客車市場發(fā)展平緩 重卡行業(yè)二季度需求恢復(fù)

    對于客車行業(yè)，國泰君安表示，雖然受農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)，就業(yè)形勢不佳等影響，城際客運車輛的需求出現(xiàn)萎縮跡象。但是城市公交客車市場的需求，在2009上海世博會、2010廣州亞運會以及2012深圳大運會等的拉動下，仍保持了較為良好的發(fā)展態(tài)勢。綜合考慮客車行業(yè)及相關(guān)企業(yè)的發(fā)展前景和各種影響因素后，維持對客車業(yè)“增持”的評級。聯(lián)合證券也認為，客車行業(yè)已處在景氣底部，盡管其復(fù)蘇時間可能較長，目前仍是較好的買入機會，建議增持宇通客車。  

　　重卡行業(yè)2008年二季度周期見頂，2008下半年增速快速滑落，銷量同比下降29.5%，至今年一季度，仍然低位運行。國信證券預(yù)計，在2008上半年的高基數(shù)背景下，2009上半年重卡銷量仍將出現(xiàn)大幅負增長，不過二季度起，更新需求將逐步回復(fù)，從企業(yè)觀察到的數(shù)據(jù)來看，受基建需求拉動，2月以來自卸車訂單大幅反彈，占全部重卡訂單比例達70-80%。2009下半年物流牽引車需求能否明顯回升，具不確定性，但即使保守假設(shè)未見好轉(zhuǎn)，2009下半年行業(yè)銷量、景氣度在更新需求、自卸車需求雙重拉動下，也會顯著回升。重卡行業(yè)銷量的高波動性，將體現(xiàn)為企業(yè)盈利的較高彈性，對這樣一個強周期性行業(yè)，在底部配置是最佳選擇。  

　　分析師建議關(guān)注行業(yè)的兼并重組帶來的機會。汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃細則提出通過兼并重組形成2～3家產(chǎn)銷規(guī)模超過200萬輛的大型汽車企業(yè)集團，4～5家產(chǎn)銷規(guī)模超過100萬輛的汽車企業(yè)集團，產(chǎn)銷規(guī)模占市場份額90%以上的汽車企業(yè)集團數(shù)量由目前的14家減少到10家以內(nèi)。齊魯證券建議重點關(guān)注一汽系的重組整合，主要涉及上市公司為一汽轎車、一汽夏利與一汽富維。廣發(fā)證券認為東風(fēng)與哈飛、長安與昌河、廣汽與長豐、北汽與福汽或長豐、江淮與奇瑞等都具有整合的可能。建議關(guān)注可能會出現(xiàn)兼并重組的長豐汽車、金龍汽車。