財(cái)政部征求新能源汽車下一輪補(bǔ)貼意見方案

 

中銀國(guó)際證券研究報(bào)告內(nèi)容摘要

 

1.中央政府與2014年年底開始征求下一輪新能源汽車補(bǔ)貼政策(2016年之后)，表明中央政府要堅(jiān)定產(chǎn)業(yè)投資和資本投資對(duì)于我國(guó)新能源(25.21, 0.26, 1.04%)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心。我們認(rèn)為，2015年有望加速掀起一輪對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資熱潮。

 

2.下一輪的補(bǔ)貼會(huì)在第二輪補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上退坡機(jī)制，這在第二輪補(bǔ)貼的期間市場(chǎng)就有預(yù)期。不過下一輪在補(bǔ)貼車型方面基本上是沿襲第二輪補(bǔ)貼所圈定的車型(沒有刪減，還有添加)，我們認(rèn)為第二輪補(bǔ)貼期間成熟的車型和商業(yè)模式有望在2015年之后啟動(dòng)快速放量的模式。

 

3.下一輪補(bǔ)貼在商用車(純電動(dòng)客車)的補(bǔ)貼金額的拆分方面更加細(xì)致。我們認(rèn)為，公共用車領(lǐng)域未來是最先帶動(dòng)新能源汽車銷量的細(xì)分市場(chǎng)，對(duì)于該領(lǐng)域補(bǔ)貼金額較細(xì)的拆分，能夠真正幫助優(yōu)秀的企業(yè)和汽車產(chǎn)品脫穎而出，從而引領(lǐng)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的正向發(fā)展。

 

4.下一輪補(bǔ)貼，對(duì)于新能源汽車的產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求(乘用車生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)提供不低于10年或15萬(wàn)公里的質(zhì)保期限，商用車生產(chǎn)企業(yè)(含客車、專用車、貨車等)應(yīng)提供不低于8年或30萬(wàn)公里的質(zhì)保期限)。國(guó)家通過劃定產(chǎn)品質(zhì)量要求來限定享受國(guó)家補(bǔ)貼，能夠避免通過降低產(chǎn)品質(zhì)量來降低生產(chǎn)成本的車型進(jìn)入主流市場(chǎng)。我們認(rèn)為這是符合汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展所必須的產(chǎn)品質(zhì)量要求的，從而幫助新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈(從整車到上游零部件)中踏實(shí)優(yōu)秀的企業(yè)能夠形成長(zhǎng)久的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

 

5.下一輪補(bǔ)貼錄入雙源無軌電車，同時(shí)對(duì)燃料電池汽車的補(bǔ)貼從補(bǔ)貼種類和補(bǔ)貼金額的角度，都有所增加。我們認(rèn)為，這是國(guó)家對(duì)于下一階段發(fā)展我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)重要的引導(dǎo)方向，也有望使下一輪新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得重要的產(chǎn)業(yè)和資本投資機(jī)會(huì)。