汽車行業(yè)：中國汽車的低碳時代漸行漸近

 

　　在金融危機重創(chuàng)美、日、歐傳統(tǒng)汽車業(yè)之際，為擺脫經(jīng)濟低迷，尋求新增長點，促進全球汽車市場復(fù)蘇，各國政府不約而同地選擇了新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為刺激經(jīng)濟走出危機的契機，將新能源汽車產(chǎn)業(yè)從醞釀期推向了加速期的臨界點。

 

　　同美、歐、日的政策相比，國內(nèi)政策略顯遲緩，自年初的“十城千輛”推廣計劃和新能源汽車政府采購的補貼政策出臺后，鮮有政策出臺。隨著公共領(lǐng)域推廣進程的加快，為實現(xiàn)2011年新能源汽車銷量占乘用車銷售總量5%的目標，我們預(yù)計國家和地方出臺個人消費補貼政策的時間點也應(yīng)已越來越近。我們相信為推進新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)《振興規(guī)劃》所提的目標，加快追趕發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)推進進程，國內(nèi)政策的加速已迫在眉睫。

 

　　進入2009年后，我們注意到以汽車集團為首的產(chǎn)業(yè)界對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的認同度明顯提高，投入迅速加大。隨著產(chǎn)業(yè)鏈上各家企業(yè)加大研發(fā)投入和投資力度，新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的條件已愈發(fā)成熟。

 

　　2009年有望成為中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)元年，預(yù)測2009年至2020年中國乘用車市場銷量復(fù)合增長率為5%，2020年末中國乘用車銷量規(guī)模預(yù)計為1，600萬輛，新能源汽車銷量占比接近20%，年銷量接近300萬輛。

 

　　我們重點推薦動力電池(包括上游原材料、關(guān)鍵零部件及電池總成)和整車兩類公司。核心標的：包鋼稀土、科力遠、江蘇國泰、福田汽車、長安汽車、上海汽車，我們認為這幾家公司各自在產(chǎn)業(yè)化進程或產(chǎn)業(yè)鏈深度或技術(shù)儲備上擁有明顯優(yōu)勢，是當(dāng)前各自領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的啟動勢必將使行業(yè)內(nèi)的眾多公司受益，除以上核心標的外，其他公司情況可見我們之前的報告。

 

　　預(yù)計國家或地方政策及相關(guān)事件的出臺有望成為相關(guān)公司股價催化劑，建議關(guān)注相應(yīng)時間點。