卡車業(yè)務(wù)超預(yù)期 江淮上半年凈利預(yù)增60%

 

公司預(yù)計2013年上半年凈利潤同比增長60%

 

公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告,預(yù)計上半年凈利潤同比增長60%,遠(yuǎn)高于我們此前預(yù)期的40%,我們認(rèn)為業(yè)績大幅超預(yù)期的主要原因在于:1)卡車業(yè)務(wù)增長超出預(yù)期,公司上半年分別銷售輕卡和重卡約12.6萬、1.77萬輛,分別同比增長17%和29%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平;2)報告期內(nèi)原材料及零部件成本處于低位,公司通過產(chǎn)品升級提升銷售結(jié)構(gòu),使得毛利率獲得提升。

 

上半年江淮卡車業(yè)務(wù)增長超出預(yù)期

 

新產(chǎn)品穩(wěn)步推出,后續(xù)增長依然穩(wěn)健

 

公司今年3月份推出全新SUV車型瑞風(fēng)S5,目前月均銷量穩(wěn)定在3000輛左右,我們預(yù)計隨著更多配置的車型陸續(xù)推出(如2.0T自動檔、1.5T自動擋等),S5的月均銷量有望達(dá)到5000輛;此外,今年下半年至明年初,公司還將陸續(xù)推出和悅A30、A20以及小型SUVS3等,我們認(rèn)為新品的穩(wěn)步推出有望帶動利潤保持穩(wěn)健增長。

 

上調(diào)全年盈利預(yù)測

 

我們將公司2013年輕卡和重卡銷量預(yù)測分別上調(diào)至23.5萬、3.2萬輛(原預(yù)測為21.5/2.6萬輛),同時將公司的毛利率預(yù)測上調(diào)至16%(原預(yù)測為15.5%),由此我們將公司2013-15年EPS預(yù)測上調(diào)至0.73/0.81/0.94元(原預(yù)測0.67/0.80/0.93元)。

 

附件：安徽江淮汽車股份有限公司2013年半年度業(yè)績預(yù)增公告