1月銷售重卡1.1萬輛 環(huán)比下降47%

    重卡市場需求底部徘徊，消費者持續(xù)觀望投資政策實施情況。1月銷售重卡1.1萬輛(環(huán)比-47%、同比-73%)。重卡市場關注度提升，但消費者購買行為謹慎，觀望投資政策具體實施情況。由于春節(jié)因素影響，1月重卡銷量不具參考意義，我們認為國內(nèi)重卡市場月均合理銷售規(guī)模在3-4萬輛，預期09年市場有望隨積極財政政策投資節(jié)奏及其對宏觀經(jīng)濟的拉動逐步改善。 

　　行業(yè)潛在風險因素：財富效應縮減、宏觀經(jīng)濟底部徘徊、出口需求壓力延續(xù)。

　　政策組合拳改善市場預期和估值水平。政策提升消費者購車意愿，汽車板塊的市場預期和估值水平近期得到顯著提升。“汽車下鄉(xiāng)”政策補貼即將出臺(約為預期車價10%)，有望拉動輕卡、微客市場10%增長，刺激新增銷量約25萬輛。乘用車近期漲幅很大程度上反映了預期改善，商用車市場穩(wěn)步改善提升估值水平，維持商用車“強于大市”、乘用車“中性”評級。重點關注一汽轎車、宇通客車、濰柴動力、中國重汽、江鈴汽車等。