上汽擬下半年定向增發(fā)加速自主品牌發(fā)展
在上周四公布半年報(bào)之后，8月27、28日，上海汽車(600104.SH)首次以兵分兩路的形式，組成紅藍(lán)兩隊(duì)，分別對(duì)投資人召開了一對(duì)多和一對(duì)一的投資人會(huì)議。上半年凈利潤超過300%的上海汽車，后市的增長點(diǎn)在哪里？成為投資人普遍關(guān)心的問題。
上海汽車26日公布的半年報(bào)顯示：2010年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1470.72億元，同比增長140%；實(shí)現(xiàn)凈利潤58.71億元，比上年同期增長306.03%，基本每股收益為0.689元。
報(bào)表分析：整車銷量創(chuàng)歷史新高，是公司營業(yè)收入翻番的主要原因之一。上半年公司乘用車銷售105.2萬輛，同比增長55.8%；商用車銷售72.4萬輛，同比增長31.5%。其中，上海通用銷售突破48萬輛，同比增長66%，,成為上半年乘用車市場(chǎng)銷量冠軍；上海大眾銷售突破45萬輛，穩(wěn)居上半年乘用車市場(chǎng)銷量亞軍，同時(shí)，進(jìn)入2010年以來上海大眾產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上行,朗逸[綜述圖片論壇]代替桑塔納[綜述圖片論壇]成為上海大眾銷量冠軍，上產(chǎn)品的升級(jí)，使上海大眾盈利能力也實(shí)現(xiàn)大幅提升。
上汽通用五菱銷售突破68萬輛，繼續(xù)保持銷量、增長量及市場(chǎng)占有率同行業(yè)第一；自主品牌在榮威550[綜述圖片論壇]推出新產(chǎn)品榮威350和MG6,進(jìn)一步豐富產(chǎn)品系列，實(shí)現(xiàn)銷量同比翻番，自主品牌凈利潤同比增長191.49%。
此外，由于去年同期公司對(duì)韓國雙龍計(jì)提了長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備11.82億元，目前相關(guān)事宜對(duì)公司業(yè)績已不構(gòu)成影響。
今年2月起，隨著上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)對(duì)上海通用控股51%，上海通用列入合并報(bào)表范圍，上海通用在本報(bào)告期為公司貢獻(xiàn)517億元的營業(yè)收入，這也是公司營業(yè)收入上漲的重要原因。
有投資者提問，“今明兩年擴(kuò)產(chǎn)后，萬一車市有變化，上海汽車是否會(huì)有產(chǎn)能過剩的壓力，繼而是否會(huì)影響到贏利能力？”
$page$
上海汽車財(cái)務(wù)總監(jiān)谷峰表示，“上海汽車庫存水平比較合理，截至六月底，整個(gè)汽車庫存量50萬輛左右，處于比較合理狀態(tài)；加上目前整個(gè)車市容量繼續(xù)增長，上汽的產(chǎn)能利用率比較高?！?/FONT>
對(duì)于后市判斷，谷峰表示，當(dāng)前中國汽車市場(chǎng)已從去年的“爆發(fā)性”增長回歸到“平穩(wěn)較快”增長，這是一種理性的回歸，同時(shí)也是一種更具可持續(xù)性的增長，全年有望保持兩位數(shù)增長水平，總銷量預(yù)計(jì)在1650萬輛左右。
而市場(chǎng)有沒有可能引起新一輪的價(jià)格戰(zhàn)？谷峰回應(yīng)：整個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)是產(chǎn)品更加豐富，但這并不是惡性競(jìng)爭(zhēng)，多元化的產(chǎn)品才能進(jìn)行多方位競(jìng)爭(zhēng)，多層次競(jìng)爭(zhēng)，這種競(jìng)爭(zhēng)不是單純依靠價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)，還包括品牌服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，而上汽也會(huì)及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)，確保市場(chǎng)變化對(duì)企業(yè)影響最小。
公司認(rèn)為，產(chǎn)能開始逐漸得到釋放，庫存仍將保持在可控范圍之內(nèi)，銷售方面，車型差異較大，乘用車相對(duì)保持平穩(wěn)，SUV和MPV的增速較快。市場(chǎng)車價(jià)將會(huì)產(chǎn)生一定的波動(dòng)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)車型的價(jià)格促銷力度會(huì)加大，車企盈利能力保持相對(duì)平穩(wěn)。預(yù)計(jì)2010年全年國產(chǎn)汽車需求將會(huì)突破1650萬輛預(yù)計(jì)2010年，公司全年總計(jì)銷售乘用車超過205萬輛，商用車超過115萬輛，合計(jì)整車銷售超過320萬輛。
公司還預(yù)計(jì)在2010年下半年通過非公開發(fā)行(即定向增發(fā))，增強(qiáng)自主品牌乘用車、商用車業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，加速自主品牌及新能源汽車研發(fā)，提升緊密零部件的核心技術(shù)能力，進(jìn)一步助力上海汽車的未來發(fā)展。
