0自今年6月上汽集團子公司上海捷氫科技股份有限公司（簡稱“捷氫科技”）向科創(chuàng)板提交上市申請后，其上市進展一直備受外界關(guān)注。
近期，有不愿具名的資本市場人士向《企業(yè)觀察報》透露，捷氫科技的上市申請正在排隊審核中，今年底或明年初有望登陸科創(chuàng)板。
作為國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，捷氫科技的上市計劃早在去年就已經(jīng)開始醞釀。今年5月，上汽集團正式通過了捷氫科技分拆上市的議案。
捷氫科技是上汽集團首家啟動分拆上市的“科創(chuàng)小巨人”企業(yè)，也是國有汽車集團中首家啟動分拆上市的下屬企業(yè)。分拆捷氫科技上市，被視為上汽集團加快推進市場化機制改革的重要舉措。
上汽計劃
將旗下科創(chuàng)型公司進行分拆上市，是上汽集團推動市場化改革和落實國企改革三年行動方案的重要方式。
9月28日，上汽集團黨委書記、董事長陳虹表示，在集團下屬的企業(yè)層面，上汽對一些具備中性化、平臺化特征的創(chuàng)新業(yè)務，根據(jù)發(fā)展的不同階段，有序推進實體化運作、市場化融資和分拆上市等工作。目前，上汽已經(jīng)培育形成了捷氫科技、智己汽車、飛凡汽車、友道智途、享道出行、零束軟件等20家“科創(chuàng)小巨人”企業(yè)。近三年來，捷氫、智己、享道等5家企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了市場化融資將近百億元。
在去年舉行的上汽投資者溝通會上，上汽集團總裁王曉秋曾明確表示，將對下屬科創(chuàng)型公司加快推進分拆上市，計劃三年內(nèi)捷氫科技、中海庭、聯(lián)創(chuàng)電子等企業(yè)陸續(xù)完成分拆。
從產(chǎn)業(yè)角度看，捷氫科技是上汽集團布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的重要一環(huán)。上汽集團將捷氫科技定位為“集團深化氫能和氫燃料電池業(yè)務能力建設的關(guān)鍵載體”。
捷氫科技成立于2018年6月，是一家專注于燃料電池電堆設計，以及核心零部件研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。以捷氫科技的分拆上市為標志，上汽集團的“氫戰(zhàn)略”進一步加速。
值得注意的是，上汽集團是國內(nèi)最早開展燃料電池技術(shù)研發(fā)的汽車企業(yè)，早在2001年上汽就啟動了鳳凰一號燃料電池汽車項目；2017年，上汽大通FCV80燃料電池輕客實現(xiàn)商業(yè)化運營；2018年申沃燃料電池客車上線運營；2019年，上汽向斯林達下了5年2億元的氫能高壓氣瓶訂單；同年6月，國內(nèi)首個、全球最大的燃料電池車全場景應用加氫站“上海化工區(qū)加氫站”正式落成。
去年以來，上汽在氫能領(lǐng)域動作不斷。2021年3月，捷氫科技旗下總投資5億元的燃料電池項目啟動，可實現(xiàn)12000臺套燃料電池電堆和系統(tǒng)的產(chǎn)能；2021年7月，上汽及旗下上汽紅巖、捷氫科技在鄂爾多斯(15.080, -0.42, -2.71%)市伊金霍洛旗投資20億元，攜手打造全球首個萬輛級燃料電池汽車（重卡）產(chǎn)業(yè)化應用項目，并計劃交付500輛燃料電池重卡。
王曉秋表示，上汽集團的目標是，到2025年時，自主開發(fā)的燃料電池系統(tǒng)實現(xiàn)累計銷量超過3萬臺套，并成為國內(nèi)自主燃料電池系統(tǒng)的領(lǐng)導者；到2030年時，發(fā)展成為具有完整自主知識產(chǎn)權(quán)和全球競爭力的燃料電池整車生產(chǎn)企業(yè)。
另外，按照上汽集團的“氫戰(zhàn)略”規(guī)劃，到2025年前，上汽將推出至少10款燃料電池整車產(chǎn)品、上汽捷氫科技達到百億級市值、建立起千人以上燃料電池研發(fā)運營團隊、形成萬輛級燃料電池整車產(chǎn)銷規(guī)模，市場占有率在10%以上。
上汽集團方面表示，對于分拆捷氫科技上市，上汽計劃將捷氫科技打造成為公司下屬獨立的氫能和氫燃料電池業(yè)務上市平臺，通過科創(chuàng)板上市進一步加大氫能和氫燃料電池業(yè)務核心技術(shù)的投入，實現(xiàn)該板塊的做大做強。
與此同時，上汽強調(diào)，分拆不會對公司其他業(yè)務板塊的持續(xù)經(jīng)營運作構(gòu)成實質(zhì)性影響，亦不會導致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變更。上汽集團合計持有捷氫科技68.3%的股權(quán)，為后者的間接控股股東。
國產(chǎn)化攻堅
“在國家一系列重大項目的支持下，國內(nèi)燃料電池企業(yè)加快布局，已實現(xiàn)燃料電池汽車一級部件的國產(chǎn)化與規(guī)模化生產(chǎn)?！敝袊こ淘涸菏?、上海交通大學校長林忠欽指出，經(jīng)過近十年的發(fā)展，燃料電池汽車主要部件在技術(shù)性能、產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模與關(guān)鍵零件的降本等方面都取得了長足的進步。
但也應看到，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展總體處于早期階段，氫能在汽車等領(lǐng)域的應用也尚在探索之中。
在此背景下，掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、完成國產(chǎn)化攻堅就成為捷氫科技的重要任務。對此，上汽集團表示，捷氫科技堅定推進國產(chǎn)化替代，始終把技術(shù)迭代作為企業(yè)的核心驅(qū)動力(3.390, 0.02, 0.59%)和長期競爭力。
據(jù)了解，捷氫科技在燃料電池領(lǐng)域，已掌握系統(tǒng)集成、電堆設計、雙極板和膜電極設計等自主技術(shù)，并實現(xiàn)系統(tǒng)、電堆和膜電極的自主生產(chǎn)。此外，捷氫科技在核心技術(shù)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新迭代的節(jié)奏持續(xù)加速，實現(xiàn)產(chǎn)品持續(xù)降本，商業(yè)化應用前景正逐漸明朗。
核心技術(shù)方面，技術(shù)迭代成為捷氫科技實現(xiàn)產(chǎn)品持續(xù)降本的核心驅(qū)動力。捷氫科技通過高性能膜電極技術(shù)、高效傳質(zhì)能力雙極板技術(shù)以及大功率電堆匹配集成等技術(shù)實現(xiàn)了電堆中電極功率密度的提升，進而減少同等功率條件下高價值關(guān)鍵材料的用量，從而降低原材料成本。
量產(chǎn)產(chǎn)品迭代方面，捷氫科技基于“平臺型技術(shù)迭代”研發(fā)模式，規(guī)劃了從“十三五”末期到十四五末期的產(chǎn)品型譜規(guī)劃。捷氫科技將在5年內(nèi)實現(xiàn)三代產(chǎn)品的技術(shù)迭代和升級，燃料電池系統(tǒng)額定功率從83.5kW提升至130kW，進而倒逼上游原材料在性能上的突破以及成本端的下降。
供應鏈國產(chǎn)化方面，捷氫科技在2020年即實現(xiàn)了燃料電池系統(tǒng)和電堆一級零部件的完全國產(chǎn)化，國產(chǎn)化率達到100%。除此之外，在膜電極核心原材料方面，捷氫科技于2020年啟動了國產(chǎn)化材料的性能評估、遴選和驗證工作，預計2022年底將實現(xiàn)采用國產(chǎn)化催化劑、質(zhì)子交換膜、氣體擴散層的膜電極配套的電堆產(chǎn)品，進一步實現(xiàn)持續(xù)降本。
此外，在車規(guī)級零部件供應商方面，捷氫科技從成立之初就開始引入有整車零部件量產(chǎn)經(jīng)驗的供應商?！笆奈濉逼陂g，捷氫科技供應鏈體系中有整車零部件量產(chǎn)經(jīng)驗的供應商比例將從70%提升至90%，進一步促進規(guī)?；悴考慕当?。
借勢發(fā)力
近年來，氫能發(fā)展迅速。2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021—2035年）》，明確提出要“有序推進氫能在交通領(lǐng)域的示范應用，拓展在儲能、發(fā)電、工業(yè)等領(lǐng)域應用”，從戰(zhàn)略層面對氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展進行頂層設計。
《規(guī)劃》明確了氫的能源屬性，是未來國家能源體系的組成部分，將充分發(fā)揮清潔低碳的特點，推動交通、工業(yè)等用能終端和高耗能、高排放行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。同時，明確氫能是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點方向，是構(gòu)建綠色低碳產(chǎn)業(yè)體系、打造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的新增長點。
“氫能在交通領(lǐng)域的發(fā)展，可以類比鋰電池。2021年是燃料電池元年，2025年會有一個爆發(fā)式增長，2030年燃料電池可能會像今天的鋰電池一樣?！睔涑靠萍级麻L易培云預判。
林忠欽預計，到2060年氫能將在我國終端能源體系占比20%，成為能源戰(zhàn)略的重要組成部分。
在此背景下，一批氫能公司密集啟動上市計劃。除了捷氫科技，近段時間內(nèi)啟動上市計劃的氫能相關(guān)公司還有國富氫能、治臻股份等。
當前，整個氫燃料電池產(chǎn)業(yè)正在加速商業(yè)化，作為國內(nèi)燃料電池主要供應商之一的捷氫科技在下游應用上不斷拓展。
捷氫科技表示，在國家戰(zhàn)略、政策支持和行業(yè)共同發(fā)展的背景下，燃料電池汽車的應用場景正在逐步擴大。在示范運營中歷練，公司將從實際應用出發(fā)，聯(lián)合上下游企業(yè)，打造性能更強、技術(shù)更領(lǐng)先、更具成本優(yōu)勢的燃料電池產(chǎn)品。同時，公司將與合作伙伴攜手共進，探索更多應用場景，加快推動燃料電池汽車商業(yè)化落地。
在資本市場看來，登陸科創(chuàng)板后，捷氫科技將借由上海先行先試的發(fā)展機遇與資本市場要素充分流動，充分幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游伙伴、資本市場等各方深入了解捷氫科技的核心競爭力。可以期待的是，捷氫科技將持續(xù)、逐步地推進核心材料國產(chǎn)化，進一步夯實自身市場地位，豐富氫能及燃料電池生態(tài)圈。
