奇瑞江淮重組懸念待揭：聯(lián)盟可能性加大

 

    在停牌了一天之后，6月2日，江淮汽車(chē)(600418)發(fā)布了澄清公告，公告顯示：公司暫無(wú)該報(bào)道所稱與奇瑞汽車(chē)重組方案，但鑒于公司及其控股股東均為國(guó)有控股企業(yè)，目前尚無(wú)法預(yù)知未來(lái)三個(gè)月是否會(huì)發(fā)生相關(guān)重組行為。

 

    對(duì)此，國(guó)泰君安證券研究所研究員張欣分析：這實(shí)際上是一個(gè)澄而不清的公告，從內(nèi)容上理解，不排除有重組的可能性，但何時(shí)重組、以何種方式重組，不是由江淮自己決定。

 

    而江淮汽車(chē)董秘王敏在接受記者采訪時(shí)也坦言：“可想而知，政府對(duì)此是有規(guī)劃的”，但他同時(shí)表示：目前并無(wú)時(shí)間表。

 

    “我們幾乎天天都在跟政府溝通?！苯雌?chē)一知情人士透露，政府部門(mén)正在規(guī)劃此事。

 

    這位知情人士所說(shuō)的政府部門(mén)，指的是安徽省汽車(chē)工業(yè)領(lǐng)導(dǎo)小組(下簡(jiǎn)稱“領(lǐng)導(dǎo)小組”)。這個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組是去年7月成立的，目的是以“大安汽”的戰(zhàn)略布局，推動(dòng)安徽省汽車(chē)工業(yè)的重組。5月12日，領(lǐng)導(dǎo)小組擬定并公布了《安徽省汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》(下稱《規(guī)劃》)——力推奇瑞、江汽、華菱、昌河、揚(yáng)子、全柴等汽車(chē)企業(yè)按市場(chǎng)原則在省內(nèi)進(jìn)行聯(lián)合重組，力爭(zhēng)形成一個(gè)產(chǎn)能百萬(wàn)輛以上的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)；此外還將打造2-4個(gè)具有國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平的汽車(chē)零部件生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，5-7個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群。《規(guī)劃》的出臺(tái)，被視為安徽省汽車(chē)工業(yè)整合的第一步，按照《規(guī)劃》制訂的時(shí)間表，具體的實(shí)施方案將在年底前公布。

 

    “江淮奇瑞的重組，從2002年就開(kāi)始提，這個(gè)方向是不變的?！卑不帐∑?chē)行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)梁華平表示。

 

    “問(wèn)題是奇瑞在蕪湖，而江淮在合肥?！本瓦@點(diǎn)上看，是增加了整合的難度。一位不愿透露的分析師認(rèn)為，如果反之，奇瑞是合肥的企業(yè)，整合的難度就要小得多。雖然，奇瑞的銷(xiāo)售收入比江淮更高，但兩家的贏利能力旗鼓相當(dāng)。就這點(diǎn)而言，從整合的方式上看，聯(lián)盟的可能性更大。

 

    6月2日，江淮汽車(chē)跳空高開(kāi)，最高漲幅曾達(dá)8.72%，收盤(pán)時(shí)漲幅為4.27%?！按蟀财钡闹亟M給了資本市場(chǎng)很多的想像空間，事實(shí)上，從2月初江淮汽車(chē)就不斷有資金介入，股價(jià)也由3元一路拉升到超過(guò)6元，對(duì)于后市，張欣認(rèn)為：“目前還存在很多不確定性，雖然有機(jī)會(huì)，但也蘊(yùn)藏較大風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于具體重組方案。”

 

    如果“大安汽”以江淮為主體，包括奇瑞在內(nèi)的安徽境內(nèi)汽車(chē)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)悉數(shù)注入，這樣江淮汽車(chē)就成為一個(gè)集轎車(chē)、卡車(chē)業(yè)務(wù)為一體的汽車(chē)企業(yè)，奠定了它自主品牌龍頭企業(yè)的地位，就像整合南汽后的上汽，成為集乘用車(chē)和商用車(chē)為一體的國(guó)內(nèi)最大的汽車(chē)企業(yè)一樣，無(wú)疑前景值得期待。

 

    但問(wèn)題是，長(zhǎng)期以來(lái)，奇瑞一直謀求獨(dú)立上市，相關(guān)的準(zhǔn)備工業(yè)已基本完善。此前，尹同躍接受本報(bào)記者采訪時(shí)明確表示：奇瑞上市擱淺主要原因是2007年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)包括國(guó)際市場(chǎng)受金融危機(jī)的影響，股市均下跌，但尹同躍同時(shí)表示，一旦股市行情恢復(fù)，奇瑞將上市，這就意味著，奇瑞資產(chǎn)注入江淮的可能性很小。

 

    “如果僅僅是為了資源共享成立‘大安汽’，旗下公司不進(jìn)行實(shí)質(zhì)性整合，就相當(dāng)于原來(lái)‘汽車(chē)工業(yè)總公司’‘機(jī)械工業(yè)局’的格局，安徽境內(nèi)汽車(chē)企業(yè)很難通過(guò)這種聯(lián)合提高實(shí)力?！币晃粰?quán)威人士認(rèn)為，最終的方案很可能是“大安汽”旗下企業(yè)相互持股，甚至相互兼任高管，如江淮持有奇瑞商用車(chē)公司的股份，左延安同時(shí)兼任奇瑞商用車(chē)高管；而奇瑞持有江淮乘用車(chē)股份，尹同躍兼任江淮乘用車(chē)高管，這樣對(duì)江淮汽車(chē)現(xiàn)有業(yè)務(wù)也有一定的提升。