受油價影響 重卡行業(yè)可能景氣下行

    本周評級分歧的股票數(shù)共有17只，所處行業(yè)仍十分分散，其中電力股3只，汽車、地產(chǎn)、電力設(shè)備、食品飲料股各2只。我們簡要對汽車業(yè)進(jìn)行點(diǎn)評：

　　東方證券分析師認(rèn)為，2008年乘用車行業(yè)市場仍將保持較高的景氣程度，有產(chǎn)品競爭力的公司將獲得更多的市場份額；由于具有成本轉(zhuǎn)移能力，卡車類上市公司2008年的產(chǎn)品銷售毛利不會大幅度下滑，卡車類上市公司的盈利水平全年仍能維持較高的增速；由于銷售淡季的原因，客車類上市公司08年1季度的盈利水平并不理想，但隨著海外市場銷量的增加和國內(nèi)銷售旺季的來臨，客車行業(yè)的上市公司的盈利水平將獲得顯著改善。

　　不過大多分析師對汽車行業(yè)的前景比較悲觀。其中，西南證券分析師表示，2008年下半年及2009年，受鋼材價格以及安全環(huán)保法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的提升影響，車企面臨巨大的成本壓力。同時受油價（成品油和燃油稅）的影響，需求的擴(kuò)張速度可能顯著放緩。汽車企業(yè)為保持盈利能力應(yīng)對的手段有限：提價的幅度微乎其微，而轉(zhuǎn)嫁成本和自身降低成本的潛力已經(jīng)不大；相對于乘用車來說，商用車由于市場集中度高，應(yīng)對壓力的能力較強(qiáng)；汽車零部件行業(yè)整體看淡，但少量龍頭企業(yè)可能克服人民幣升值壓力，贏得發(fā)展機(jī)遇；大中客仍將穩(wěn)定增長。綜合考慮，給予汽車行業(yè)“跟隨大市”評級。

　　國信證券分析師從需求方面進(jìn)行分析：受通貨膨脹影響，居民實(shí)際收入水平快速下降；受股市下跌因素影響，居民財(cái)產(chǎn)性收入水平快速下降。預(yù)計(jì)未來銷量將進(jìn)一步快速下滑，中國成品油機(jī)制改革箭在弦上，一旦實(shí)行將會抑制當(dāng)前消費(fèi)。維持汽車行業(yè)“中性”評級，具體子行業(yè)的評級是：轎車“中性”、重卡“中性”、大中客“謹(jǐn)慎推薦”。