重卡能否在“V”型反轉(zhuǎn)后繼續(xù)狂飆

 

    “我們的重卡產(chǎn)品供不應(yīng)求?！备Ｌ锲?chē)新聞發(fā)言人趙景光高興地說(shuō)。受我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)，上半年一直處于負(fù)增長(zhǎng)的重卡行業(yè)，自7月份開(kāi)始出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月80%左右的漲幅，銷(xiāo)售絕對(duì)量也上升到6.6萬(wàn)臺(tái)的較高水平。專(zhuān)業(yè)人士表示，目前國(guó)內(nèi)運(yùn)輸物流業(yè)已呈現(xiàn)出較明朗的復(fù)蘇，再加上房地產(chǎn)行業(yè)的高景氣度將有力保障重卡的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)四季度重卡行業(yè)會(huì)交出比較滿(mǎn)意的業(yè)績(jī)答卷，即使明年，重卡銷(xiāo)量也會(huì)保持10%-15%的增速。

 

四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期

 

    今年上半年，受金融危機(jī)拖累，用于基建項(xiàng)目和公路運(yùn)輸?shù)壬逃眯枨蟮闹乜ㄐ袠I(yè)遭受重創(chuàng)。招商證券提供的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)銷(xiāo)售重卡274661輛，同比下降了27.17%。其中一月份僅銷(xiāo)售了10680輛，與上年同期相比大幅降低了72.6%；接下來(lái)的二月份出現(xiàn)了次低點(diǎn)29664輛，此后月銷(xiāo)量保持在5-6萬(wàn)臺(tái)的水平，但同比都有不小的降幅。

 

    但步入三季度后，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)明確，房地產(chǎn)行業(yè)的高景氣度拉動(dòng)工程機(jī)械和自卸車(chē)需求量高位運(yùn)行；同時(shí)，出口的逐步回暖也拉動(dòng)了物流用卡車(chē)需求回升，受此影響，重卡銷(xiāo)量同比增幅突然出現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)，幅度分別達(dá)到85.7%、71.8%和84.2%。當(dāng)然，這與去年下半年受金融危機(jī)影響而使銷(xiāo)量急劇下滑而引致的同比基數(shù)低有關(guān)；不過(guò)，從絕對(duì)銷(xiāo)售數(shù)量看，目前也已恢復(fù)到去年的較高點(diǎn)水平，如9月份的銷(xiāo)量達(dá)到今年創(chuàng)新高的66054臺(tái)，僅低于去年三個(gè)月份的數(shù)據(jù)。更值得關(guān)注的是，今年三季度重卡的銷(xiāo)量呈現(xiàn)出淡季不淡的特點(diǎn)，三個(gè)月份的銷(xiāo)量分別達(dá)53688輛、56871輛和66054輛，有別于多年來(lái)形成的步入7月后銷(xiāo)量就掉頭下滑的慣例。分析人士認(rèn)為，今年重卡逆勢(shì)上揚(yáng)說(shuō)明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇，行業(yè)景氣開(kāi)始回升。前三季度，我國(guó)重卡銷(xiāo)量已達(dá)到45萬(wàn)輛，比2008年全年銷(xiāo)量?jī)H低9萬(wàn)量，按目前趨勢(shì)看，全年重卡行業(yè)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)能達(dá)60萬(wàn)臺(tái)。

 

    東莞證券的報(bào)告指出，目前在我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)運(yùn)輸物流業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了較明朗的復(fù)蘇，重卡需求將有望維持高位。四季度和明年年初，隨著國(guó)外經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，我國(guó)出口有望逐步回暖，物流用重卡需求將繼續(xù)提高，從而帶動(dòng)重卡行業(yè)景氣度進(jìn)一步回升。

 

    招商證券的汽車(chē)行業(yè)分析師汪劉勝也表示，看好2009年四季度以及2010年的重卡市場(chǎng)，原因在于固定資產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)保持高位，使得工程類(lèi)重卡需求情況持續(xù)好轉(zhuǎn)；同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇將帶動(dòng)物流市場(chǎng)景氣回升，物流重卡和半掛牽引車(chē)需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2010年重卡銷(xiāo)量增速將達(dá)10%-15%。

 

重卡公司業(yè)績(jī)反彈

 

    受益于鋼鐵等原材料價(jià)格下跌和銷(xiāo)量的回升，目前已公布三季報(bào)的上市公司均交出了令投資者滿(mǎn)意的業(yè)績(jī)答券。濰柴動(dòng)力(000338)三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.38億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)11.6億元，對(duì)應(yīng)每股收益為1.39元，單季度盈利創(chuàng)歷史新高，并超出多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期；同時(shí)，因原材料成本繼續(xù)維持低位，公司本部產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高，發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)優(yōu)化，三季度公司毛利率達(dá)到27.3%，顯著高于一季度、二季度的19.7%和22.7%。昨日公布三季報(bào)的東風(fēng)汽車(chē)(600006)三季度業(yè)績(jī)也較為靚麗。公司受益于重卡發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量提升，三季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入37.65億元，同比增長(zhǎng)42.9%；利潤(rùn)總額1.30億元，同比增長(zhǎng)了98.79%。

 

    目前，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)主要被中國(guó)重汽(000951)、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車(chē)、陜汽集團(tuán)、福田汽車(chē)(600166)占據(jù)，五者市場(chǎng)份額超過(guò)80%。近期，福田汽車(chē)呈快速上升態(tài)勢(shì)，前9個(gè)月市場(chǎng)份額已升至12.7%，創(chuàng)近年來(lái)的新高。

 

    對(duì)此，福田汽車(chē)黨委副書(shū)記兼新聞發(fā)言人趙景光表示，2009年1-9月份歐曼重卡銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)5.9萬(wàn)輛，連續(xù)單月產(chǎn)銷(xiāo)突破9000輛。熱銷(xiāo)的原因，首先是歐曼產(chǎn)品能夠不斷推陳出新。今年推出歐曼09智能版高壓共軌產(chǎn)品，最近歐曼又推出搭載濰柴12升、康明斯等升級(jí)動(dòng)力的產(chǎn)品，引領(lǐng)重卡市場(chǎng)升級(jí)換代。其次，2009年，面對(duì)市場(chǎng)變化，歐曼反應(yīng)迅速。積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，自卸車(chē)業(yè)務(wù)、專(zhuān)用車(chē)業(yè)務(wù)、5系3系載貨車(chē)銷(xiāo)量均有大幅提升，使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更合理、更具競(jìng)爭(zhēng)力，為2010年奠定基礎(chǔ)。再次，歐曼服務(wù)保修期在行業(yè)中最長(zhǎng)，是其他廠家的1.5倍，并且服務(wù)更到位。此外，公司網(wǎng)絡(luò)下沉，將銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行不斷的優(yōu)化調(diào)整和向下延伸，向縣級(jí)市發(fā)展。他預(yù)計(jì)，2009年全年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售8.2萬(wàn)輛，與去年同期相比增長(zhǎng)近50%。

 

發(fā)動(dòng)機(jī)成角逐焦點(diǎn)

 

    由于發(fā)動(dòng)機(jī)是重卡的核心部件，擁有發(fā)動(dòng)機(jī)就擁有了競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)，這可從重卡行業(yè)的毛利率中得到佐證：目前，重卡發(fā)動(dòng)機(jī)的毛利率在30%左右，而整車(chē)的毛利率僅為10%。一位車(chē)企老總曾開(kāi)玩笑說(shuō)，自己生產(chǎn)重卡是在為生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)的企業(yè)打工。

 

    三季度濰柴單季毛利率27.34%為歷史最高。聯(lián)合證券的報(bào)告指出，由于重卡發(fā)動(dòng)機(jī)毛利率顯著高于工程機(jī)械發(fā)動(dòng)機(jī)，因此重卡發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量占比的提升，是濰柴毛利率提升的主要因素。由于重卡市場(chǎng)景氣度四季度有望持續(xù)，同時(shí)原材料價(jià)格近期再度回落，因此預(yù)計(jì)四季度毛利率仍將維持高位。

 

    同樣業(yè)績(jī)依靠重卡發(fā)動(dòng)機(jī)的還有東風(fēng)汽車(chē)。公司持股50%的東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司產(chǎn)品覆蓋輕、中、重型載重汽車(chē)、中高級(jí)城際客車(chē)等領(lǐng)域。歷年來(lái)，來(lái)自東風(fēng)康明斯的投資收益都是東風(fēng)汽車(chē)業(yè)績(jī)的主要貢獻(xiàn)。今年上半年康明斯銷(xiāo)售業(yè)績(jī)并不理想，對(duì)東風(fēng)汽車(chē)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)由2008年的131%下降到2009年上半年的61.95%。國(guó)海證券分析師王清濤認(rèn)為，目前看來(lái)，東風(fēng)汽車(chē)對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的依賴(lài)性很強(qiáng)，發(fā)動(dòng)機(jī)改善就意味著東風(fēng)汽車(chē)業(yè)績(jī)的提升。從三季度銷(xiāo)量和盈利情況來(lái)看，東風(fēng)康明斯的改善非常明顯。從7月開(kāi)始，發(fā)動(dòng)機(jī)一改上半年的頹勢(shì)，月銷(xiāo)量均超過(guò)1萬(wàn)輛，第三季度共銷(xiāo)售發(fā)動(dòng)機(jī)3.95萬(wàn)輛，環(huán)比二季度增長(zhǎng)45%，同比去年三季度也增長(zhǎng)了3%；發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)第三季度對(duì)公司投資收益的貢獻(xiàn)接近1億元，同比增長(zhǎng)15.9%，環(huán)比更是增長(zhǎng)81.5%。預(yù)計(jì)公司全年將實(shí)現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)售12.6萬(wàn)輛，同比僅下降25%左右，東風(fēng)康明斯對(duì)公司投資收益的貢獻(xiàn)也將達(dá)到2.8億元。

 

    發(fā)動(dòng)機(jī)蛋糕如此誘人，重卡公司目前忙于掌握發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)權(quán)，以便在競(jìng)爭(zhēng)中獲得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。10月12日，重卡行業(yè)老大中國(guó)重汽香港董事局主席馬純濟(jì)宣布，已與德國(guó)曼公司正式簽署成交合同，曼公司將支付5.6億歐元以獲得中國(guó)重汽香港25%的股權(quán)加1股。本次聯(lián)姻，加快雙方在銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和全球采購(gòu)方面的合作步伐從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額是重要的一面，但更為重要的是在技術(shù)層面的合作，中國(guó)重汽將得到曼公司長(zhǎng)期的國(guó)際先進(jìn)重卡技術(shù)的支持，特別是通過(guò)歐III、歐IV、歐V排放發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品的技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑸楣窘窈?0—20年發(fā)展提供了穩(wěn)定的技術(shù)支撐，大大加快企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的步伐，建立起重卡技術(shù)的國(guó)際化平臺(tái)。

 

    無(wú)獨(dú)有偶，所產(chǎn)重卡一直搭載濰柴、康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品的福田汽車(chē)，也擬與戴姆勒奔馳合作生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)。雙方擬成立中國(guó)中重卡合資公司，該公司將生產(chǎn)福田歐曼現(xiàn)有的和將來(lái)的福田歐曼中重卡產(chǎn)品及排放標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到歐V要求的梅塞德斯-奔馳OM457(“MB OM457”)重型發(fā)動(dòng)機(jī)。同時(shí)，雙方將在中國(guó)中重卡合資公司內(nèi)設(shè)立能單獨(dú)開(kāi)發(fā)面向中國(guó)和其它市場(chǎng)的歐曼中重卡產(chǎn)品的研發(fā)中心，且戴姆勒將提供技術(shù)和專(zhuān)家支持，幫助中國(guó)中重卡合資公司實(shí)施進(jìn)行整車(chē)產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性改進(jìn)，并對(duì)引進(jìn)的戴姆勒零部件進(jìn)行適應(yīng)性改進(jìn)。據(jù)介紹，合資公司生產(chǎn)的12L重型柴油發(fā)動(dòng)機(jī)，將填補(bǔ)中國(guó)市場(chǎng)的空白，因其可以裝備到歐曼重卡上，從而有利于提升歐曼重卡在中國(guó)以及新興市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。