國軒高科：新能源汽車補(bǔ)貼退坡 磷酸鐵鋰電池回暖

8月28日晚間，動力電池企業(yè)國軒高科股份有限公司（下稱“國軒高科”）公布2019年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，國軒高科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.07億元，同比上升38.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.5億元，同比下降24.86%。

8月29日，國軒高科舉辦2019年媒體交流會。國軒高科副總裁、董事會秘書馬桂富接受澎湃新聞記者采訪時表示，國軒高科上半年總體出貨量3GWH左右，較去年同期大幅增長，但是凈利潤和毛利率有所下滑。近年來，受新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼退坡影響，電池產(chǎn)品及材料銷售價格下滑幅度較大，例如，電池產(chǎn)品去年銷售均價1.2元/Wh以上，今年上半年則在1元/Wh以內(nèi)。但隨著價格波動幅度趨于緩和，2020年公司毛利和凈利應(yīng)該趨于穩(wěn)定。

他提到，由于去年發(fā)行了10億元的綠色債券，報(bào)告期內(nèi)利息支出增加，使得財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期有所增加。另外，2018年上半年國軒高科取得政府補(bǔ)貼約1億元，并通過出售蘇州國軒獲益5000萬元，非經(jīng)常損益較多。

國軒高科主要業(yè)務(wù)包括新能源動力電池和輸配電設(shè)備兩大板塊。報(bào)告顯示，國軒高科上半年動力鋰電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.79億元，同比增長48.72%；毛利率30.35%，較去年同期減少2.12個百分點(diǎn)。輸變電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.29億元，同比下降25.19%；毛利率14.34%，較去年減少15.29個百分點(diǎn)。

在動力電池領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池與三元電池是兩大主流技術(shù)路線。三元電池較磷酸鐵鋰電池能量密度更高，且具備更強(qiáng)續(xù)航能力。近年來，在乘用車電池在補(bǔ)貼與能量密度掛鉤的影響下，國內(nèi)動力電池廠商大多轉(zhuǎn)攻三元電池，國軒高科是少數(shù)維持乘用車搭載磷酸鐵鋰電池的動力電池企業(yè)。

目前，國軒高科動力電池產(chǎn)品包括動力鋰電池正極材料、單體鋰離子電池（電芯）、動力鋰離子電池模組、電池管理系統(tǒng)BMS以及電池包等。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于純電動商用車、乘用車、物流車和混合動力汽車等新能源汽車領(lǐng)域，以及儲能電站、通訊基站、風(fēng)光互補(bǔ)、移動電源等領(lǐng)域。

財(cái)富證券研報(bào)提到，2019年度新能源汽車補(bǔ)貼政策發(fā)布，行業(yè)毛利承壓。乘用車領(lǐng)域取消地方補(bǔ)貼，總體的退坡幅度約為60-67%?？紤]到磷酸鐵鋰的安全性以及長循環(huán)性帶來的經(jīng)濟(jì)性，補(bǔ)貼退坡下磷酸鐵鋰需求邊際回暖，同時在儲能領(lǐng)域有較強(qiáng)的應(yīng)用能力。

據(jù)國金證券7月測算，以400km和250km續(xù)航車型為例，磷酸鐵鋰扣除補(bǔ)貼影響后綜合成本比三元分別低5600元和3500元。

國軒高科高級副總裁徐興無認(rèn)為，補(bǔ)貼退坡將大大刺激磷酸鐵鋰電池市場復(fù)蘇。6月，由于新能源汽車的補(bǔ)貼大幅退坡，三元鋰電池生產(chǎn)商成本壓力驟升。磷酸鐵鋰成本、安全性和續(xù)航里程都優(yōu)于三元鋰電池，未來磷酸鐵鋰電池將獲得更多市場份額。

馬桂富表示，“做強(qiáng)鐵鋰，發(fā)力三元”是公司目前的產(chǎn)品戰(zhàn)略。今年上半年國軒高科實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能約14GWh，其中10GWh為動力鋰電池產(chǎn)能，4GWh為三元電池產(chǎn)能。預(yù)計(jì)2019年年底產(chǎn)能達(dá)到20GWh，其中磷酸鐵鋰電池將占16GWh。

據(jù)其介紹，國軒高科上半年在電解液添加劑研發(fā)、硅基負(fù)極材料等幾項(xiàng)核心技術(shù)上取得一定突破。磷酸鐵鋰電芯單體能量密度已突破190Wh/kg，并應(yīng)用于江淮汽車、奇瑞新能源等下游客戶，預(yù)計(jì)2019年底將能量密度提升至200Wh/kg。

同時，國軒高科還開發(fā)了三元811軟包電芯，能量密度達(dá)302Wh/kg，并已通過科技部的中期驗(yàn)收，預(yù)計(jì)將在2020年推出一些產(chǎn)品。三元622VDA電芯也已量產(chǎn)，單體能量密度超過210Wh/kg，應(yīng)用于奇瑞、眾泰、獵豹等客戶。

對于企業(yè)未來發(fā)展，馬桂富表示，隨著新能源補(bǔ)貼退坡，降本成為新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心要素。國軒高科將從五方面實(shí)現(xiàn)成本管控，包括提高電芯能量密度，進(jìn)行上游原材料布局，擴(kuò)大規(guī)模降低單位成本，提高電池良品率和產(chǎn)能利用率，以及階梯利用機(jī)會回收。

“從電池到儲能再到電能，這是國軒高科未來的基本規(guī)劃。2020年，我們將聚焦于新能源汽車市場，圍繞商用車、乘用車、專用車、低速車以及電池材料進(jìn)行布局。2022年，我們將發(fā)展儲能市場，提高企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢，發(fā)展電網(wǎng)儲能、移動儲能、分布式儲能等。隨著幾個產(chǎn)能優(yōu)勢的凸顯，未來可以布局能源互聯(lián)網(wǎng)市場，利用創(chuàng)新平臺業(yè)務(wù)模式，發(fā)展電能存儲的交易平臺?！瘪R桂富說道。