明年中國(guó)GDP或?qū)⒒芈渲?.2%

 

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌今日表示，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐將會(huì)由2014年的7.4%進(jìn)一步放緩至2015年的7.2%。這將是1991年以來(lái)的最低增速，但考慮到經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)超當(dāng)年，GDP絕對(duì)值的增長(zhǎng)（按實(shí)際值計(jì)算）仍將創(chuàng)下歷史新高。

 

朱海斌表示，在經(jīng)濟(jì)再平衡的過(guò)程中，2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局可能不會(huì)有太大變化。積極的驅(qū)動(dòng)因素包括服務(wù)業(yè)相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，以及全球需求的建設(shè)性前景對(duì)出口部門的支持（盡管以實(shí)際有效匯率（REER）計(jì)算的人民幣升值和新興市場(chǎng)相對(duì)疲軟的需求將會(huì)使2015年的出口增長(zhǎng)率限制在6.5%左右）。得益于石油價(jià)格大幅下跌以及全球大宗商品價(jià)格低迷，中國(guó)的經(jīng)常賬戶盈余可能會(huì)繼續(xù)攀升，占GDP比例可能達(dá)到3.6%，創(chuàng)下全球金融危機(jī)以來(lái)的新高。消費(fèi)需求可能會(huì)保持大致穩(wěn)定。拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素主要有房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩（從2014年12%的同比增長(zhǎng)率進(jìn)一步放緩至2015年大約6%的水平），和一部分制造業(yè)部門的產(chǎn)能過(guò)剩。

 

綜合來(lái)看，朱海斌預(yù)計(jì)消費(fèi)、投資和凈出口對(duì)2015年GDP整體增長(zhǎng)的將分別貢獻(xiàn)3.5%、2.9%和0.8%。環(huán)比來(lái)看，預(yù)計(jì)受國(guó)內(nèi)需求持續(xù)低迷的影響，2014年第4季度和2015年第1季度的季調(diào)后GDP環(huán)比年化增長(zhǎng)率將分別降至7.0%和6.3%（而2014年第2季度和2014年第3季度的平均增長(zhǎng)率為7.9%），但隨著政策放寬的影響逐漸顯現(xiàn)，2015年第2季度起環(huán)比增速會(huì)有所回升。預(yù)計(jì)2015年2-4季度的GDP增長(zhǎng)率分別為7.1%、8.0%和7.3%（均為季調(diào)后的環(huán)比年化增長(zhǎng)率）。如果按同比計(jì)算，預(yù)計(jì)2015年的季度增速分別是7.3%、7.1%、7.1%和7.2%。

 

宏觀政策方面，12月初舉行的年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將保持“穩(wěn)增長(zhǎng)”列為2015年經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。朱海斌認(rèn)為，這意味著政府的政策將集中在預(yù)防下行風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。從政策制定者的角度來(lái)看，2015年的增長(zhǎng)底限是7%。預(yù)計(jì)政府將加大中央政府的財(cái)政赤字目標(biāo)，并混合運(yùn)用傳統(tǒng)（降息和降準(zhǔn)）和非傳統(tǒng)貨幣工具，推動(dòng)貨幣寬松政策。此外，政府將采取措施穩(wěn)定制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資的下滑趨勢(shì)，這兩大投資的放緩一直是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。