左延安:合資風(fēng)險(xiǎn)可控 彌補(bǔ)江淮資本短板

 

“江淮在此項(xiàng)目上是經(jīng)過(guò)了深層次的思考，不是外界所猜測(cè)的由于新能源汽車資源和技術(shù)儲(chǔ)備上的不足”，2010年8月18日，江淮汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)左延安在一次會(huì)議上向媒體解釋為什么與仰融旗下的正道汽車合資。

   

 

2010年8月4日，安徽江淮汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江淮汽車”）發(fā)布公告稱，與天津正道股權(quán)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天津正道”）簽署了《關(guān)于節(jié)能環(huán)保新能源汽車項(xiàng)目合資合作意向書》。此合資動(dòng)議曾讓業(yè)界大跌眼鏡，因?yàn)檠鋈邶嫶蟮脑燔囉?jì)劃聽(tīng)起來(lái)像是天方夜譚，其項(xiàng)目可行性、技術(shù)真實(shí)性存在巨大不確定性，再加上他個(gè)人曾經(jīng)的歷史遺留問(wèn)題，媒體認(rèn)為仰融是在“講故事”。

   

自從雙方在8月4日披露合資意向以來(lái)，輿論呈現(xiàn)出一邊倒的質(zhì)疑，人們一方面無(wú)法想象一向以扎實(shí)穩(wěn)健著稱的江淮汽車和左延安為什么會(huì)與仰融及正道汽車扯上關(guān)系，另一方面又相信精明的左延安與仰融合作，肯定另有所圖。

   

左延安在昨日的媒體溝通會(huì)上闡述了此項(xiàng)決策的多項(xiàng)理由，部分解釋了人們對(duì)于合資目的、推動(dòng)力、正道汽車的技術(shù)、資本能力、合資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等疑問(wèn)。歸結(jié)起來(lái)，江淮汽車最終決定與天津正道合資，有以下幾點(diǎn)理由：1、順應(yīng)政策大勢(shì)——國(guó)家節(jié)能減排的政策方向；2、落實(shí)企業(yè)戰(zhàn)略——江淮欲將新能源汽車打造為未來(lái)優(yōu)勢(shì)；3、抓住地方政策機(jī)遇——合肥市將給予政策支持；4、獲得所需資源——電池等產(chǎn)品和融資能力；5、符合江淮立足于自主品牌的核心定位。

 

●  政府意志與企業(yè)利益結(jié)合的產(chǎn)物

   

江淮汽車是主動(dòng)與正道汽車合資嗎？政府意志也許是最大的推動(dòng)力。

 

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據(jù)悉，在江淮汽車與天津正道能夠達(dá)成合資框架協(xié)議，是合肥市政府全力撮合的結(jié)果。而引人正道汽車項(xiàng)目的大背景則是國(guó)家《皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)規(guī)劃》。

   

2010年1月20日，國(guó)務(wù)院正式批復(fù)《皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)規(guī)劃》并由發(fā)改委印發(fā)。此規(guī)劃確立了以長(zhǎng)江一線為“發(fā)展軸”、合肥和蕪湖為“雙核”、滁州和宣城為“兩翼”的“一軸雙核兩翼”產(chǎn)業(yè)布局。并且對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)明確提出：推進(jìn)奇瑞、江淮、華菱等自主品牌汽車骨干企業(yè)聯(lián)合重組……承接國(guó)內(nèi)外汽車產(chǎn)業(yè)資本和金融資本轉(zhuǎn)移，整合國(guó)內(nèi)外品牌、技術(shù)、人才等資源，持續(xù)提升整車及關(guān)鍵零部件的研發(fā)水平和制造能力，大力拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，承接和整合發(fā)展新能源汽車等內(nèi)容。

   

因此，合肥市政府先期欲將正道汽車項(xiàng)目引入合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，并最終促成其與江淮的合資。

   

根據(jù)江淮汽車、天津正道與合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署的《關(guān)于江淮正道新能源汽車項(xiàng)目落戶合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資框架協(xié)議》，合肥市政府將為該項(xiàng)目提供多項(xiàng)優(yōu)惠政策。比如，“本次項(xiàng)目總占地約10—12平方公里，坐落于合肥經(jīng)開區(qū)，合肥經(jīng)開區(qū)承諾將按照項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃及進(jìn)度，全力以赴保障必要的、符合建設(shè)條件的土地供給”和“合肥經(jīng)開區(qū)承諾在優(yōu)惠政策（包括地價(jià)、稅收、規(guī)費(fèi)、建設(shè)資金、節(jié)能環(huán)保等方面）上給予本項(xiàng)目最優(yōu)惠支持”兩條實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。

 

●  正道可彌補(bǔ)江淮電池資源、資本運(yùn)作短板

   

左延安否認(rèn)與正道汽車的合作是因?yàn)榻丛谫Y源、技術(shù)儲(chǔ)備上的不足。但是毫無(wú)疑問(wèn)，雙方仍需要在技術(shù)上起到互補(bǔ)的效果。

   

江淮的“十二五”發(fā)展規(guī)劃中，掌握電機(jī)、電控技術(shù)是重中之重，但沒(méi)有包括電動(dòng)車另一重要部件——電池。而在電池方面，港股上市公司正道集團(tuán)收購(gòu)了浙江佳貝思綠色能源有限公司。

   

一年前，仰融曾提出“831111”計(jì)劃，即未來(lái)8年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能300萬(wàn)輛，產(chǎn)值1萬(wàn)億，稅收1000億，提供10萬(wàn)人就業(yè)和人均年收入10萬(wàn)元的宏偉目標(biāo)。支撐這一龐大計(jì)劃的技術(shù)也有多種。包括第三代內(nèi)燃機(jī)技術(shù)，據(jù)說(shuō)車輛憑借每升汽油可以行駛300公里，燃燒率可以達(dá)到95%以上，接近零污染。為此，“正道集團(tuán)”與美國(guó)相關(guān)供應(yīng)商正式簽署了包括共軌直噴、兩級(jí)增壓、稀薄燃燒技術(shù)、中度混合動(dòng)力等技術(shù)在內(nèi)的聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，并且買斷了德國(guó)FEV公司混合動(dòng)力自動(dòng)變速箱2016年之前的技術(shù)專利。還包括汽油、天然氣和電力三合一的混合動(dòng)力技術(shù)等。

   

而在《框架協(xié)議》中也規(guī)定，合資公司將成立專門產(chǎn)品研發(fā)機(jī)構(gòu)開展新能源及節(jié)能環(huán)保新產(chǎn)品的研發(fā)工作，雙方承諾給予支持。如果仰融所說(shuō)非虛，那么這些技術(shù)將成為合資公司的強(qiáng)大技術(shù)基礎(chǔ)。但是這些技術(shù)卻是業(yè)內(nèi)對(duì)仰融造車計(jì)劃最質(zhì)疑的部分。

   

“我們下一步就是要做技術(shù)方面的論證，江淮有一批技術(shù)專家，對(duì)這些技術(shù)都很熟悉，會(huì)很認(rèn)真地研討哪些技術(shù)先行推出，做好產(chǎn)品導(dǎo)入的規(guī)劃?！弊笱影舱f(shuō)。

   

他表示，正道汽車有三點(diǎn)值得稱道：第一，真正整合了全球資源，積聚了一批資深的汽車技術(shù)和資本、制造、管理方面的專家，并且以華人技術(shù)人才為主，值得驕傲。第二，正道汽車擁有領(lǐng)先一步的新能源發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)。包括三合一的混合動(dòng)力技術(shù)、汽車輕量化技術(shù)等。第三，擁有超強(qiáng)的融資能力。

   

而這最后一點(diǎn)——融資能力也是江淮的弱點(diǎn)之一。有分析指出，江淮在上市之初發(fā)行了8800萬(wàn)股，每股9.9元，融資不足9億元，從2001年至今僅在2007年增發(fā)過(guò)一次，融資約8億元，走出了一條低融資、快發(fā)展的路線，但是另一方面也顯示了其在資本運(yùn)作方面的差距，相對(duì)于上海汽車動(dòng)輒發(fā)行63億元債券，100億的定向增發(fā)相比，江淮的融資能力實(shí)在不強(qiáng)。

   

這一點(diǎn)也得到了左延安的認(rèn)同，他認(rèn)為，一方面江淮汽車在資本運(yùn)作能力上較正道汽車有差距，另一方面國(guó)內(nèi)A股的融資手段在品種、規(guī)模上都與港股無(wú)法相比，并且有較大不確定性。

   

因此，“安徽江淮正道汽車有限責(zé)任公司”成立后，該公司同樣也將作為融資平臺(tái)，發(fā)揮融資作用。

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●  “中國(guó)人和中國(guó)人合作”的自主品牌

   

曾有媒體質(zhì)疑，在中國(guó)建設(shè)汽車強(qiáng)國(guó)的要求下，當(dāng)前中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)最重要的是發(fā)展自主品牌，而江淮汽車與正道汽車的合資并不是發(fā)展自主品牌。

   

“這無(wú)論如何都是中國(guó)人和中國(guó)人合作，這是此項(xiàng)目的本質(zhì)。”左延安說(shuō)，這項(xiàng)合作同樣能夠說(shuō)明，江淮汽車是致力于發(fā)展自主品牌的，公司立足于自主研發(fā)、自主創(chuàng)新從來(lái)沒(méi)有動(dòng)搖過(guò)。

   

因此，這項(xiàng)合作應(yīng)該受到公眾的理解和支持。

   

經(jīng)濟(jì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)都可控 江淮不是“賭命”

   

關(guān)于合資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，左延安表示，該項(xiàng)目的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都是可控的。而且，江淮汽車的運(yùn)作一向穩(wěn)健，會(huì)“試半步”再往前走。據(jù)了解，合資公司將先做核心零部件電池，再做動(dòng)力總成，最后做整車，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。發(fā)動(dòng)機(jī)已經(jīng)有了初期產(chǎn)品。

   

江淮汽車董秘王敏表示，投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于產(chǎn)品能否市場(chǎng)化。最終是采用銷售提成的模式，賣一臺(tái)車給正道一定費(fèi)用，有錢大家賺、風(fēng)險(xiǎn)共承擔(dān)。江淮并不是賭上“身家性命”，最多損失3.5億元（合資公司中江淮汽車的注冊(cè)資本），而如果做成則是一件大事。

 

●  江淮目的：借力正道 押寶純電動(dòng)汽車

   

在這次選擇中，左延安賭的不是“天津正道”，而是純電動(dòng)汽車的未來(lái)。

   

2005年進(jìn)軍中重型貨車，2007年推出轎車，江淮在“十一五”期間已經(jīng)明晰了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建了一個(gè)擁有商用車和乘用車的綜合性汽車企業(yè)。據(jù)左延安介紹，在“十二五”發(fā)展規(guī)劃中，江淮將進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升，構(gòu)筑未來(lái)發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)，而這其中的除了中重型貨車之外，就是新能源汽車。

   

“精準(zhǔn)的選擇技術(shù)路線是資源高效率利用的最好保證。坦率講，江淮在新能源汽車上早期投入的資源并不多。但是近五年來(lái)，我們做了大量調(diào)研，包括對(duì)國(guó)家政策、其他企業(yè)技術(shù)等，在此基礎(chǔ)上選擇了新能源汽車的技術(shù)路線——純電動(dòng)和增程式混合動(dòng)力。這與國(guó)家選擇的路線，不謀而合?！弊笱影舱f(shuō)。

   

基于此，在新能源汽車的具體策略上，江淮提出了“三步并兩步走”：第一步，整合全球資源先做出產(chǎn)品。以此來(lái)暴露產(chǎn)品問(wèn)題，摸索新能源車運(yùn)營(yíng)模式，以及推進(jìn)新能源車社會(huì)配套體系建設(shè)。第二步，在電機(jī)、電控等核心技術(shù)，核心零部件成本滿足產(chǎn)業(yè)化要求。第三步，推進(jìn)資源投入，一定階段通過(guò)合作可以取得江淮不具備的資源，比如設(shè)立新能源汽車研究院，合資合作等。

   

其中，第二步和第三步可同步進(jìn)行，這也為江淮在新能源車方面的合資合作埋下伏筆。