江鈴輕卡：產(chǎn)品陸續(xù)投放 增長趨勢明顯

    華東、華南地區(qū)銷量下滑，但其他地區(qū)有所上升。公司產(chǎn)品定位于中高端市場，華東和華南地區(qū)銷售收入占總收入的份額分別為50%和15%，2008年這兩大市場銷售收入均出現(xiàn)下降，降幅分別為3.68%和6.33%，09年依然難見樂觀，但其他區(qū)域需求增長將在一定程度彌補(bǔ)這種下滑。 

　　09年毛利率將相對平穩(wěn)，仍然受益“輕卡下鄉(xiāng)”。受原材料價格上漲影響，2008年公司綜合毛利率從2007年的24.8%下降到22.6%，我們預(yù)計2009年在原材料價格下跌情況下，毛利率水平相對穩(wěn)定。雖然江鈴輕卡屬于中高端產(chǎn)品，但仍然是“汽車下鄉(xiāng)”政策的受益者，預(yù)計09年依然平穩(wěn)增長。..中高端商用車市場競爭優(yōu)勢明顯。中高端商用車雖然受眾面較小、需求空間有限，但需求相對穩(wěn)定，競爭相對不激烈。公司作為國內(nèi)中高端輕型商用車市場的先進(jìn)入者，在產(chǎn)品質(zhì)量、性價比和新產(chǎn)品投放等方面優(yōu)勢明顯，未來公司業(yè)績有望保持平穩(wěn)增長。

　　產(chǎn)品持續(xù)投放、未來增長確定，或?qū)⑹芤娈a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。09年全年，按照公司規(guī)劃及項目進(jìn)程，將陸續(xù)有8項產(chǎn)品或配套項目完工，主要包括N900、JL4D24發(fā)動機(jī)、N350部分等。持續(xù)的產(chǎn)品開發(fā)以及投放將給公司未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。另外，作為福特汽車在中國商用車領(lǐng)域唯一的合作伙伴，在長期的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中，江鈴汽車(13.21,0.75,6.02%)將充分受益，長期發(fā)展值得期待。