重卡能否在“V”型反轉(zhuǎn)后繼續(xù)狂飆

 

    “我們的重卡產(chǎn)品供不應(yīng)求?！备Ｌ锲囆侣劙l(fā)言人趙景光高興地說。受我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動，上半年一直處于負(fù)增長的重卡行業(yè)，自7月份開始出現(xiàn)了連續(xù)三個月80%左右的漲幅，銷售絕對量也上升到6.6萬臺的較高水平。專業(yè)人士表示，目前國內(nèi)運(yùn)輸物流業(yè)已呈現(xiàn)出較明朗的復(fù)蘇，再加上房地產(chǎn)行業(yè)的高景氣度將有力保障重卡的銷量增長，預(yù)計四季度重卡行業(yè)會交出比較滿意的業(yè)績答卷，即使明年，重卡銷量也會保持10%-15%的增速。

 

四季度業(yè)績增長可期

 

    今年上半年，受金融危機(jī)拖累，用于基建項目和公路運(yùn)輸?shù)壬逃眯枨蟮闹乜ㄐ袠I(yè)遭受重創(chuàng)。招商證券提供的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國銷售重卡274661輛，同比下降了27.17%。其中一月份僅銷售了10680輛，與上年同期相比大幅降低了72.6%；接下來的二月份出現(xiàn)了次低點(diǎn)29664輛，此后月銷量保持在5-6萬臺的水平，但同比都有不小的降幅。

 

    但步入三季度后，由于我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)明確，房地產(chǎn)行業(yè)的高景氣度拉動工程機(jī)械和自卸車需求量高位運(yùn)行；同時，出口的逐步回暖也拉動了物流用卡車需求回升，受此影響，重卡銷量同比增幅突然出現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)，幅度分別達(dá)到85.7%、71.8%和84.2%。當(dāng)然，這與去年下半年受金融危機(jī)影響而使銷量急劇下滑而引致的同比基數(shù)低有關(guān)；不過，從絕對銷售數(shù)量看，目前也已恢復(fù)到去年的較高點(diǎn)水平，如9月份的銷量達(dá)到今年創(chuàng)新高的66054臺，僅低于去年三個月份的數(shù)據(jù)。更值得關(guān)注的是，今年三季度重卡的銷量呈現(xiàn)出淡季不淡的特點(diǎn)，三個月份的銷量分別達(dá)53688輛、56871輛和66054輛，有別于多年來形成的步入7月后銷量就掉頭下滑的慣例。分析人士認(rèn)為，今年重卡逆勢上揚(yáng)說明了我國經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇，行業(yè)景氣開始回升。前三季度，我國重卡銷量已達(dá)到45萬輛，比2008年全年銷量僅低9萬量，按目前趨勢看，全年重卡行業(yè)銷量預(yù)計能達(dá)60萬臺。

 

    東莞證券的報告指出，目前在我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動下，國內(nèi)運(yùn)輸物流業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了較明朗的復(fù)蘇，重卡需求將有望維持高位。四季度和明年年初，隨著國外經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，我國出口有望逐步回暖，物流用重卡需求將繼續(xù)提高，從而帶動重卡行業(yè)景氣度進(jìn)一步回升。

 

    招商證券的汽車行業(yè)分析師汪劉勝也表示，看好2009年四季度以及2010年的重卡市場，原因在于固定資產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)保持高位，使得工程類重卡需求情況持續(xù)好轉(zhuǎn)；同時宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇將帶動物流市場景氣回升，物流重卡和半掛牽引車需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計2010年重卡銷量增速將達(dá)10%-15%。

 

重卡公司業(yè)績反彈

 

    受益于鋼鐵等原材料價格下跌和銷量的回升，目前已公布三季報的上市公司均交出了令投資者滿意的業(yè)績答券。濰柴動力(000338)三季度實現(xiàn)營業(yè)收入96.38億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤11.6億元，對應(yīng)每股收益為1.39元，單季度盈利創(chuàng)歷史新高，并超出多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期；同時，因原材料成本繼續(xù)維持低位，公司本部產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高，發(fā)動機(jī)和變速箱的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)優(yōu)化，三季度公司毛利率達(dá)到27.3%，顯著高于一季度、二季度的19.7%和22.7%。昨日公布三季報的東風(fēng)汽車(600006)三季度業(yè)績也較為靚麗。公司受益于重卡發(fā)動機(jī)銷量提升，三季度實現(xiàn)銷售收入37.65億元，同比增長42.9%；利潤總額1.30億元，同比增長了98.79%。

 

    目前，國內(nèi)重卡市場主要被中國重汽(000951)、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、陜汽集團(tuán)、福田汽車(600166)占據(jù)，五者市場份額超過80%。近期，福田汽車呈快速上升態(tài)勢，前9個月市場份額已升至12.7%，創(chuàng)近年來的新高。

 

    對此，福田汽車黨委副書記兼新聞發(fā)言人趙景光表示，2009年1-9月份歐曼重卡銷量實現(xiàn)5.9萬輛，連續(xù)單月產(chǎn)銷突破9000輛。熱銷的原因，首先是歐曼產(chǎn)品能夠不斷推陳出新。今年推出歐曼09智能版高壓共軌產(chǎn)品，最近歐曼又推出搭載濰柴12升、康明斯等升級動力的產(chǎn)品，引領(lǐng)重卡市場升級換代。其次，2009年，面對市場變化，歐曼反應(yīng)迅速。積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，自卸車業(yè)務(wù)、專用車業(yè)務(wù)、5系3系載貨車銷量均有大幅提升，使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更合理、更具競爭力，為2010年奠定基礎(chǔ)。再次，歐曼服務(wù)保修期在行業(yè)中最長，是其他廠家的1.5倍，并且服務(wù)更到位。此外，公司網(wǎng)絡(luò)下沉，將銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行不斷的優(yōu)化調(diào)整和向下延伸，向縣級市發(fā)展。他預(yù)計，2009年全年可實現(xiàn)銷售8.2萬輛，與去年同期相比增長近50%。

 

發(fā)動機(jī)成角逐焦點(diǎn)

 

    由于發(fā)動機(jī)是重卡的核心部件，擁有發(fā)動機(jī)就擁有了競爭的主動權(quán)，這可從重卡行業(yè)的毛利率中得到佐證：目前，重卡發(fā)動機(jī)的毛利率在30%左右，而整車的毛利率僅為10%。一位車企老總曾開玩笑說，自己生產(chǎn)重卡是在為生產(chǎn)發(fā)動機(jī)的企業(yè)打工。

 

    三季度濰柴單季毛利率27.34%為歷史最高。聯(lián)合證券的報告指出，由于重卡發(fā)動機(jī)毛利率顯著高于工程機(jī)械發(fā)動機(jī)，因此重卡發(fā)動機(jī)銷量占比的提升，是濰柴毛利率提升的主要因素。由于重卡市場景氣度四季度有望持續(xù)，同時原材料價格近期再度回落，因此預(yù)計四季度毛利率仍將維持高位。

 

    同樣業(yè)績依靠重卡發(fā)動機(jī)的還有東風(fēng)汽車。公司持股50%的東風(fēng)康明斯發(fā)動機(jī)有限公司產(chǎn)品覆蓋輕、中、重型載重汽車、中高級城際客車等領(lǐng)域。歷年來，來自東風(fēng)康明斯的投資收益都是東風(fēng)汽車業(yè)績的主要貢獻(xiàn)。今年上半年康明斯銷售業(yè)績并不理想，對東風(fēng)汽車的業(yè)績貢獻(xiàn)由2008年的131%下降到2009年上半年的61.95%。國海證券分析師王清濤認(rèn)為，目前看來，東風(fēng)汽車對發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)的依賴性很強(qiáng)，發(fā)動機(jī)改善就意味著東風(fēng)汽車業(yè)績的提升。從三季度銷量和盈利情況來看，東風(fēng)康明斯的改善非常明顯。從7月開始，發(fā)動機(jī)一改上半年的頹勢，月銷量均超過1萬輛，第三季度共銷售發(fā)動機(jī)3.95萬輛，環(huán)比二季度增長45%，同比去年三季度也增長了3%；發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)第三季度對公司投資收益的貢獻(xiàn)接近1億元，同比增長15.9%，環(huán)比更是增長81.5%。預(yù)計公司全年將實現(xiàn)發(fā)動機(jī)銷售12.6萬輛，同比僅下降25%左右，東風(fēng)康明斯對公司投資收益的貢獻(xiàn)也將達(dá)到2.8億元。

 

    發(fā)動機(jī)蛋糕如此誘人，重卡公司目前忙于掌握發(fā)動機(jī)生產(chǎn)權(quán)，以便在競爭中獲得領(lǐng)先優(yōu)勢。10月12日，重卡行業(yè)老大中國重汽香港董事局主席馬純濟(jì)宣布，已與德國曼公司正式簽署成交合同，曼公司將支付5.6億歐元以獲得中國重汽香港25%的股權(quán)加1股。本次聯(lián)姻，加快雙方在銷售網(wǎng)絡(luò)和全球采購方面的合作步伐從而擴(kuò)大市場份額是重要的一面，但更為重要的是在技術(shù)層面的合作，中國重汽將得到曼公司長期的國際先進(jìn)重卡技術(shù)的支持，特別是通過歐III、歐IV、歐V排放發(fā)動機(jī)產(chǎn)品的技術(shù)轉(zhuǎn)讓，為公司今后10—20年發(fā)展提供了穩(wěn)定的技術(shù)支撐，大大加快企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的步伐，建立起重卡技術(shù)的國際化平臺。

 

    無獨(dú)有偶，所產(chǎn)重卡一直搭載濰柴、康明斯發(fā)動機(jī)產(chǎn)品的福田汽車，也擬與戴姆勒奔馳合作生產(chǎn)發(fā)動機(jī)。雙方擬成立中國中重卡合資公司，該公司將生產(chǎn)福田歐曼現(xiàn)有的和將來的福田歐曼中重卡產(chǎn)品及排放標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到歐V要求的梅塞德斯-奔馳OM457(“MB OM457”)重型發(fā)動機(jī)。同時，雙方將在中國中重卡合資公司內(nèi)設(shè)立能單獨(dú)開發(fā)面向中國和其它市場的歐曼中重卡產(chǎn)品的研發(fā)中心，且戴姆勒將提供技術(shù)和專家支持，幫助中國中重卡合資公司實施進(jìn)行整車產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性改進(jìn)，并對引進(jìn)的戴姆勒零部件進(jìn)行適應(yīng)性改進(jìn)。據(jù)介紹，合資公司生產(chǎn)的12L重型柴油發(fā)動機(jī)，將填補(bǔ)中國市場的空白，因其可以裝備到歐曼重卡上，從而有利于提升歐曼重卡在中國以及新興市場的競爭力。