大眾收購曼為何需要中國商務(wù)部審批？
近日，“大眾收購曼卡車通過中國政府審批”的消息被國內(nèi)外媒體紛紛報道。
5月31日，大眾向曼公司的第三方股東提出強(qiáng)制性收購要約。大眾計劃出資137.6億歐元（約合1200億元人民幣），以每股95歐元的價格收購曼的普通股，再以每股59.9歐元的價格收購其優(yōu)先股。如是，大眾將獲得德國曼公司55.9%投票股權(quán)和53.71%的股份，從而成為德國曼公司的控股股東。
在這件并購案中，相信不止是記者，眾多讀者也是同樣感到困惑：緣何兩家德國企業(yè)間的并購需要經(jīng)過中國政府的審批？
不只是“走程序而已”
對于中國政府對大眾收購進(jìn)行審批，有業(yè)內(nèi)外人士認(rèn)為不足為奇，“只是走個程序而已”。
中國負(fù)責(zé)此次并購案反壟斷調(diào)查的是中國商務(wù)部。9月20日，商務(wù)部方面表示，大眾收購曼可能威脅中國商用車市場格局，中國將對該起收購案立案，依據(jù)我國《反壟斷法》規(guī)定進(jìn)行審查，以防止我國汽車企業(yè)受到傷害。
據(jù)了解，大眾完成旗下的商用車業(yè)務(wù)整合后，其商用車規(guī)模將占到歐洲商用車市場27%的份額，從而取代占?xì)W洲商用車市場23%市場份額的德國戴姆勒公司，成為歐洲乃至全球第一大商用車制造商。隨著中國商務(wù)部的放行，大眾日前在一項聲明中稱：“收購曼公司大部分股權(quán)的行業(yè)競爭條款均已滿足?！倍?月份在歐盟已經(jīng)通過，歐盟委員會對此宣布：“經(jīng)過委員會調(diào)查，并購?fù)瓿芍?，歐洲重型卡車及客車市場將依然保持競爭態(tài)勢?！奔热辉趬艛鄬彶樽顬閲?yán)格的歐盟已經(jīng)通過，為何中國商務(wù)部還要進(jìn)行審批？
中國商務(wù)部跨國公司研究中心主任王志樂認(rèn)為，此次商務(wù)部立案進(jìn)行反壟斷調(diào)查的原因在于，曼在中國重汽有股份，而且曼卡車在國內(nèi)也有銷售，“像這種情況，商務(wù)部可以根據(jù)情況決定是否立案?！?/FONT>
按照中國政府2008年1月1日開始實施的《反壟斷法》規(guī)定，被收購方和收購方在中國的銷售額超過4億元人民幣，以及雙方當(dāng)年在全球的銷售額大于100億元人民幣，就必須接受反壟斷調(diào)查。這就是大眾收購曼卡車要經(jīng)過中國商務(wù)部反壟斷審查的原因。
立案審批是必然
目前，曼公司在中國卡車制造業(yè)存在著多處身影，國內(nèi)多家卡車企業(yè)均采用曼的技術(shù)。早在2009年，曼與中國重汽簽訂協(xié)議，斥資60億港元收購中國重汽25%+1的股份；同時就技術(shù)轉(zhuǎn)讓與中國重汽簽署了技術(shù)引進(jìn)許可協(xié)議。陜汽目前的當(dāng)家產(chǎn)品德龍F(tuán)2000以及后者F3000，正是2004年與曼簽署F2000重卡技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，在消化吸收基礎(chǔ)上再創(chuàng)新的成果。曼還以許可證方式向青年集團(tuán)提供重卡大件進(jìn)行組裝生產(chǎn)，也與宇通合資成立猛獅客車生產(chǎn)底盤，還與黃?？蛙嚨裙居泻献?。
雖然大眾在國內(nèi)卡車業(yè)務(wù)上還沒有涉獵，但大眾乘用車卻在2010年在華市場銷量達(dá)到192萬輛。對于我國商用車企業(yè)而言，大眾收購曼所帶來的隱形壓力和挑戰(zhàn)，不容小覷。
大眾收購曼自然引起了商務(wù)部的警惕，立案進(jìn)行反壟斷調(diào)查也是必然。另外，汽車分析師楊再舜認(rèn)為，由于大眾此前在華并未涉足商用車領(lǐng)域，而曼公司在華市場份額有限，即便加上斯堪尼亞以及與中國重汽合作生產(chǎn)的汕德品牌重卡，短期內(nèi)也不會對國內(nèi)商用車形成壟斷。據(jù)悉，隨著中國商務(wù)部反壟斷調(diào)查通過，大眾收購曼公司的交易將在近日最終完成。
國際慣例
兩家公司的并購案需這兩家公司之外的國家進(jìn)行反壟斷調(diào)查在國際上早已是慣例。
今年5月底，歐盟便對全球硬盤制造業(yè)巨頭相互間發(fā)起的兩項巨額并購交易同時展開深入的反壟斷調(diào)查。受到調(diào)查的兩項并購交易均為美國企業(yè)試圖“吞下”亞洲競爭對手，并購雙方都不是歐盟成員國的企業(yè)，其中一項是美國希捷科技公司出資14億美元收購韓國三星電子的硬盤業(yè)務(wù)，另一項是美國西部數(shù)據(jù)公司以43億美元收購日本日立公司的硬盤業(yè)務(wù)。當(dāng)時，歐盟委員會認(rèn)為，目前全球電腦硬盤市場幾乎被五大企業(yè)占據(jù)，除了并購交易涉及的4家外，還有1家是日本東芝公司。兩項并購交易將進(jìn)一步加劇電腦硬盤行業(yè)的集中程度，讓希捷和西部數(shù)據(jù)公司享有更大的市場優(yōu)勢。而這樣的跨國案遭到其它國家的反壟斷調(diào)查的例子還很多。
2005年8月3日，面對美國政治上前所未有的反對聲音和政治干涉，盡管中海油超出雪佛龍公司的競價約10億美元，但仍不得不撤回并購優(yōu)尼科的報價；即使是最終如愿以償?shù)穆?lián)想，并購之途也并不平坦，在接受FTC并購反壟斷審查后，一度遭到美國安全審查的阻撓；中集集團(tuán)收購荷蘭博格遭遇歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的阻擊。
據(jù)沃爾沃汽車中國區(qū)首席執(zhí)行官童志遠(yuǎn)回憶，當(dāng)時吉利收購沃爾沃項目便向美國申請反壟斷調(diào)查，“過程很復(fù)雜”。
中國也有先例
其實國家商務(wù)部對國際并購進(jìn)行反壟斷調(diào)查已經(jīng)不是頭一回。
2009年8月31日，通用和德爾福正式向中國商務(wù)部遞交了反壟斷申請，同時也根據(jù)俄羅斯、墨西哥、歐盟等各國反壟斷法規(guī)定，向上述國家和地區(qū)的相關(guān)部門，申請了反壟斷審查。
9月2日，商務(wù)部向有關(guān)行業(yè)組織，以及通用收購德爾福涉及的中國企業(yè)征求意見，并要求于9月4日提交意見，隨后于9月16日下達(dá)了召開會議的通知。這次是通用汽車1999年完全剝離德爾福后，第一次決定回購德爾福。1999年5月，為了順應(yīng)全球零部件產(chǎn)業(yè)全球化和專業(yè)化浪潮，德爾福開始脫離通用。目前通用占德爾福全球業(yè)務(wù)比重，已由脫離之初的80%以上下降到30%。
王志樂認(rèn)為，不在國內(nèi)發(fā)生的國際并購在中國商務(wù)部做反壟斷調(diào)查即使通不過，也能阻止，但卻表明了中國的市場地位在提升，以及商務(wù)部在涉及本國的國際巨頭的并購開始重視。
中國商務(wù)部在國際并購反壟斷調(diào)查逐漸深入的態(tài)度卻已經(jīng)十分明顯，甚至阻止了一些可能對中國造成重大影響的并購案，例如達(dá)能并購?fù)薰?、可口可樂并購匯源。
