重汽:首季量價齊升 盈利水平有所恢復(fù)
盈利預(yù)測與投資建議。公司是重卡行業(yè)綜合技術(shù)實力最強的企業(yè)。2010年公司對EGR發(fā)動機的改進、引進MAN的技術(shù)和產(chǎn)品,將改善產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量,其技術(shù)優(yōu)勢將逐步轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢,但市場占有率的回升仍有不確定性。
預(yù)計公司2010年銷量在9.25萬輛左右,增長15%左右。維持對其2010年、2011年業(yè)績預(yù)測分別為1.76元、2.25元,對應(yīng)近期股價,估值基本合理。近期投資者對國家出臺房地產(chǎn)調(diào)控措施擔(dān)憂較多,同時公司市場占有率及盈利水平提升低于預(yù)期,下調(diào)評級為“推薦”。