重型車國四標準漸近 刺激車用尿素放量
隨著國四排放標準全面推行的日期漸行漸近，國內車用尿素年需求量400-700萬噸的藍海市場有望被逐漸打開，相關企業(yè)將爭食這塊大“蛋糕”。
四川美豐在開盤后表現(xiàn)活躍，盤中一度觸及13.05元高位，最終漲幅達到8.33%；而另一川股瀘天化也不甘示弱，在早盤低開過后迅速發(fā)力上揚。聯(lián)系到四川美豐、瀘天化近日以來在資本市場的活躍表現(xiàn)，兩家公司再次實現(xiàn)雙雙上漲引人側目。
重型車國四標準將引發(fā)車用尿素放量
有分析認為，國內環(huán)保需求引發(fā)的車用尿素放量預期，是導致兩家公司股價近期積極上漲的根本原因。涉及汽車尾氣處理的車用尿素使用與推廣，將愈發(fā)受到市場關注。
藍海市場有望逐漸打開
公開資料顯示，車用尿素是指尿素濃度為32.5%且溶劑為超純水的尿素水溶液，原料為尿素晶體和超純水，是重型卡車、客車等柴油車要達到國四排放標準的必備產品。
根據(jù)國家環(huán)保部于2011年年底發(fā)布的《關于實施國家第四階段車用壓燃式發(fā)動機與汽車污染物排放標準的公告》，我國將從2013年7月1日起正式實施重型柴油車國排放標準（即“國四排放標準”）。另一方面，隨著“美麗中國”概念的提出以及近期以來全國大范圍遭受霧霾天氣襲擊，環(huán)保需求以越來越迫切的姿態(tài)出現(xiàn)在國人面前，在這種情況下，涉及汽車尾氣處理的車用尿素使用與推廣愈發(fā)受到市場關注。光大證券(601788,股吧)分析師孫琦祥表示，未來SCR系統(tǒng)以及其必需品車用尿素進入商用以及迅速放量將是大概率事件，未來其政策推廣、使用監(jiān)管等執(zhí)行力度將超市場預期。
從目前來看，我國對于車用尿素的生產和運用尚處于較初級階段。國海證券分析師代鵬舉指出，由于國四標準尚未在全國強制推行，目前僅有北京、上海等地試點在公交系統(tǒng)中使用SCR技術，導致車用尿素藍海市場尚未打開。根據(jù)統(tǒng)計，我國2011年車用尿素消耗量在11000噸左右，僅占世界車用尿素溶液消耗量的1%。而隨著國四排放標準全面推行的日期漸行漸近，國內車用尿素年需求量400-700萬噸的藍海市場有望被逐漸打開。
孫琦祥則預測，假設未來柴油車全面推行國四排放標準，則理論上預計每年消耗的車用尿素溶液將達到1000-1500萬噸，同時即使考慮車用尿素價格和盈利的下降趨勢，預計2015年國內車用市場銷售和凈利潤規(guī)模也將達到約100億元和20億元。
美豐瀘天化搶趕頭班車
根據(jù)相關統(tǒng)計，目前國內車用尿素生產由中小型民營企業(yè)主導，渠道銷售能力欠缺，而國內車用尿素主要由江蘇可蘭素、遼寧潤迪、京脈化工、北京益利等企業(yè)進行生產，每家公司產能在年產10-30萬噸之間，而不能掌握核心銷售渠道成為制約這些中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。
從上市公司情況來看，四川美豐與瀘天化目前無疑是車用尿素行業(yè)里走在前列的公司。其中，四川美豐為國內車用尿素生產的代表企業(yè)，是國內最早生產車用尿素的企業(yè)之一，去年產品出口歐洲產量便達到1萬多噸顆粒。從業(yè)績表現(xiàn)來看，四川美豐在2012年實現(xiàn)營業(yè)收入約65億元，同比增長24.01%，其中氣頭尿素與外購尿素為公司貢獻營業(yè)收入總計約31億元，占比近半，而車用尿素在公司2012年業(yè)績中雖然未有過多體現(xiàn)，但在今年得到加碼發(fā)展的機會幾乎已是板上釘釘之事。
目前來看，四川美豐車用尿素業(yè)務正全速推進，其10萬噸車用尿素溶液裝置已經(jīng)投產，而60萬噸的裝置預計將在4月份左右建成。在2012年年報公布的2013年年度經(jīng)營計劃中，公司提出將“根據(jù)市場情況，開始氮氧化物還原劑的生產，預計日產300噸車用尿素溶液，對應車用尿素固態(tài)顆粒產能約3萬余噸?！薄耙环矫?，四川美豐擁有兩項氮氧化物還原劑生產的關鍵專利；另一方面，公司背靠中石化集團這一背景，未來在車用尿素渠道推廣上存在優(yōu)勢。此外，公司今年已完成3萬噸的車用尿素顆粒的出口訂單，國外業(yè)務發(fā)展順利，隨著國四條下半年正式實施，國內市場還將會進一步打開。這些都是公司開展車用尿素業(yè)務的優(yōu)勢，未來有望成為中石化系統(tǒng)乃至全國最主要的車用尿素生產商?！背啥际幸晃蝗谭治鋈耸肯蛴浾弑硎?。
值得一提的是，川內另一化肥、尿素生產企業(yè)瀘天化，目前也已開始涉足車用尿素業(yè)務。根據(jù)公司2012年半年報資料顯示，瀘天化在報告期內增加13余萬元資金投入車用尿素科研開發(fā)。今年3月下旬，瀘天化在其公司網(wǎng)站中宣布了其車用尿素中試裝置試生產成功，產品品質高于國家標準，并且擁有年產10000噸優(yōu)質車用尿素產品能力，公司現(xiàn)正在加緊車用尿素產品的市場推廣，而車用尿素的成功，將對瀘天化股份公司調整產品結構起到積極作用。
