付說道。