濰柴動力向上游拓展 即將重組山工集團

 

    近日，記者從山東省國資委內部了解到，由于濰柴控股集團和山東工程機械集團有限公司（下稱“山工集團”）將進行重組，而主營國內最大的推土機生產企業(yè)山推股份的控股權有望劃轉至同樣隸屬于山東省國資委控股的濰柴動力旗下。

 

    “推進這一重組的背景是山東省加快重點扶持工程機械、汽車零部件及鋼鐵等極大行業(yè)的兼并重組，從而推動國有經濟布局結構優(yōu)化升級?！鄙鲜錾綎|國資委內部人士告訴記者。

 

    目前，山推股份的控股權在山東國資委全資控股的山工集團手中，而濰柴動力的控股股東濰柴控股集團同樣由山東國資委全資擁有；濰柴控股集團旗下還擁有另一家深市上市公司山東巨力。

 

    事實上，早在2008年12月份市場就開始傳言濰柴動力有意收購山推股份，當時記者曾專門致電山東省國資委和濰柴控股方面，均并沒有給予正面回應。

 

    今年3月4日，山東省發(fā)布了《山東省汽車工業(yè)調整振興規(guī)劃》的征求意見稿，其中明確提出要“重點支持濰柴動力、山東省汽車集團和山東工程機械集團的聯(lián)合重組”，培育8-10家具有較強競爭力的大型企業(yè)集團，其中營業(yè)收入過1000億元的兩家。

 

    目前山東省工程機械方面擁有包括濰柴動力、中國重汽、山工集團和山拖農裝等行業(yè)龍頭；其中山工集團除了控股上市公司山推股份之外，還控制著山東臨工工程機械、山東眾友工程機械、山東山推機械、泰安起重機械和山工投資等子公司。

 

    3月11日，山推股份公告公司被認定為山東省2008年第二批高新技術企業(yè)，這意味著公司在2008年-2010年的所得稅將享受15%的優(yōu)惠稅率。

 

    據記者了解，由于山推股份下屬部分企業(yè)仍舊繼續(xù)享受兩免三減半島合資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，因此2008年1-3季度山推股份的綜合所得稅率約在23%。

 

    來自海通證券的測算顯示，獲得15%的所得稅優(yōu)惠后，公司綜合稅率將降至20%左右，預計“所得稅優(yōu)惠提升公司業(yè)績3.75%”。

 

    記者從山東省國資委相關人士處了解的數據顯示，山推股份2月份的推土機銷量超過360臺，其中內銷260臺和外銷100臺的環(huán)比增長使得銷售數量恢復到2008年12月份的銷售水平。

 

    而在3月份的第一周，公司推土機銷售合計超過100臺，按照這一趨勢預計3月總體銷售在530臺左右，這意味著今年一季度公司推土機預計1100臺左右的銷量將比2008年同比下滑10%左右。

 

    顯然，在外銷出現(xiàn)明顯下滑的背景之下，公司良好的銷售業(yè)績主要來源于內需，其中基建項目的啟動對行業(yè)產生的拉動在一定程度上彌補了外銷的下滑缺口。

 

    在平安證券行業(yè)研究員王合緒看來，雖然2009年推土機的出口急劇下滑超過20%，但由于內銷大幅增加超過20%，因此總銷量依然能接近去年的水平；相比之下，同樣為土方機械的挖掘機和裝載機2009年銷售下滑幅度將達到30%左右。

 

    此次濰柴控股和山工集團的重組一旦完成，濰柴動力可以借此向上游機械產業(yè)拓展業(yè)務范圍。

 

    事實上，占據了裝載機市場份額的山工集團此前也是濰柴發(fā)動機的工程機械類主要客戶。目前工程機械類發(fā)動機產品為公司帶來40%的收入和30%的凈利潤。

 

    根據國信證券今年2月中旬的最新測算，預計濰柴動力2008-2010年的每股EPS分別為2.42元、1.91元和2.65元（去年12月16日除權后）。

 

    截至3月11日，濰柴動力A股和H股分別報收于27.46元人民幣和14.38港元。