尹家緒:南方汽車要整體上市

 

“南方汽車肯定會整體上市?！?月18日，南方汽車總經(jīng)理尹家緒如是說。

 

停牌長達4個月之后，2月16日，長安汽車(000625.SZ)終于復(fù)牌。長安此前公告稱有 “重大資產(chǎn)重組事項”，而今公告內(nèi)容卻只是回購B股，引發(fā)了此舉是為大股東南方汽車整體上市鋪路的猜想。

 

不少業(yè)內(nèi)人士均表示認同上述猜想，并預(yù)測圍繞這一目的，長安汽車一系列重大資產(chǎn)重組即將展開。

 

長安回購B股三大原因

 

2月16日，長安汽車公布，將用不超過9.09億港元，不高于3.68港元/股，回購最多4.23億境內(nèi)上市外資股(B股)，即不超過公司目前總股本的18.12%和B股的70%，成為繼麗珠B之后，第二家推出B股回購計劃的上市公司。

 

同時，長安汽車A股、B股從16日起復(fù)牌。截至2月17日，長安汽車、長安B已連續(xù)兩日無量漲停，分別報收于4.44元、2.04港元。

 

尹家緒解釋，長安汽車回購B股原因有三：首先，長安汽車當(dāng)初上B股是嘗試性運作，之后覺得B股在力度、限制等方面并不得心應(yīng)手。

 

其次，目前資本市場萎縮，2008年以來，深證B股指數(shù)最大跌幅近70%，長安汽車B股已經(jīng)跌破凈值，明顯背離長安汽車實際經(jīng)營狀況和盈利能力，損害了股東的利益。為了維護維護中小股東的利益，增強投資者的信心，進一步將長安汽車做大做強，長安汽車決定回購B股。

 

第三，南方汽車肯定會整體上市，長安汽車回購B股，可使股權(quán)結(jié)構(gòu)更為清晰化，在未來的上市流程等方面更為平順。

 

國信證券汽車行業(yè)首席分析師趙雪桂認為，如果長安能夠回購100%B股將更為有利，使長安汽車成為純A股公司，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)更為清晰。她透露，2007年，南方汽車曾有意赴香港上市，最終未能達成。究其原因，一方面是當(dāng)時資本市場下滑，估值不足，另一個重要的方面就是結(jié)構(gòu)復(fù)雜，既有A股，又有B股，還要上H股。

 

長安汽車董秘黎軍對本報解釋，之所以選擇回購70%是公司出于方案的可操作性考慮。另一位長安內(nèi)部人士透露，國內(nèi)回購B股鮮有先例。同時，二級市場結(jié)構(gòu)復(fù)雜，100%收回幾乎沒有可能。

 

民族證券分析師曹鶴認為，長安汽車回購的股份將依法注銷并減少注冊資本，如果長安汽車完成回購4.23億股的數(shù)量上限，南方汽車持股比例有望從45.55%提升為55.64%，實現(xiàn)絕對控股，這極其有利于南方汽車未來的整體上市。

 

南方汽車集合了兵裝集團旗下所有優(yōu)質(zhì)汽車資產(chǎn)，包括長安汽車、長安福特馬自達、長安鈴木、江鈴控股、太原南方重型汽車、重慶南方迪馬專用車以及發(fā)動機等十多家零部件公司的資產(chǎn)或股權(quán)。資產(chǎn)總額約170億元，凈資產(chǎn)47億元。

 

對于整體上市是否會借殼長安以及時間表等其他問題，尹家緒沒有明確回應(yīng)，僅表示，將會擇機推動南方汽車整體上市。

 

資產(chǎn)重組或加速

 

就在長安汽車復(fù)牌第二天，網(wǎng)上爆出一宗涉及沽出逾1100萬股的神秘大宗交易信息，引起了證券分析師的注意。分析師認為，以“賣方獲取投資收益”來解釋長安B股此次發(fā)生的大宗交易有些牽強。在二級市場“一股難求”的背景下，買方竟能通過本次交易獲得1105.53萬股的長安B股，因此，將其看成“定向利益輸送”似乎更為合理。

 

有業(yè)內(nèi)人士猜測，很可能順藤摸瓜牽出長安汽車重組對象的相關(guān)訊息。但黎軍表示，長安汽車對大宗交易并不知情。曹鶴也分析，這樣的動作與重組對象關(guān)系不大，此外，如果單純利益輸送，應(yīng)該不會采用這樣“拙劣”的手法。

 

不過，更多業(yè)內(nèi)人士仍然認為，長安汽車停盤4個月，不可能僅為回購B股，長安汽車一系列重大資產(chǎn)重組應(yīng)該會很快展開。

 

值得一提的是，坊間正盛傳工信部暗推長安汽車集團重組哈飛汽車和昌河汽車的消息。相關(guān)消息顯示，雖然中國航空工業(yè)集團公司已表示對汽車業(yè)務(wù)獨立發(fā)展的愿望，并已有相關(guān)整合思路，但方案始終未有下文。

 

業(yè)內(nèi)人士猜測，不排除國家推動有著同樣軍工背景和同類產(chǎn)品平臺的兩家央企重組，且不會產(chǎn)生地方利益沖突。由長安整合昌河、哈飛，把昌河、哈飛變成其子公司，最終，長安可整合微車產(chǎn)能、發(fā)動機等供應(yīng)商配套和銷售渠道。

 

剛剛頒布不久的汽車振興規(guī)劃中亦明確提及，支持大型汽車企業(yè)集團進行兼并重組，支持汽車零部件骨干企業(yè)通過兼并重組擴大規(guī)模。作為振興規(guī)劃出臺前溫家寶總理視察過的幾家汽車企業(yè)之一，長安汽車如能與哈飛、昌河重組更具示范效應(yīng)。

 

長安汽車宣傳部鐘玲在接受本報采訪時表示，長安汽車響應(yīng)國家政策，“重大重組事項”并未停止，但目前沒有可以對外公布的消息。