汽車業(yè)虧本賺吆喝:銷量增3.88% 一季報全部預(yù)虧預(yù)減

 

    據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月份，汽車銷售82.76萬輛，同比上升5.6%。1-3月份，汽車?yán)塾嬩N量為267.88萬輛，同比增長3.9%。這顯示出在政策刺激下，汽車消費明顯復(fù)蘇。中金公司預(yù)計，財富效應(yīng)逐步顯現(xiàn)以及居民消費信心回升將拉動4月份銷量依舊維持同比增長約6%。 

 

　　然而，在產(chǎn)銷回暖的情形下，我們卻未能看到業(yè)績的相應(yīng)提升。截至4月17日，兩市已有13家汽車業(yè)上市公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，到目前為止，還沒有一家公司發(fā)布業(yè)績增長的消息。有8家公司預(yù)計業(yè)績將出現(xiàn)虧損，3家公司業(yè)績預(yù)減，2家公司業(yè)績略減。這樣的業(yè)績與一季度汽車業(yè)的產(chǎn)銷出現(xiàn)了嚴(yán)重背離。

 

67%汽車業(yè)公司預(yù)虧

 

　　目前已經(jīng)公布一季報業(yè)績預(yù)報的公司中，有8家公司報虧損。其中，7家公司是首次出現(xiàn)虧損，虧損公司占比高達(dá)67%。

 

　　汽車業(yè)公司業(yè)績虧損的原因，主要是受國際金融危機影響，出口嚴(yán)重下滑，產(chǎn)品開工率不足。

 

　　在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的汽車業(yè)上市公司中，有安凱客車(7.26,0.00,0.00%)（000868）、中國嘉陵(4.34,0.03,0.70%)（600877）、金龍汽車(7.85,-0.11,-1.38%)（600686）等三家整車生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)虧損。

 

　　安凱客車方面表示，其一季度凈利潤-18767177.38元。公司稱，2009年第一季度，受國際金融危機持續(xù)影響和春運期提前等季節(jié)原因，市場需求減少，訂單量下滑，主營客車業(yè)務(wù)的銷售收入比上年同期有較大幅度減少；投資汽車車橋業(yè)務(wù)因行業(yè)原因，利潤較大下滑，出現(xiàn)虧損，致使公司第一季度出現(xiàn)虧損。

 

　　金龍汽車的虧損原因是，2009年第一季度，市場需求減少，訂單量下滑，公司產(chǎn)品銷量和營業(yè)收入同比較大幅度減少。

 

　　此外，目前還有5家從事汽車零部件生產(chǎn)的公司發(fā)布了2009年業(yè)績預(yù)虧的公告。分別是東風(fēng)科技（600081）、濱州活塞(6.69,-0.17,-2.48%)（600081）、東睦股份(6.07,-0.16,-2.57%)（600114）、ST松遼(3.79,0.01,0.26%)（600715）和長力股份(4.82,-0.29,-5.68%)（600507）。

 

龍頭企業(yè)業(yè)績也不樂觀

 

　　最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，汽車銷量前十名企業(yè)集團分別為上汽、一汽、東風(fēng)、長安、北汽、廣汽、奇瑞、比亞迪、哈飛和華晨，前十家企業(yè)集團共銷售汽車223.37萬輛，市場占有率為83.39%，比上年同期略有提高。但是與此同時，上汽、東風(fēng)、奇瑞、廣汽同比出現(xiàn)38%至54%的利潤負(fù)增長，一汽、南方汽車、哈飛、重汽和宇通的利潤負(fù)增長高達(dá)65%至95%，華晨、江淮、金龍、陜汽則由去年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損，東南和昌河則依然虧損。

 

　　華泰證券研究報告認(rèn)為，汽車整車企業(yè)將呈現(xiàn)比較明顯的增量不增收現(xiàn)象。

 

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會有關(guān)專家表示，一季度雖然汽車銷量創(chuàng)出歷史新高，但是由于其中低排量轎車和微型客車所占的比重過大，且這部分車型單車?yán)麧欇^低，因此前兩個月行業(yè)經(jīng)濟效益和重點企業(yè)集團的主要指標(biāo)還是出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

 

后市還看政策與出口

 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，汽車行業(yè)的后市政策與出口的回暖是值得關(guān)注的投資熱點。

 

　　申銀萬國分析師姜雪晴認(rèn)為，汽車股投資機會首先是關(guān)注后續(xù)政策，預(yù)計后期仍將有刺激汽車需求的相關(guān)政策出臺，重點關(guān)注未來政策惠及的公司；其二，關(guān)注業(yè)績能實現(xiàn)季度環(huán)比增長的公司；此外，還可以關(guān)注出口比重較大的公司，由于出口可能會從底部復(fù)蘇，出口收入比重相對較大的公司將受益。

 

　　中金公司對于汽車行業(yè)二季度的投資策略是，二季度從業(yè)績彈性轉(zhuǎn)向估值安全。建議投資者重視估值安全，把握業(yè)績彈性，關(guān)注投資主題。二季度，A股建議配置濰柴動力、黔輪胎、巴士股份和宇通客車。

 

　　關(guān)注4月22日開幕的上海國際汽車展帶來的交易性機會。上海汽車、一汽轎車、江淮汽車、長安汽車、一汽夏利和海馬股份均可能在本次上海車展上展示新車型，甚至新能源車型，市場關(guān)注度顯著提高，從而帶來交易性機會。