客車需求持續(xù)增長 中重卡依舊低于預期

 

3月汽車產(chǎn)銷同比增長3.4%、1.0%，一季度銷量累計同比增長-3.4%。

 

3月汽車產(chǎn)銷在今年前兩個月疲軟的市場下，本月出現(xiàn)小幅增長。3 月汽車產(chǎn)銷分別為188.06 萬輛、183.86 萬輛，同比增長3.4%、1.0%。一季度汽車銷售同比增速跌幅縮窄至-3.4%。3 月汽車銷售增速總體仍低于我們預期，尤其是宏觀經(jīng)濟的持續(xù)未見好轉(zhuǎn)導致終端需求持續(xù)疲軟，一些剛性需求消費被延緩、汽車細分市場結(jié)構(gòu)分化依舊明顯，而去年2 季度基數(shù)相對較小，我們認為今年的汽車增量累計將主要看今年2 季度的市場表現(xiàn)。

 

商用車中依舊看好客車需求增長，貨車及牽引掛車依舊低于預期。

 

3 月商用車銷售43.86 萬輛，同比增長-8.8%，一季度銷量累計增速為-10.6%。

 

其中客車銷售3.69 萬輛，同比增長8.8%，一季度累計同比增長1.0%；貨車銷售31.02 萬輛，同比增速-4.5%，一季度累計同比增速為-6.8%；半牽引掛車銷售2.61 萬輛，同比增長-23.4%，一季度累計同比增速為-16.4%。商用車板塊中客車依舊受益于校車以及城鎮(zhèn)化率提高的剛性需求，仍看好其后續(xù)增速。而貨車受宏觀經(jīng)濟及貨幣政策影響因素較大，短期內(nèi)仍未見其好轉(zhuǎn)跡象。近期將要召開的物流會議可能將會促進物流業(yè)的發(fā)展，可能將對部分物流相關(guān)的貨車板塊形成一定刺激，依舊看淡自主品牌乘用車市場，高端車型收益于二次換車更新需求3 月，自主品牌乘用車銷售60.36 萬輛，環(huán)比增長14.8%，同比下降1.7%，占乘用車銷售總量的43.1%，占有率環(huán)比下降0.2 個百分點，同比下降2.7 個百分點。一季度，自主品牌乘用車銷售161.78 萬輛，同比下降8.1%，占乘用車銷售總量的42.9%，占有率同比下降3.2%；一季度外資品牌中德系車型占比上升最為明顯，增長13.4%，日系車型市場占比有所下滑。

 

預計2012 年乘用車產(chǎn)能擴張明顯，市場競爭壓力日趨激烈，商用車中貨車、重卡板塊仍需等待宏觀經(jīng)濟的明朗及復蘇。