雙通道融資 “上汽-通用”新格局顯現(xiàn)

    6月25日，停牌多日后的上海汽車發(fā)布公告稱，公司擬向包括控股股東上汽集團在內(nèi)的不超過十家特定對象非公開發(fā)行不超過9億股A股股票、發(fā)行價不低于11.47元/股，發(fā)行擬募集資金總額不超過人民幣100億元。在年初行權(quán)失敗5個多月后，上汽集團開始了國內(nèi)再融資步伐。

　　與此同時，作為上汽最大的合作伙伴，通用汽車在美國本土也將重啟IPO，融資額預(yù)計將達150億到200億美元。

　　身價大漲后的上汽與通用，無論是在各自的領(lǐng)域還是聯(lián)手開創(chuàng)的事業(yè)中，一個全新的格局值得期待。

　　上汽融資百億 構(gòu)建自主新格局

　　6月25日上海汽車發(fā)布的公告顯示：此番上汽募資并非為收購新能源車業(yè)務(wù)，而是將募資砸向了自主品牌。本次募集資金中的55.31億元用于自主品牌乘用車投資項目，其中11.785億元用于自主品牌商用車投資項目，5.965億元用于雙離合器自動變速箱總成項目，26.94億元用于技術(shù)中心建設(shè)二期項目，這些項目將幫助公司進一步增強自主品牌乘用車和商用車業(yè)務(wù)競爭和研發(fā)能力。

　　如果上汽的這一計劃如愿，榮威和MG兩大自主品牌將實現(xiàn)跨越式發(fā)展。而上汽在自主品牌布局上的另一個支柱——上汽通用五菱也將因此受益匪淺，上汽在這一“中中外”合資企業(yè)中占有控股型的51%的股份。記者從上汽通用五菱得到的最新消息是，緊隨上汽融資百億計劃之后，上汽通用五菱即將發(fā)布新的乘用車自主品牌。

　　上汽通用五菱的新乘用車品牌浮出水面后，上汽的自主品牌結(jié)構(gòu)完全成形，MG、榮威和上汽通用五菱新品牌將構(gòu)成上汽的自主品牌體系。三大自主品牌也就有了清晰的定位：MG主打國際，榮威主打國內(nèi)高端，上汽通用五菱新品牌則面向國內(nèi)經(jīng)濟型市場及出口海外。與此同時，“兩國四地”的生產(chǎn)布局也將逐漸明朗。上海臨港基地和英國工廠主打MG，榮威轎車部分主要在南京浦口基地，SUV等車型將放在江蘇儀征基地，上汽通用五菱的新品牌則已確定為柳州西部工廠。

　　通用重啟IPO 換回自由再出發(fā)

　　在上汽融資百億計劃出爐之際，上汽最大的合資伙伴通用正在本土籌備重啟IPO，預(yù)計融資額將達到150億到200億美元，并有可能問鼎美國市場有史以來最大IPO的寶座。這對上汽來說，無疑是雙喜臨門，不但雙方老牌合資公司上海通用、上汽通用五菱將因此受益，去年12月剛剛成立的通用上海汽車香港投資公司也將在海外事業(yè)開啟之際得到極大的助力。

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　　據(jù)外電透露，通用汽車最早將于7月提交首次公開募股(IPO)申請，股票有望年內(nèi)掛牌上市。IPO一旦順利實施，也將為通用汽車擺脫美國政府的控制開辟道路。身為通用汽車目前最大股東的美國財政部日前就表示，將于通用汽車上市后逐步出售其持有的股權(quán)。今年4月，通用汽車償還了美國政府67億美元貸款，之后美國財政部公開聲稱，其余部分將在通用汽車IPO之后通過出售股權(quán)收回。自金融危機使通用汽車陷入破產(chǎn)以來，美國財政部已累計為其提供430億美元現(xiàn)金救助和70億美元直接貸款，并就此獲得
通用汽車61%的股權(quán)，通用汽車成為了美國的“國有企業(yè)”。

    分析人士認為，重新上市將成為通用汽車復(fù)興的重要時點。一旦融資額達到200億美元，通用汽車整體市值將達到800億-900億美元，這不僅超過了破產(chǎn)前“老通用”在2000年頂峰時期達到的600億美元市值，同時也意味著美國政府對其500億美元的救助將獲得賬面盈利。

　　在美國“解禁”之后，可以預(yù)見，通用將就此加大在中國市場的投入。與本土市場相比，中國市場更具吸引力和投資價值。2009年，通用汽車在華汽車銷量達182萬輛，同比增長高達66.9%，實現(xiàn)全年12個月銷量紀錄大滿貫，并連續(xù)第五年在中國市場領(lǐng)先其他跨國汽車制造商，有超過美國本土的勢頭。

　　五菱系紅線 上汽通用捆綁出征

　　對于亟待重整雄風(fēng)的通用來說，牢牢抓住上汽這個合作伙伴，并趁其在中國乃至全球的日益強大而贏取更多的利潤和好處，無疑比什么都重要。上汽和通用都想做大，最好的方式就是捆綁在一起，即1+1>2。捆綁二者的紅線，無疑就是五菱。

　　商用車、乘用車和海外戰(zhàn)略已經(jīng)并稱為上汽通用五菱的三大事業(yè)板塊，而印度市場是五菱海外戰(zhàn)略的重中之重。上汽與通用新成立的通用上海汽車香港投資公司計劃未來1-2年內(nèi)在印度投產(chǎn)輕型卡車和輕型商用車。根據(jù)計劃，雙方首先開發(fā)印度市場，計劃將上汽通用五菱的微車產(chǎn)品和上海通用的產(chǎn)品引入印度，作為通用擴大在印度市場占有率的主要車型。如果五菱能幫助通用擴張其在印度的勢力范圍，五菱將會成為通用在全球兩大新興市場獲得成功的最大功臣。

　　如果上汽本輪增發(fā)融資成功，加上上汽通用五菱這一“性價比殺手”的加入，上汽自主品牌業(yè)務(wù)將實現(xiàn)加速跑。而上汽通用五菱在海外市場的拓展部分，對于上汽的融資也將會是一個很好的項目。記者了解到，印度市場項目很可能成為上海汽車此輪融資的項目之一。