巴士股份變身領(lǐng)跑國內(nèi)汽車零部件行業(yè)

 

    日前， 巴士股份重組方案終于出臺，為了給廣大投資者創(chuàng)造更大價值，公司決定退出利潤逐年下降的公交客運等業(yè)務(wù)，挺進發(fā)展空間廣闊的汽車零部件行業(yè)。重組完成之后，巴士股份將成為A股市場規(guī)模最大的汽車零部件上市公司，擁有世界500強企業(yè)上汽集團旗下成熟的獨立供應(yīng)汽車零部件業(yè)務(wù)，包括內(nèi)外飾件、功能性總成件和熱加工三大板塊。 

數(shù)千億元的巨大市場

　　中國汽車市場在經(jīng)歷了數(shù)年的持續(xù)高速增長后，目前增幅雖然有所放緩，但中國正處于汽車進入家庭的發(fā)展階段，千人乘用車擁有量只有約20輛，遠低于全球千人擁有103輛的平均水平，預(yù)計未來5年汽車銷量的年復(fù)合增長率仍將超過10%。受益于國內(nèi)整車市場快速發(fā)展、全球化采購帶來的強勁出口、保有量上升帶動的售后市場高速增長等因素，中國汽車零部件產(chǎn)業(yè)長期增長前景廣闊。

　　 中金公司汽車行業(yè)分析師王智慧博士表示：“配套、出口和維修三重動力推動汽車零部件需求快速增長?！彪S著國內(nèi)汽車產(chǎn)量增長和全球零部件產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，最近5年來我國汽車零部件行業(yè)銷售收入保持30％以上的高速增長，位居全球首位。預(yù)計未來兩年零部件國內(nèi)配套市場和維修市場仍將維持15％的增長，出口市場將維持25％以上的高速增長，零部件行業(yè)有較大的成長空間。

　　不僅如此，國內(nèi)汽車零部件市場集中度過低的現(xiàn)狀也給有實力的零部件企業(yè)提供了發(fā)展機遇。截至2008年5月，我國共有汽車零部件企業(yè)多達7800余家，其中80％的銷售收入在1億元以下。巴士股份在完成重組、成為國內(nèi)零部件企業(yè)龍頭后，其合計280多億的銷售收入也僅占行業(yè)的4%左右，這意味著公司未來將在兼并重組、壯大規(guī)模、組建大型零部件集團方面擁有較多機會，業(yè)務(wù)發(fā)展極具成長性。

龍頭企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢

　　國家產(chǎn)業(yè)政策也支持汽車零部件行業(yè)做大做強?！镀嚬I(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃》提出“全面提升零部件產(chǎn)業(yè)競爭力”，主要以支持零部件企業(yè)整合、形成國際競爭力為導(dǎo)向，“力爭用10年左右的時間形成一批具有一定競爭優(yōu)勢的零部件產(chǎn)業(yè)集群，再用5年時間發(fā)展出2～3個具有較強國際競爭優(yōu)勢的零部件產(chǎn)業(yè)集群，爭取到2020年成為全球零部件生產(chǎn)大國、躋身國際零部件工業(yè)強國。”

　　經(jīng)過多年的發(fā)展和經(jīng)驗積累，上汽集團零部件業(yè)務(wù)已經(jīng)初具規(guī)模，在全國主要的汽車制造基地上海、吉林、湖北、山東和北京地區(qū)形成了完善的生產(chǎn)布局。此次上汽集團注入巴士股份的23家汽車零部件企業(yè)，多為合資企業(yè)，而且在國內(nèi)細分市場處于領(lǐng)先地位，具備較強競爭力。其中包括內(nèi)外飾件龍頭企業(yè)延鋒偉世通、最大傳動軸生產(chǎn)企業(yè)上海納鐵福、ABS龍頭企業(yè)制動系統(tǒng)公司、汽車電機龍頭企業(yè)上海法雷奧、最大轉(zhuǎn)向系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)上海采埃孚、最大車燈生產(chǎn)企業(yè)小糸車燈以及汽車空調(diào)系統(tǒng)龍頭企業(yè)三電貝洱等。

　　作為巴士股份重組后的大股東，上汽集團明確了獨立供應(yīng)汽車零部件業(yè)務(wù)“中性化、零級化、國際化”的發(fā)展戰(zhàn)略，汽車零部件業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了門類較為齊全、產(chǎn)業(yè)鏈較為完整的產(chǎn)業(yè)體系，形成了多方位進入國內(nèi)主要汽車廠商零部件供應(yīng)體系的業(yè)務(wù)模式，具備為美、歐、日等不同體系整車配套的能力。

　　通過中性化戰(zhàn)略的實施，上汽集團獨立供應(yīng)零部件企業(yè)可以通過規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢維持產(chǎn)品競爭力，并可憑借合資企業(yè)的競爭優(yōu)勢爭取更多整車配套客戶，不斷擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升國內(nèi)外市場份額。

保持盈利的多種舉措

　　不過，2008年以來，受宏觀經(jīng)濟緊縮、通貨膨脹以及油價上漲等因素影響，國內(nèi)汽車行業(yè)景氣周期回落，銷量增速放緩，這對重組后的巴士股份進一步擴大利潤空間帶來了一定挑戰(zhàn)。

　　公司計劃采取多種措施應(yīng)對外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，保持盈利水平，這些措施包括：通過加大市場拓展力度，做大規(guī)模，降低生產(chǎn)成本；積極發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，通過同步參與整車研發(fā)過程或開發(fā)附加值更高的新產(chǎn)品，不斷提升毛利率水平；深化精益管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)出效率，降低經(jīng)營成本；利用制造工藝與材料應(yīng)用等方面的創(chuàng)新成果，降低原材料消耗或提高原材料的綜合利用率，相對降低原材料在產(chǎn)品成本中的比例，提高產(chǎn)品競爭力。

　　據(jù)王智慧博士分析，重組后的巴士股份年銷售收入將維持15%以上的增速，預(yù)計公司08～10年凈利潤分別為10.4億、11.3億和12.4億元，無論是銷售收入還是凈利潤都位居零部件上市公司第一位。因此，即使在市場環(huán)境發(fā)生變化的情況下，公司仍將保持較為穩(wěn)定的盈利能力。

　　巴士股份將依靠“中性化、零級化、國際化”的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于打造國內(nèi)規(guī)模最大、具備核心競爭能力和國際經(jīng)營能力的汽車零部件藍籌上市公司，給投資者、用戶和社會帶來更多價值。