地產(chǎn)拐點(diǎn)將現(xiàn) 二季度中國(guó)GDP增速預(yù)計(jì)降至6.6%

基于全球需求復(fù)蘇弱于預(yù)期，在20日的報(bào)告中，中金公司預(yù)計(jì)，中國(guó)二季度實(shí)際GDP增速同比降至6.6%， 這一增速低于此前國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組發(fā)布報(bào)告給出的6.7%。

中金預(yù)計(jì)下半年GDP 環(huán)比增速則保持相對(duì)穩(wěn)定，但其同時(shí)將2016和2017年實(shí)際GDP 同比增速預(yù)測(cè)分別由此前的6.9%和6.8%下調(diào)至6.7%和6.7%。

從總需求的角度來(lái)看，中金預(yù)計(jì)中國(guó)消費(fèi)需求將保持基本穩(wěn)定，短期內(nèi)政府投資增速可能繼續(xù)明顯高于民間投資增速，但下半年出口需求可能維持弱勢(shì)，特別是考慮到歐美政治不確定性較大。

今年一季度，國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)6.7%。上半年，CPI重返“2時(shí)代”，PPI負(fù)增長(zhǎng)大幅度收窄，企業(yè)利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)正，房地產(chǎn)類(lèi)數(shù)據(jù)反彈，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在持續(xù)探底中開(kāi)始呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

一季度經(jīng)濟(jì)一大亮點(diǎn)是房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，地方政府財(cái)政收入也因房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)稅收的增收而增多。

但中金預(yù)計(jì)，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在下半年開(kāi)始步入拐點(diǎn)，因成交同比增速或下降，產(chǎn)業(yè)政策收緊，以及貨幣政策下半年超預(yù)期的寬松概率不大。

不僅如此，中金指出，中國(guó)二季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)弱勢(shì)，金融業(yè)增速下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拖累也較大。下半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

在投資方面，中金分析稱(chēng)，年初至今投資需求的回升主要受到政府主導(dǎo)投資加快的推動(dòng)，包括部分房地產(chǎn)投資。截至5 月份，民間投資同比增速已經(jīng)放緩至0.9%，而公共部門(mén)投資增速則飆升至20.2%。兩者之間的明顯分化反映了民間投資信心及動(dòng)力的缺乏。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長(zhǎng)3.9%，增速比1-4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。

中金認(rèn)為，迄今為止的需求端管理政策對(duì)政府主導(dǎo)投資的融資更加有利，而民間投資的相對(duì)劣勢(shì)可能隨之?dāng)U大。此外，周期性管理、結(jié)構(gòu)性改革和匯率等政策的信號(hào)大多缺乏協(xié)調(diào)性和透明度，降低了私人部門(mén)的長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

中金認(rèn)為，增強(qiáng)民間投資信心是投資回暖持續(xù)性的關(guān)鍵所在，只有市場(chǎng)化改革和協(xié)調(diào)的政策制定及執(zhí)行才能重建民間投資的信心，增加民間投資份額，從而提高全社會(huì)投資效率。