福田擬在四川新建輕卡項(xiàng)目 拉動(dòng)災(zāi)后重建工作

 

    福田汽車(chē)擬在四川德陽(yáng)新建10萬(wàn)輛輕卡項(xiàng)目，此次擴(kuò)產(chǎn)意在繼續(xù)鞏固公司在輕卡行業(yè)的領(lǐng)先地位，同時(shí)也將拉動(dòng)四川德陽(yáng)地區(qū)的災(zāi)后重建工作，具有良好的社會(huì)效應(yīng)。

 

    福田汽車(chē)11月4日發(fā)布了關(guān)于《四川省德陽(yáng)市人民政府與北京汽車(chē)工業(yè)控股有限責(zé)任公司、北汽福田汽車(chē)股份有限公司合作意向書(shū)》的公告，公司作為北京市的重點(diǎn)企業(yè)將全力支持四川省包括德陽(yáng)災(zāi)區(qū)的災(zāi)后重建。 

 

    公司與四川省德陽(yáng)市人民政府簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書(shū)》，主要內(nèi)容為：福田汽車(chē)將在四川德陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)10萬(wàn)輛輕卡（含工程車(chē)）生產(chǎn)企業(yè)，初步規(guī)劃工程車(chē)、時(shí)代輕卡，奧鈴輕卡等產(chǎn)品，計(jì)劃2009年初開(kāi)始投資建設(shè)，項(xiàng)目規(guī)劃總投資為8億元。 

 

    福田汽車(chē)輕卡目前擁有約42萬(wàn)輛的產(chǎn)能，把出口計(jì)算在內(nèi)，輕卡行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期在2010年行業(yè)規(guī)模將在180萬(wàn)輛左右，公司如要維持30%市場(chǎng)份額，即需54萬(wàn)輛輕卡產(chǎn)能，因此公司仍有12萬(wàn)輛左右的理論產(chǎn)能缺口。而此次援建擴(kuò)產(chǎn)，一方面可以充分利用德陽(yáng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展資源，更好地帶動(dòng)德陽(yáng)汽車(chē)工業(yè)的發(fā)展，支持當(dāng)?shù)剡M(jìn)行災(zāi)后重建，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)；另一方面也可以發(fā)揮公司擁有的汽車(chē)研發(fā)、技術(shù)、生產(chǎn)管理和營(yíng)銷(xiāo)等方面的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)張輕卡產(chǎn)能。根據(jù)公司預(yù)測(cè)，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后整車(chē)可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入45億元，同時(shí)帶動(dòng)當(dāng)?shù)仄?chē)配套及相關(guān)企業(yè)的銷(xiāo)售收入45億元以上。 

 

    受銷(xiāo)量增長(zhǎng)和盈利能力提升推動(dòng)，福田汽車(chē)08年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)67.18%，公司目前經(jīng)營(yíng)狀況較好，由規(guī)模增長(zhǎng)向能力增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變策略初顯成效。公司前三季度共銷(xiāo)售汽車(chē)達(dá)342,310輛，較07年同期相比增長(zhǎng)12.4%，增速基本與行業(yè)整體持平。 

 

    從銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)來(lái)看，前三季公司主營(yíng)的輕型卡車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量273,939輛，同比增長(zhǎng)12.8%，行業(yè)排名繼續(xù)保持第一，市場(chǎng)占有率達(dá)到28.9%，行業(yè)地位穩(wěn)固保證了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定；另外，中重卡、輕客略低與行業(yè)平均增速，而大中客尤其是乘用車(chē)業(yè)務(wù)（SUV和蒙派克產(chǎn)品）由于小基數(shù)的原因，在前三個(gè)季度出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。由于原材料大幅度漲價(jià)，公司中重卡產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)并未帶來(lái)利潤(rùn)率的提升，前三季度中重卡產(chǎn)品毛利率同比下降約1.3個(gè)百分點(diǎn)；公司毛利率最高的是大中客業(yè)務(wù)，超過(guò)17%，但整塊業(yè)務(wù)在銷(xiāo)售收入中占比較小。因此，盡管其有望成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，但未來(lái)仍需通過(guò)進(jìn)一步的規(guī)?；瘉?lái)實(shí)現(xiàn)。公司前三季度已完成07年全年銷(xiāo)量的85.07%，而商用車(chē)和乘用車(chē)兩塊業(yè)務(wù)的同步發(fā)展體現(xiàn)了公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的均衡性和較強(qiáng)的綜合實(shí)力。 

 

    值得關(guān)注的是，公司凈利潤(rùn)增速超越銷(xiāo)量的增速，表明其盈利能力得以較大提升。公司三季度整體毛利率為9.3%，比2季度上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，毛利率提升的主要原因在于鋼價(jià)平穩(wěn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)各商用車(chē)企借國(guó)III排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施之機(jī)采取一定幅度的漲價(jià)措施抵消了原材料的成本壓力。由于四季度重卡銷(xiāo)量預(yù)期不樂(lè)觀，且鋼價(jià)大幅下跌效應(yīng)須在年底后方能顯現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)四季度綜合毛利率將無(wú)法持續(xù)改善。 

 

    08年前三季度，公司動(dòng)作不斷。順利完成定向增發(fā)緩解資金壓力，與戴姆勒股份有限公司簽訂《合作意向書(shū)》，實(shí)現(xiàn)在中重卡業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；同時(shí)收購(gòu)福田康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司股權(quán)至50%，進(jìn)一步完善了產(chǎn)業(yè)鏈。 

 

    短期看，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期將在一定程度上抑制汽車(chē)消費(fèi)的需求，公司再次擴(kuò)產(chǎn)將面臨一定的資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)；但長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)居民人均可支配收入增加所帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)都將推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的增長(zhǎng)。目前，福田汽車(chē)正處于全新的發(fā)展階段，即由規(guī)模增長(zhǎng)逐步向盈利能力增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型，公司將國(guó)際市場(chǎng)和乘用車(chē)業(yè)務(wù)確定為未來(lái)的兩大發(fā)展支點(diǎn)，多元化的戰(zhàn)略有助于平滑單一細(xì)分行業(yè)銷(xiāo)量變動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，如果規(guī)劃能夠?qū)嵤驹陧樌瓿僧a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，也將繼續(xù)保持盈利的持續(xù)增長(zhǎng)。 

 

    三季報(bào)顯示，公司2008年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入254.11億元，同比增長(zhǎng)22.02%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.80億元，同比增長(zhǎng)67.18%；前三季每股收益0.42元。