進(jìn)入“靜默期” 北汽股份登陸H股步入“最后一公里”

 

運(yùn)籌帷幄了近四年，北京汽車股份有限公司（以下簡稱“北汽股份”）赴港IPO終于進(jìn)入了“倒計(jì)時(shí)”階段，有消息稱，北汽股份有望于今年10月正式登陸香港H股。

 

記者就此向北汽集團(tuán)及北汽股份求證，相關(guān)負(fù)責(zé)人對此并未予以否認(rèn)，但均表示內(nèi)部沒有確切消息，目前尚無相關(guān)信息可以披露。

 

在證券分析人士看來，這或許正是北汽股份即將上市的前兆，因?yàn)槠湟呀?jīng)進(jìn)入了上市流程中慣例的“靜默期”。事實(shí)上，自北汽股份成立以來，其上市時(shí)間數(shù)度推遲，在經(jīng)過幾輪調(diào)整之后，北汽股份目前已經(jīng)具備了登陸H股的條件，只欠一陣“東風(fēng)”。

 

上市“靜默期”

 

北汽股份及北汽集團(tuán)已“沉默”多時(shí)，經(jīng)過多年的籌謀與多次調(diào)整，北汽集團(tuán)董事長徐和誼的夙愿或許即將達(dá)成。

 

對于徐和誼來說，一次又一次地更新北汽股份的上市時(shí)間表或許是他最不愿意做的事情之一。原本計(jì)劃于2013年赴港IPO的北汽股份，在將這一計(jì)劃推遲到今年二季度之后，依然未能如期出現(xiàn)在港交所的交易名單上。不過，不知是出于謹(jǐn)慎還是對上市事宜的進(jìn)展早有預(yù)料，徐和誼在今年4月就曾對媒體表示，北汽股份將在下半年登陸H股，計(jì)劃融資100億~200億元人民幣。

 

近日，業(yè)內(nèi)又有消息傳出，北汽股份已經(jīng)進(jìn)入預(yù)路演階段，有望于10月正式登陸H股。對此，北汽集團(tuán)及北汽股份方面雖然都三緘其口，但并沒有否認(rèn)?！氨逼煞萆鲜械南嚓P(guān)工作一直都在推進(jìn)，但內(nèi)部目前并沒有上市時(shí)間的確切消息，這些都是由專門的‘上市辦’負(fù)責(zé)?！北逼煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。而這個(gè)從未出現(xiàn)在公眾面前的“上市辦”則顯得相當(dāng)神秘，截至發(fā)稿時(shí)，記者仍未與其取得聯(lián)系。

 

“從目前的情況來看，北汽股份可能已經(jīng)進(jìn)入了‘靜默期’，能否在10月正式上市現(xiàn)在還不好說，但今年年內(nèi)登陸H股的希望很大，因?yàn)楸逼煞菰贖股上市的基本條件都已經(jīng)成熟?！泵褡遄C券首席汽車行業(yè)分析師曹鶴告訴記者，北汽股份及北汽集團(tuán)目前的“沉默”，很可能恰恰說明了其上市日程將近。

 

按照慣例，公司在首日上市交易前的一段時(shí)期內(nèi)或上市后的幾周內(nèi)對外不發(fā)布任何信息，保持靜默，即所謂的“靜默期”。相較于此前不時(shí)釋放上市進(jìn)展的相關(guān)信息，北汽股份近幾個(gè)月似乎都很沉默，這也在一定程度上證明，在這場近四年的上市“馬拉松”賽中，北汽股份正進(jìn)行“最后一公里”的沖刺。

 

坎坷上市路

 

早在2003年，北汽集團(tuán)就透露了上市計(jì)劃，至2006年徐和誼就任董事長之后，推動(dòng)北汽集團(tuán)整體上市就成為他的重要工作之一。然而，出于當(dāng)時(shí)北汽集團(tuán)自身優(yōu)勢項(xiàng)目的缺乏以及其他外部因素的影響，其IPO設(shè)想一直未能成行。

 

2010年9月，北汽股份正式掛牌成立，成為北汽集團(tuán)謀求上市的乘用車平臺(tái)。按照徐和誼的設(shè)想，北汽股份應(yīng)該在2~3年時(shí)間內(nèi)同步實(shí)現(xiàn)A、H股的上市，然而，這條上市之路不僅比他想象的更長，而且更為坎坷。

 

作為北汽集團(tuán)的上市“利器”——北汽股份在成立之初幾乎囊括了北汽集團(tuán)旗下所有乘用車優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括北京現(xiàn)代中方股權(quán)資產(chǎn)、北汽有限、北汽乘用車事業(yè)部、北京汽車研究總院、北汽新能源事業(yè)部、北汽動(dòng)力總成事業(yè)部等。不過，由于合資雙方的博弈，北京奔馳的中方股權(quán)在當(dāng)時(shí)未能納入其中。

 

在業(yè)內(nèi)人士看來，這正是阻礙北汽股份上市的重要原因之一，因?yàn)楸逼煞菡w盈利性不高，北京奔馳的股權(quán)納入則可以有效改變這一現(xiàn)狀。另外，北汽自主品牌當(dāng)時(shí)近乎“無作為”的表現(xiàn)也在一定程度上“拖了上市的后腿”。

 

不得已，北汽集團(tuán)在2011年放棄了整體上市計(jì)劃，改為“一分四”分拆上市，除了已上市的北汽福田之外，乘用車平臺(tái)北汽股份、零部件平臺(tái)北汽海納川以及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)北汽鵬龍將共同推進(jìn)北汽集團(tuán)的上市訴求。

 

按照北汽集團(tuán)的規(guī)劃，北汽股份應(yīng)于2013年實(shí)現(xiàn)上市。不料，由2012年10月開始的A股IPO暫停持續(xù)了一年多的時(shí)間，導(dǎo)致2013年的新股市場交了白卷。200多家公司選擇離開，700多家公司仍在排隊(duì)，這令北汽股份不得不改變計(jì)劃：先登陸H股，再實(shí)現(xiàn)A股上市。

 

掃平“路障”

 

進(jìn)入2014年以來，北汽股份開始漸入佳境，其赴港IPO也開始進(jìn)入“沖刺階段”。

 

2013年11月，北汽集團(tuán)與奔馳的母公司——戴姆勒公司簽署全面戰(zhàn)略合作交割書，至此，雙方才正式實(shí)現(xiàn)交叉持股。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，戴姆勒入資北汽股份，通過購入增發(fā)股份持有北汽股份12%的股權(quán)，為北汽自主品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展提供資金支持，以推動(dòng)北汽股份的上市。而北汽股份在北京奔馳的股權(quán)則增至51%，進(jìn)而通過實(shí)際控股權(quán)將北京奔馳納入北汽股份利潤報(bào)表，提升整體盈利能力，增加上市砝碼。

 

而作為北汽股份上市的另一個(gè)“路障”，北汽自主品牌在紳寶D70、北京40等車型上市之后也開始呈現(xiàn)出明顯的上行趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2013年，北汽自主品牌銷量達(dá)到20.22萬輛，同比增長201.8%。

 

除此之外，今年3月，原本隸屬于北汽股份旗下的北汽新能源正式掛牌獨(dú)立，成為與北汽股份同級別的股份有限公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，北汽股份的這一決定可謂一舉兩得：一方面，將目前投入大、收益微的新能源汽車項(xiàng)目剝離出來，可以降低對北汽股份赴港IPO的負(fù)面影響；另一方面，此舉也為北汽集團(tuán)的分拆上市增加了一支“新軍”，在目前的政策形勢下，新能源汽車較汽車產(chǎn)業(yè)其他板塊而言擁有更多的上市契機(jī)。

 

這也就意味著，即將登陸H股的北汽股份主要涵蓋五大業(yè)務(wù)：即北京奔馳、北京現(xiàn)代兩個(gè)合資品牌乘用車業(yè)務(wù)，自主品牌乘用車業(yè)務(wù)，由北京汽車研究總院開展的產(chǎn)品開發(fā)業(yè)務(wù)以及以薩博技術(shù)為基礎(chǔ)建立起來的動(dòng)力總成業(yè)務(wù)。

 

“經(jīng)過幾年的調(diào)整之后，北汽股份基本解決了北京奔馳和自主品牌的問題，現(xiàn)在公司的股權(quán)構(gòu)成和主營收入都已經(jīng)符合上市條件。目前應(yīng)該在走最后的程序，當(dāng)然，在H股上市一樣要排隊(duì)，不過要比在A股排隊(duì)容易得多，北汽股份現(xiàn)在只差這一陣東風(fēng)?！辈茭Q表示，“預(yù)計(jì)其IPO規(guī)模將達(dá)到100億元左右，應(yīng)該不會(huì)超過150億元。從北汽股份的發(fā)展現(xiàn)狀來看，這筆資金很有可能被投入到北京現(xiàn)代第四工廠的建設(shè)以及北汽自主品牌的研發(fā)中?！?/FONT>

 

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