東方證券：中國(guó)重汽最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去

 

    08年的盈利水平進(jìn)行了適當(dāng)?shù)钠交幚怼?8年4季度公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損失為0.68億元，同時(shí)公司將08年發(fā)生的大約0.82億元研究支出費(fèi)用化。 

 

　　09年財(cái)務(wù)費(fèi)用或?qū)⒋蠓认陆?。我們留意到，截止?8年年底，公司的應(yīng)收利息為0.78億元，同比大幅度增長(zhǎng)341.6%。預(yù)計(jì)隨著09年貸款利率的下降，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用有可能大幅度下降。

 

　　投資評(píng)級(jí)；上調(diào)公司09年、10年公司的盈利預(yù)測(cè)至1.22元、1.34元，對(duì)應(yīng)的P/E倍數(shù)為19.16X、17.47X，考慮到公司在土建類重卡市場(chǎng)上的龍頭地位，以及09年重卡產(chǎn)品市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)，繼續(xù)維持對(duì)公司買入的投資評(píng)級(jí)。