參股中國重汽 MAN巨資購買中國“游戲”權(quán)

 

    7月15日，全球第三大重型卡車制造商MANSE（下稱MAN）表示通過認購可轉(zhuǎn)債和受讓股份，持有中國重汽（香港）有限公司（HK3808，下稱中國重汽）25%股本加一股的股權(quán)，成為中國重汽的戰(zhàn)略股東。

 

    本次交易是近年來最大的外方單筆對內(nèi)收購項目，也是最大的德國公司對中國上市國有企業(yè)的投資。

 

    MAN和中國重汽的合作始于1984年，但此次交易，MAN和中國重汽從溝通到有實質(zhì)性的進展不過幾個月的時間，一拍即合顯然是雙方認可的評價。而對于雙方企業(yè)而言，這是一個雙贏的選擇。

 

    “這是我們進入中國重卡市場的機會?！苯邮鼙緢螵毤覍ＴL的MAN公司新聞發(fā)言人多米尼克·納德爾霍佛（DominiqueNadelhofer）表示。

 

投資新模式

 

    負責(zé)此次交易的摩根大通董事總經(jīng)理王君平說，本次交易的架構(gòu)開創(chuàng)了中外戰(zhàn)略合作的新模式。外國公司對中國企業(yè)的投資將被更廣泛的看作“購買”參與中國高速增長的權(quán)利，而非僅僅是提供資金。中國企業(yè)則將更青睞那些擁有先進技術(shù)、可以長遠幫助中國企業(yè)的外國合作方。

 

    摩根大通是中國重汽此次交易的財務(wù)顧問，該交易由摩根大通牽頭。

 

    “雖然遭遇金融危機，但MAN仍有很強的資金實力做這件事情?！敝槿耸勘硎?。

 

    在具體的交易機構(gòu)上，根據(jù)中國重汽的公告，MAN計劃以總代價52.49億港元，認購中國重汽2012年12月31日到期的可轉(zhuǎn)股債券。該批可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換5.99億股股份，占目前公司已發(fā)行股本的27.70%。

 

    該批可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價為8.76港元，較中國重汽停牌前60天平均股價，溢價21%。根據(jù)公告，持有人有權(quán)于票據(jù)發(fā)行日期后兩個月后至到期日隨時轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)股股份自轉(zhuǎn)股日期起，有24個月的禁售期。

 

    可轉(zhuǎn)債所得款項，70%將用作中國重汽許可技術(shù)和專門技術(shù)的國產(chǎn)化，其中包括改善設(shè)計及制造水平、更新制造設(shè)施，成立新生產(chǎn)線等，另外30%款項則用于一般營運資金。

 

   轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)讓是和卡車的生產(chǎn)、技術(shù)的轉(zhuǎn)讓相聯(lián)系的，一旦這個技術(shù)轉(zhuǎn)讓成功了，雙方的卡車生產(chǎn)項目才得以順利開展。

 

    與此同時，中國重汽同意向MAN出售9119萬股股份，約占公司已發(fā)行股本的4.2%，出售總代價為7.99億港元，每股購買價格亦為8.76港元，等同于換股價。該批股份同樣有24個月的禁售期。

 

    在出售股份及轉(zhuǎn)股后，中國重汽大股東——中國重汽英屬維爾京群島（投資控股公司）持股量將由目前的69.25%，下降至51%，但仍處絕對控股位置。而MAN將擁有25%加一股股份。公眾持股量為24%減一股股份。這一公眾持股比例，將低于根據(jù)香港上市規(guī)則規(guī)定的必須達到公司總股本25%的標準。

 

   “這也是香港聯(lián)交所首次向一家上市公司提供‘豁免權(quán)’同意其在上市之后降低最少公眾持股比例的要求。這體現(xiàn)了聯(lián)交所是一個真正的全球性平臺，對股東利益和企業(yè)商業(yè)利益的看重?！蓖蹙酵嘎丁?

 

技術(shù)為重

 

    “中國公司需要更多的是技術(shù)，由于這次交易涉及到很多核心的技術(shù)轉(zhuǎn)移信息，雙方還承諾共同利用中國重汽的生產(chǎn)效力規(guī)模和MAN的卡車技術(shù)共同生產(chǎn)新的卡車類型，這種車型要在全球銷售的，特別是針對發(fā)展中國家?！敝袊仄嘘P(guān)人士說。

 

    作為合作的一部分，MAN將授權(quán)卡車和發(fā)動機技術(shù)許可，為生產(chǎn)新型卡車系列打下基礎(chǔ)，并提供持續(xù)的技術(shù)和管理支持，為生產(chǎn)和本地化提供幫助。該新型卡車系列將在中國重汽國內(nèi)工廠生產(chǎn)，其品質(zhì)和環(huán)保特性將優(yōu)于目前市場上的產(chǎn)品。

 

    根據(jù)公司公告，在中國重汽董事局17名董事之中，MAN有權(quán)提名4名董事，其中1名為執(zhí)行董事，負責(zé)合作項目，其余3名為非執(zhí)行董事。

 

    在獲得中國重汽股權(quán)的同時，MAN須授予中國重汽包括一項完整TGA卡車、多款發(fā)動機及相關(guān)零部件在中國的獨家技術(shù)許可協(xié)議。

 

    “新興卡車的生產(chǎn)我們會分兩步走，它的生產(chǎn)是在中國濟南。我們設(shè)想在2015年生產(chǎn)5萬輛。MAN為此將派遣多領(lǐng)域的專家參與這個項目。”多米尼克·納德爾霍佛強調(diào)。

 

    中國重汽連同其母公司中國重型汽車集團公司，是中國最大的重型卡車生產(chǎn)商。公司專營重型卡車及有關(guān)主要總成零部件的研發(fā)制造，總部及主要生產(chǎn)基地位于中國山東省濟南市，實際控制人為山東省政府。

 

    中國重汽的母公司中國重型汽車集團有限公司曾于1960年制造出中國首輛重型卡車，早在1984年收購過MAN旗下子公司斯太爾Steyr的卡車技術(shù)。目前，中國重汽集團是中國領(lǐng)先的重型卡車制造商，市場占有率約20%，2008年卡車銷量超過100，000輛。

 

    通過對中國重汽進行股權(quán)技資，MAN將在全球最大及發(fā)展最迅速的中國卡車市場穩(wěn)占一席之地。