汽車行業(yè)：重卡復蘇明確 關(guān)注汽車金融信貸

    

    淡季不淡,7、8 月份汽車繼續(xù)旺銷。汽車 7 月份生產(chǎn)110.96 萬輛,環(huán)比下降3.77%,同比上升51.58%。汽車銷售108.56 萬輛,環(huán)比下降4.95%,同比上升63.03%。7 月份汽車累計銷量為718.44 萬輛,同比增長23.38%。 

 

    8月份是汽車傳統(tǒng)淡季,但7 月份汽車銷售并未出現(xiàn)往年的環(huán)比大幅下滑,8 月前三周乘用車行業(yè)持續(xù)旺銷,環(huán)比7 月前三周銷量增長12%。淡季不淡,說明汽車產(chǎn)業(yè)受政策驅(qū)動作用明顯,預計9 月份開始的“金九銀十”銷售形式也將好于往年。 

 

    中高級乘用車增長趨勢確立。4 月份起,購置稅和消費稅影響逐步減弱,1.6 升至2.5 升排量車型銷售已逐步回暖。6、7 月份該趨勢進一步確立,尤其是2 升至2.5 升排量范圍乘用車銷售回暖明顯。7 月份自主品牌乘用車銷售占比繼續(xù)回落,市場份額達到40.67%。日系車占比繼續(xù)上升,達到24.13%。6、7 月份1 升以下排量乘用車銷售出現(xiàn)一定程度降溫。 

 

    重卡 7 月出現(xiàn)較大幅度反彈。前 7 月微卡同比累計漲幅繼續(xù)攀升到43.16%。重卡累計銷量同比下滑19.69%,下滑幅度收窄約10 個百分點。重卡反彈趨勢明顯,7 月當月同比增長85.67%,環(huán)比小幅微降0.01%。由于2008 年下半年可比基數(shù)較低,因此7 月份起,重卡銷售同比增速出現(xiàn)較大增長符合預期。不過由于第三季度是重卡銷售傳統(tǒng)淡季,7 月環(huán)比并未出現(xiàn)大幅下降,預計下半年重卡銷售超預期可能性較大。 

 

    關(guān)注汽車金融信貸增長對汽車銷售的推動作用。汽車金融信貸業(yè)務較為普遍的形式是汽車金融公司直接放貸。目前通過汽車金融公司貸款主要有兩種形式,一是可以享受到車價優(yōu)惠,但要正常支付利息。二是可以享受零利率優(yōu)惠,但沒有車價上的優(yōu)惠。由于汽車金融公司的貸款利率普遍高于人民銀行基準利率,而享受零利率優(yōu)惠,又很難享受到汽車的降價優(yōu)惠,只能按指導價購車。因此雖然近幾個月汽車消費中采用貸款支付的比例雖有所上升,但一般消費者還是采用一次性付款。不過從7 月起,招商銀行在上海推行的指定車型一年期零利率貸款業(yè)務,則打破了按指導價購車的傳統(tǒng)。我們認為,由于國家正逐步限制第二套房貸,因此銀行需要新的信貸業(yè)務來擴充貸款規(guī)模,汽車消費信貸有可能成為新的業(yè)務方向。 

 

    關(guān)于工信部《輕型汽車燃料消耗量標示管理規(guī)定》解讀。我們認為《規(guī)定》具有以下指導意義:一、我國對進口石油的依賴度不斷提高,汽車消耗的燃料占我國燃料消耗總量的40%左右,車用燃油成為我國新增石油消耗的主體。因此,加快乘用車和輕微卡的燃料消耗量標示有利于能耗的分類統(tǒng)計和管理。二、作為汽車產(chǎn)品節(jié)能管理的重要內(nèi)容,《規(guī)定》將向消費者提供燃料消耗量信息,引導消費者購買低油耗節(jié)能汽車,促使汽車制造商開發(fā)更加節(jié)能的車輛,推動汽車節(jié)能技術(shù)發(fā)展,加快我國汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。三、國家目前對于購置稅等政策的劃分過于單一,未來汽車產(chǎn)業(yè)扶植方向?qū)础兑?guī)定》所標識的產(chǎn)品來劃分。