尹家緒:南方汽車要整體上市

 

“南方汽車肯定會整體上市?！?月18日，南方汽車總經(jīng)理尹家緒如是說。

 

停牌長達(dá)4個月之后，2月16日，長安汽車(000625.SZ)終于復(fù)牌。長安此前公告稱有 “重大資產(chǎn)重組事項”，而今公告內(nèi)容卻只是回購B股，引發(fā)了此舉是為大股東南方汽車整體上市鋪路的猜想。

 

不少業(yè)內(nèi)人士均表示認(rèn)同上述猜想，并預(yù)測圍繞這一目的，長安汽車一系列重大資產(chǎn)重組即將展開。

 

長安回購B股三大原因

 

2月16日，長安汽車公布，將用不超過9.09億港元，不高于3.68港元/股，回購最多4.23億境內(nèi)上市外資股(B股)，即不超過公司目前總股本的18.12%和B股的70%，成為繼麗珠B之后，第二家推出B股回購計劃的上市公司。

 

同時，長安汽車A股、B股從16日起復(fù)牌。截至2月17日，長安汽車、長安B已連續(xù)兩日無量漲停，分別報收于4.44元、2.04港元。

 

尹家緒解釋，長安汽車回購B股原因有三：首先，長安汽車當(dāng)初上B股是嘗試性運(yùn)作，之后覺得B股在力度、限制等方面并不得心應(yīng)手。

 

其次，目前資本市場萎縮，2008年以來，深證B股指數(shù)最大跌幅近70%，長安汽車B股已經(jīng)跌破凈值，明顯背離長安汽車實(shí)際經(jīng)營狀況和盈利能力，損害了股東的利益。為了維護(hù)維護(hù)中小股東的利益，增強(qiáng)投資者的信心，進(jìn)一步將長安汽車做大做強(qiáng)，長安汽車決定回購B股。

 

第三，南方汽車肯定會整體上市，長安汽車回購B股，可使股權(quán)結(jié)構(gòu)更為清晰化，在未來的上市流程等方面更為平順。

 

國信證券汽車行業(yè)首席分析師趙雪桂認(rèn)為，如果長安能夠回購100%B股將更為有利，使長安汽車成為純A股公司，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)更為清晰。她透露，2007年，南方汽車曾有意赴香港上市，最終未能達(dá)成。究其原因，一方面是當(dāng)時資本市場下滑，估值不足，另一個重要的方面就是結(jié)構(gòu)復(fù)雜，既有A股，又有B股，還要上H股。

 

長安汽車董秘黎軍對本報解釋，之所以選擇回購70%是公司出于方案的可操作性考慮。另一位長安內(nèi)部人士透露，國內(nèi)回購B股鮮有先例。同時，二級市場結(jié)構(gòu)復(fù)雜，100%收回幾乎沒有可能。

 

民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，長安汽車回購的股份將依法注銷并減少注冊資本，如果長安汽車完成回購4.23億股的數(shù)量上限，南方汽車持股比例有望從45.55%提升為55.64%，實(shí)現(xiàn)絕對控股，這極其有利于南方汽車未來的整體上市。

 

南方汽車集合了兵裝集團(tuán)旗下所有優(yōu)質(zhì)汽車資產(chǎn)，包括長安汽車、長安福特馬自達(dá)、長安鈴木、江鈴控股、太原南方重型汽車、重慶南方迪馬專用車以及發(fā)動機(jī)等十多家零部件公司的資產(chǎn)或股權(quán)。資產(chǎn)總額約170億元，凈資產(chǎn)47億元。

 

對于整體上市是否會借殼長安以及時間表等其他問題，尹家緒沒有明確回應(yīng)，僅表示，將會擇機(jī)推動南方汽車整體上市。

 

資產(chǎn)重組或加速

 

就在長安汽車復(fù)牌第二天，網(wǎng)上爆出一宗涉及沽出逾1100萬股的神秘大宗交易信息，引起了證券分析師的注意。分析師認(rèn)為，以“賣方獲取投資收益”來解釋長安B股此次發(fā)生的大宗交易有些牽強(qiáng)。在二級市場“一股難求”的背景下，買方竟能通過本次交易獲得1105.53萬股的長安B股，因此，將其看成“定向利益輸送”似乎更為合理。

 

有業(yè)內(nèi)人士猜測，很可能順藤摸瓜牽出長安汽車重組對象的相關(guān)訊息。但黎軍表示，長安汽車對大宗交易并不知情。曹鶴也分析，這樣的動作與重組對象關(guān)系不大，此外，如果單純利益輸送，應(yīng)該不會采用這樣“拙劣”的手法。

 

不過，更多業(yè)內(nèi)人士仍然認(rèn)為，長安汽車停盤4個月，不可能僅為回購B股，長安汽車一系列重大資產(chǎn)重組應(yīng)該會很快展開。

 

值得一提的是，坊間正盛傳工信部暗推長安汽車集團(tuán)重組哈飛汽車和昌河汽車的消息。相關(guān)消息顯示，雖然中國航空工業(yè)集團(tuán)公司已表示對汽車業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展的愿望，并已有相關(guān)整合思路，但方案始終未有下文。

 

業(yè)內(nèi)人士猜測，不排除國家推動有著同樣軍工背景和同類產(chǎn)品平臺的兩家央企重組，且不會產(chǎn)生地方利益沖突。由長安整合昌河、哈飛，把昌河、哈飛變成其子公司，最終，長安可整合微車產(chǎn)能、發(fā)動機(jī)等供應(yīng)商配套和銷售渠道。

 

剛剛頒布不久的汽車振興規(guī)劃中亦明確提及，支持大型汽車企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行兼并重組，支持汽車零部件骨干企業(yè)通過兼并重組擴(kuò)大規(guī)模。作為振興規(guī)劃出臺前溫家寶總理視察過的幾家汽車企業(yè)之一，長安汽車如能與哈飛、昌河重組更具示范效應(yīng)。

 

長安汽車宣傳部鐘玲在接受本報采訪時表示，長安汽車響應(yīng)國家政策，“重大重組事項”并未停止，但目前沒有可以對外公布的消息。