徐工機(jī)械、三一重工H股上市終獲批

 

證監(jiān)會(huì)終于放行了三一重工（600031.SH）和徐工機(jī)械（000425.SZ）赴港上市計(jì)劃，曾經(jīng)持續(xù)火熱的工程機(jī)械市場(chǎng)已經(jīng)開始下滑了。

 

去年12月，兩家公司最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中聯(lián)重科（000157.SZ，01157.HK）已經(jīng)率先登陸了H股，募集到了近150億港元的資金。

 

由于工程機(jī)械行業(yè)是一個(gè)資本密集型行業(yè)，中聯(lián)重科率先上市，給三一重工和徐工機(jī)械兩家公司造成了巨大壓力，兩家公司隨后加快了赴港上市進(jìn)程。

 

昨天，三一重工發(fā)布公告稱，其H股發(fā)行計(jì)劃獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司擬發(fā)行約15.4億股H股，含超額配售約2.01億股。完成本次發(fā)行后，三一重工將到香港交易所主板上市。該公司計(jì)劃于9月1日赴港聆訊，計(jì)劃募集30億美元（約合191億元）。

 

就在此前一天，徐工機(jī)械也宣布獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，擬在香港發(fā)行約5.93億股H股，含超額配售約7735萬股，計(jì)劃募資10億~15億美元（約合63.8億元~95億元）。該公司計(jì)劃于8月25日參加港交所上市聆訊。

 

受益于國家基礎(chǔ)設(shè)施巨額投資，這3家公司去年的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，今年以來也同樣延續(xù)了大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

 

今年上半年，三一重工實(shí)現(xiàn)營收303.63億元，同比增長(zhǎng)79.18%；凈利潤(rùn)59.39億元，同比增長(zhǎng)106.57%。徐工機(jī)械實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入195.15億元，同比增長(zhǎng)43.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22.29億元，同比增長(zhǎng)61.70%。

 

不幸的是，從今年4月份開始，工程機(jī)械行業(yè)的火爆形勢(shì)逐漸降溫，7月份主要工程機(jī)械銷量環(huán)比繼續(xù)下滑。而中聯(lián)重科去年赴港上市趕上了行業(yè)最輝煌的時(shí)刻。這家公司預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為40億~46億元，同比增長(zhǎng)80%~110%。

 

由于上半年需求低于預(yù)期導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，主要工程機(jī)械公司都加大了營銷力度，行業(yè)隱性問題已經(jīng)開始顯現(xiàn)。截至6月30日，徐工機(jī)械上半年應(yīng)收賬款余額較去年歲末余額增加58.36億元，增加148.33%；三一重工上半年應(yīng)收賬款凈額也高達(dá)133.55億元，同比大幅增長(zhǎng)133.16%。

 

對(duì)此，徐工機(jī)械表示，主要系公司銷售規(guī)模擴(kuò)大、收款期限延長(zhǎng)以及分期收款業(yè)務(wù)的增加所致。

 

事實(shí)上，今年一季度，整個(gè)行業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)開始大幅飆升。根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，今年一季度，10 家工程機(jī)械公司應(yīng)收賬款總余額同比大幅增長(zhǎng)83.45%。

 

徐工機(jī)械坦承，“工程機(jī)械市場(chǎng)下半年將繼續(xù)面臨回落挑戰(zhàn)。”分析人士認(rèn)為，行業(yè)銷量整體下滑，必然影響兩家公司的募資金額。

 

不過，有分析師預(yù)計(jì)市場(chǎng)逐漸開始好轉(zhuǎn)。中信金通研究員吳垠認(rèn)為，主要是因?yàn)?月份的銷售數(shù)據(jù)有可能會(huì)好于7月份；9月份有望出現(xiàn)季節(jié)性回升的預(yù)期較強(qiáng)。