巴士股份與上汽集團重組方案浮出水面

　

    巴士股份與上汽集團的重大重組方案浮出水面。巴士股份將剝離公交資產，并向上汽集團發(fā)行股份購買供應汽車零部件業(yè)務相關的資產及負債，實現(xiàn)公司主營業(yè)務由公交客運、出租車客運、長途客運服務以及物流租賃等業(yè)務，向獨立供應汽車零部件研發(fā)、生產及銷售業(yè)務整體轉型。

“三合一”重組方案

　　公告表示，上海市國資委擬將上海久事公司直接以及通過上海交投集團間接持有的巴士股份41,047.93萬股無償劃轉給上海汽車工業(yè)（集團）總公司，該部分資產占公司總股本的27.88%。

　　同時，巴士股份擬將除民生銀行股權之外的資產及負債出售給上海久事公司，如有資產或負債無法剝離，上海久事公司將以等值現(xiàn)金予以調劑。

　　巴士股份還將向上汽集團發(fā)行股份，購買其擁有的獨立供應汽車零部件業(yè)務相關的資產及負債。擬購買資產包括：上海賽科利汽車模具技術應用有限公司、上海拖拉機內燃機公司、上海中國彈簧制造有限公司、上海聯(lián)誼汽車拖拉機工貿有限公司、上海實業(yè)交通電器有限公司、上海汽車粉末冶金有限公司、上海汽車鍛造有限公司、上海乾通汽車附件有限公司。此次非公開發(fā)行股份的價格為7.67元/股，擬發(fā)行股份約11.5億股。

　　交易完成后，巴士股份主營業(yè)務由公交客運行業(yè)向獨立供應汽車零部件研發(fā)、生產及銷售業(yè)務整體轉型，公司發(fā)行后總股本約26.2億股，上汽集團將持有大約15.6億股，約占發(fā)行后總股本的60%，成為公司的控股股東。

　　公告表示，此次交易涉及的資產正在由具有證券從業(yè)資格的審計、評估機構進行審計、評估，交易尚需提交公司股東大會審議。而上述股權劃轉、資產出售的交易和發(fā)行股份購買資產構成此次交易不可分割的整體，其中任一交易未獲相關通過或批準或終止，包括但不限于公司股東大會或任何相關政府部門的批準，則此次交易將自動失效并終止實施。

改善公司盈利能力

　　巴士股份主要從事公交客運、出租車客運、長途客運服務以及物流租賃等業(yè)務，其中公交客運業(yè)務占公司主營業(yè)務收入比例近70%，占上海市內公交客運市場的50%以上。

　　從業(yè)務性質看，公交客運業(yè)務具有公益性質。公益性事業(yè)本身不是以盈利為目的，按目前的發(fā)展趨勢，不適宜按照上市公司市場化的原則運營。根據(jù)上海城市交通“十一五”發(fā)展規(guī)劃，上海市將進一步落實公共交通發(fā)展戰(zhàn)略，努力降低市民出行成本，提高公共交通的社會效益，進一步凸顯公交客運業(yè)務的社會公益性。

　　從盈利能力看，公交客運業(yè)務的盈利主要依賴財政補貼，盈利能力不強，受運營成本增加等影響，其收益率也呈逐年下降趨勢。

　　基于公共交通體制改革的背景，以及公司所面臨主營業(yè)務利潤下降的困境，巴士股份有必要通過重大資產重組退出具有公益性質的公交客運等業(yè)務，同時對公司進行整體轉型。

　　按本次重組后的公司架構，巴士股份2007年度模擬每股收益約0.34元，較重組前增長約100%；每股凈資產約4.53元，較重組前增長59%，公司的盈利能力和資產質量將得到較大改善。