宏觀政策不會轉向刺激 明年GDP增速目標或降至7%

 

國家統(tǒng)計局21日公布的數據顯示，中國三季度GDP同比增長7.3%，增幅低于二季度的7.5%，創(chuàng)下近6年新低。

 

分析指出，工業(yè)增速大幅放緩和房地產市場全面滑坡，是導致三季度GDP增速回落的重要原因。

 

結合近期宏觀數據，市場預計第四季度GDP增速可能企穩(wěn)略升至7.4%左右，全年GDP增長可能處在7.4%左右的合理區(qū)間。宏觀政策應堅持總量穩(wěn)定、定向調控的總體思路。

 

而對于2015年中國經濟走勢，多家機構認為明年經濟增速會繼續(xù)放緩，但是經濟前景有可能改善。

 

四季度經濟有望出現回升

 

雖然三季度的經濟增速回落，但是此前公布的數據顯示，9月份出口、新增貸款增速超出預期，用電量、實際使用外資增速均實現由負轉正。

 

市場普遍預計，未來實體經濟投融資需求將有所改善，基建投資可能繼續(xù)上升助力穩(wěn)增長，房貸新政支持下的房地產銷售也有望好轉，由于房地產市場的刺激政策，第四季度經濟增速將略有回升，預計全年GDP增長率為7.3%-7.4%，略低于年初設定的7.5%的目標值。

 

“雖然當前經濟下行壓力依然較大，但仍存在一系列積極現象?！苯煌ㄣy行首席經濟學家連平認為，當前消費增速仍保持平穩(wěn)，出口形勢尚好，未來基建投資還會發(fā)力，穩(wěn)增長政策仍將重點支持基礎設施建設，從而部分對沖房地產投資下行的影響。此外，服務業(yè)增長勢頭向好，對經濟增長的貢獻作用在加大，因此，初步預計四季度經濟增速為7.4%左右，全年經濟增長仍能維持在合理區(qū)間運行。

 

此前，10月10日，社科院發(fā)布2014年中國經濟秋季報告，報告認為，中國經濟處在三期疊加階段，結構性減速具有一定必然性、復雜性和合理性，改革紅利的釋放仍需一個過程，預計今年中國經濟增長在7.3%左右，增速比上年回落0.4個百分點，繼續(xù)保持在經濟增長的合理區(qū)間。

 

明年經濟增長目標有望下調

 

目前，對于2015年經濟繼續(xù)減速存在較大爭論。

 

樂觀者認為，經濟即使減速，也意味著經濟階段性底部到來。申銀萬國的最新報告預測，2015年中國房地產市場會出清，金融市場 會出清，全面深化改革有望落實，所以經濟更有可能呈現先破再立或者邊破邊立的格局，盡管經濟增長率會回落到7.2%左右，但是由于最壞的情況基本上都成為過去，總體情況將好于今年。

 

不過悲觀者也有之。中國社會科學院發(fā)布的秋季預測報告預計2015年經濟增速將只有7%左右。國家信息中心經濟預測處處長牛犁認為，連續(xù)三年以來中國經濟運行的特征基本都是在不斷的減速、下行中尋找一個新的平臺，接下來的一個季度，乃至明年都大致如此。

 

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友(微博)今天點評三季度數據稱，短期來看，隨著政策回暖，年內經濟最壞的時刻已經過去，但中長期來看，經濟增速換擋和結構調整仍未完成，明年經濟仍面臨較大挑戰(zhàn)。

 

綜合來看，由于經濟整體下行趨勢不變，機構普遍預計2015年全年GDP增速將回落至7.3%。而接受媒體采訪的多數專家建議，將明年的經濟增長目標設定在7%比較好。

 

中國社科院數量所副所長李雪松指出，如果把明年目標繼續(xù)定在7.5%，完成有難度。

 

他說，從目前的情況看，對于明年的經濟目標，有的建議繼續(xù)設定為7.5%，也有建議設在7%，以及6.5%到7%的區(qū)間，但是即使要實現7%的增速，也需要努力才可實現。“今年設定7.5%的目標，完成難度大，明年再設這個目標，也難完成。”

 

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵(微博)對媒體表示，2015年，中國經濟仍將面臨舊的增長動力迅速減弱、新的增長動力逐步接續(xù)的結構調整格局。一方面，考慮到有效住房需求的基本穩(wěn)定和新建住房供給的持續(xù)上升，房地產下滑趨勢短期難以出現逆轉，拖累了中國經濟的增長速度。另一方面，居民消費對于經濟增長貢獻不斷上升的趨勢會持續(xù)，美國等經濟體復蘇帶來的外需上升也將部分緩解經濟下行壓力。

 

他也指出，2015年是“十二五”規(guī)劃的收官之年。回顧過去四年中國經濟的各項指標，不難發(fā)現，"十二五"規(guī)劃7%的經濟增長目標有望順利達成，這一事實為2015年的經濟工作提供了一定的靈活性，允許中國經濟繼續(xù)深化結構調整，轉換增長動力，充分釋放改革效應，充分發(fā)掘新的增長點。

 

宏觀政策不會為刺激經濟大轉向

 

事實上，眾多專業(yè)人士并不太為GDP數據下行擔憂，就業(yè)數據、經濟結構調整進展反而受到各方普遍關注。數據顯示，截至前8個月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口970萬，已經接近完成全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬的目標。此外，由于堅決不搞大水漫灌的強刺激，改革紅利逐漸顯現，中國經濟陷入滯脹的風險明顯下降。剛剛公布的9月份CPI同比增長僅為1.6%，重回1時代。

 

此外，9月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為51.1%，與上月持平，說明目前我國制造業(yè)總體上延續(xù)擴張態(tài)勢，經濟仍處于穩(wěn)定區(qū)間。基于當前形勢，有關專家分析，近期貨幣政策不會有顯著變化，依然以穩(wěn)健為主。未來經濟發(fā)展將以提高質量、挖掘經濟增長的內生動力、激發(fā)改革創(chuàng)新活力為根本。

 

中新網報道稱，中國人民銀行行長周小川前在第30屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)部長級會議上表示，盡管房地產市場調整、環(huán)境污染治理和制造業(yè)增速放緩短期內對經濟增速產生一定影響，但隨著城鎮(zhèn)化推進和經濟增長方式轉變，中國經濟中長期將實現更可持續(xù)和更高質量的增長。

 

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿11日在華盛頓表示，雖然當前中國經濟有所放緩，但就業(yè)市場相當穩(wěn)定，中國不需要出臺大規(guī)模經濟刺激政策。

 

10月8日，在國務院部門主要負責人會議上，李克強總理再次強調，經濟運行總體保持在合理區(qū)間，改革效應不斷釋放，新的增長動力正在生成。“外界總有種誤解，覺得7.5%是個‘底線’。但我早就說過，所謂‘7.5%左右’，就是高一點、低一點都可以，關鍵在于就業(yè)有沒有增加，收入有沒有增長?！崩羁藦娬f。

 

由于高層領導多次重申保持政策定力，繼續(xù)推進改革，而就業(yè)數據好于預期，經濟結構有向好跡象，因此業(yè)內人士指出，只要中國經濟增長的波動能控制在“區(qū)間調控”的范圍內，宏觀政策就不會為刺激經濟大轉向、大放水，全面降準、降息的可能性不大，不過從促進經濟結構優(yōu)化，提高經濟增長質量的需要出發(fā)，繼續(xù)實施定向寬松舉措是可以期待的。