輕卡和SUV助力 江鈴6月銷量同比增長(zhǎng)19%

 

江鈴汽車日前發(fā)布公告:2014年6月銷售各型汽車19012輛,同比增長(zhǎng)18.7%,其中全順輕客、JMC 輕卡、JMC 皮卡、馭勝SUV 銷量依次同比增長(zhǎng)-7.8%、27.6%、-9.7%和257.6%;1-6 月累計(jì)銷售汽車132938 輛,同比增長(zhǎng)20.6%,其中全順輕客、JMC 輕卡、JMC 皮卡、馭勝SUV 銷量依次同比增長(zhǎng)3.4%、27.1%、0.25%和292.5%。

 

輕卡和SUV助力 公司6月銷量同比增長(zhǎng)18.7%。

 

受益于國(guó)Ⅳ嚴(yán)格執(zhí)行和城市短途物流的快速發(fā)展,公司輕卡銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。5月份, 央視曝光“假國(guó)四”事件后,汽車工業(yè)協(xié)會(huì)和主要貨車企業(yè)予以高度重視,國(guó)Ⅳ排放標(biāo)準(zhǔn)得以嚴(yán)格執(zhí)行。公司輕卡產(chǎn)品定位于中高端,發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,一直以來(lái)排放達(dá)標(biāo)及時(shí),為排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)準(zhǔn)備充分。國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格執(zhí)行有利于公司中高端國(guó)Ⅳ輕卡產(chǎn)品的銷量提升。同時(shí),市內(nèi)短途物流高速發(fā)展,高速度低油耗的中高端輕卡需求旺盛,帶動(dòng)公司中高端輕卡銷量快速提升。進(jìn)入2014 年以來(lái),公司輕卡月平均銷量8000 輛以上,較去年同期增加1720 輛左右。我們預(yù)計(jì)全年輕卡銷量突破10 萬(wàn)輛是大概率事件。

 

馭勝SUV 銷量持續(xù)高增長(zhǎng),為SUV 新車型導(dǎo)入奠定基礎(chǔ)。公司6 月銷售馭勝S3502743 輛,1-6 月累計(jì)銷售15369 輛,分別同比增長(zhǎng)257.6%和292.5%。我們維持全年銷量將突破2.5 萬(wàn)輛的預(yù)測(cè)。SUV 板塊將成為公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。2015 年,自主研發(fā)的緊湊型SUV S330 和福特大尺寸7 座SUV Everest 有望投放市場(chǎng),進(jìn)一步完善公司SUV 產(chǎn)品線,成為公司未來(lái)利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí),S350 的成功使公司在SUV 車型的研發(fā)、制造、采購(gòu)、物流、售后等環(huán)節(jié)積累寶貴經(jīng)驗(yàn),為未來(lái)SUV 新車型的導(dǎo)入和暢銷提供保障。

 

全順輕客、JMC 皮卡銷量均出現(xiàn)同比下滑。6 月全順輕客和JMC 皮卡銷量分別同比下滑-7.8%和-9.7%,1-6 月分別同比增長(zhǎng)3.4%和0.25%。進(jìn)入2014 年以來(lái),全順輕客和JMC 皮卡表現(xiàn)穩(wěn)健,維持各自細(xì)分市場(chǎng)較高的市場(chǎng)份額,是當(dāng)前公司利潤(rùn)的主要來(lái)源。我們推測(cè)全順輕客的銷量下滑與去年同期部分城市開始實(shí)施國(guó)四、市場(chǎng)提前購(gòu)買導(dǎo)致基數(shù)較高有關(guān)。

 

盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們維持公司盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2014-2015 年EPS 分別為2.16 元和3.13 元?？紤]到下半年國(guó)Ⅳ實(shí)施加速以及未來(lái)兩年多款新車型投放市場(chǎng),我們維持公司“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。

 

相關(guān)閱讀：

 

江鈴汽車上半年銷售132938輛 輕卡增長(zhǎng)27%