汽車業(yè)一季度報(bào)業(yè)績(jī)存風(fēng)險(xiǎn) 二季增長(zhǎng)

　

    2009年3月，我國(guó)汽車銷量創(chuàng)下了歷史新高，同時(shí)庫(kù)存再創(chuàng)新低。細(xì)分車型來(lái)看，交叉型乘用車和轎車銷量延續(xù)了2月份的增長(zhǎng)，大中客和重卡銷量觸底強(qiáng)勁反彈。但出口仍非常低迷。 

 

　　一季度特別是前兩個(gè)月，低端車型的旺銷使得乘用車呈現(xiàn)增量不增收局面；在銷量同比增長(zhǎng)的情況下，乘用車子行業(yè)一季度業(yè)績(jī)將會(huì)低于去年同期。具體上市公司而言，乘用車中長(zhǎng)安汽車(7.66,-0.21,-2.67%)、一汽夏利(6.25,0.23,3.82%)和上海汽車(10.66,0.03,0.28%)存在業(yè)績(jī)同比下降的可能。二季度中高端乘用車銷量將會(huì)有所恢復(fù)，建議關(guān)注上海汽車。

 

　　商用車中大中客和重卡行業(yè)一季度銷量同比下降30%左右，宇通客車(13.58,-0.51,-3.62%)、金龍汽車(7.84,-0.12,-1.51%)、中國(guó)重汽(22.94,-0.77,-3.25%)、和濰柴動(dòng)力(33.05,-1.23,-3.59%)一季度業(yè)績(jī)存在大幅下滑的可能。但我們看好商用車二季度銷量表現(xiàn)，推薦宇通客車和濰柴動(dòng)力。

 

　　一季度極低的庫(kù)存將會(huì)刺激整車廠商加大生產(chǎn)力度，零部件企業(yè)將會(huì)顯著受益。汽車零部件上市公司中，我們推薦福耀玻璃(8.31,0.14,1.71%)、中鼎股份(11.44,-0.25,-2.14%)、巴士股份(7.03,-0.07,-0.99%)、一汽富維(13.10,0.14,1.08%)。