純電動(dòng)客車生產(chǎn)企業(yè)集體爆發(fā) 新能源汽車一片向好
1、新能源汽車行業(yè)一片向好，純電動(dòng)占比較高。2014年12月，新能源汽車行業(yè)一片向好，單月產(chǎn)量28,567輛，占全年總產(chǎn)量的比例超過(guò)30%，純電動(dòng)乘用車、插電式混合動(dòng)力乘用車、純電動(dòng)客車、插電式混合動(dòng)力客車和純電動(dòng)專用車產(chǎn)量均創(chuàng)出年內(nèi)新高，其中純電動(dòng)乘用車和純電動(dòng)客車的占比最高，分別為達(dá)到46.1%和22.0%。
2、純電動(dòng)乘用車產(chǎn)量同比翻倍，微型車是主流。純電動(dòng)乘用車12月產(chǎn)量13177輛，同比增長(zhǎng)113.7%，眾泰、康迪等微型乘用車占據(jù)主流，近70%的車輛續(xù)駛里程（工況法）介于150km和200km之間。受限于車型尺寸偏小、續(xù)駛里程短以及充電不方便，短中期私人消費(fèi)市場(chǎng)難以打開，出租車和租賃市場(chǎng)仍將是推動(dòng)產(chǎn)銷量增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/FONT>
3、插電式混合動(dòng)力乘用車迎來(lái)一汽和華晨寶馬，貢獻(xiàn)主要增量。插電式混合動(dòng)力乘用車12月產(chǎn)量3111輛，比亞迪秦和插電版榮威550是市場(chǎng)兩大暢銷車型，二者產(chǎn)量之和約占總產(chǎn)量的81%，但由于面臨產(chǎn)能瓶頸，增幅較低；插電混動(dòng)版紅旗以及華晨寶馬530Le首次量產(chǎn)，貢獻(xiàn)主要增量。與純電動(dòng)乘用車相比，插電混乘用車更容易獲得消費(fèi)大眾的青睞，未來(lái)隨著產(chǎn)能瓶頸逐漸消除，產(chǎn)銷規(guī)模有望成倍增長(zhǎng)。
4、純電動(dòng)客車集體爆發(fā)，同比勁增10倍。純電動(dòng)客車生產(chǎn)企業(yè)12月集體爆發(fā)，總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)約10倍至6287輛，占2014全年產(chǎn)量的49.5%，三龍、宇通、南京金龍居于行業(yè)前三。產(chǎn)量結(jié)構(gòu)中大型公交占比超過(guò)50%，6米歐系輕客占比24.8%，7米考斯特占比13.7%，中輕型公交占比8.9%?？紤]到用途廣泛且財(cái)政補(bǔ)貼額度較高，看好純電動(dòng)客車在短途市場(chǎng)的應(yīng)用前景。
5、插電式混合動(dòng)力客車市場(chǎng)宇通領(lǐng)跑。插電式混合動(dòng)力客車12月產(chǎn)量3786輛，均為大型客車，占全年產(chǎn)量的28.44%。主要客車企業(yè)中，宇通市場(chǎng)份額達(dá)到43%，領(lǐng)先第二名超過(guò)27個(gè)百分點(diǎn)。2016年開始中輕型插電式混合動(dòng)力客車同樣可以獲得財(cái)政補(bǔ)貼，中輕型公交車市場(chǎng)有望被正式打開，插電混客車的市場(chǎng)空間大幅提升。
6、投資機(jī)會(huì)。2016~2020年的新能源汽車補(bǔ)貼政策、充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼政策以及新能源營(yíng)運(yùn)客車等級(jí)評(píng)定都對(duì)新能源客車行業(yè)形成重大利好，不僅市場(chǎng)空間倍增，而且有利于加快當(dāng)前推廣進(jìn)度。我們看好在新能源客車領(lǐng)域具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的宇通客車，借助客車新能源化的機(jī)遇，有望領(lǐng)先對(duì)手迅速搶占新市場(chǎng)，公司產(chǎn)銷規(guī)模、盈利能力都將上升到新高度，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。我們同樣看好受益于純電動(dòng)公交大規(guī)模推廣，客車電動(dòng)空調(diào)業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速發(fā)展，并提供較大業(yè)績(jī)?cè)隽康目蛙嚳照{(diào)龍頭松芝股份，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
